4.2.2.10

В 2015 году размер дивидендов составил 10 руб. на акцию. Фирма планирует ежегодный прирост дивидендов. Рыночная стоимость одной акции, определенная оценщиком, составляет 230 руб. при ожидаемой ставке дисконтирования в размере 12%. Определить планируемый ежегодный прирост дивидендов.
Решение основано на формуле Гордона
С = D* (1 + g)/(i- g)
Отсюда следует, что:
1+ g = (C*(i-g))/D
1+ g = (C*i-C*g)/D
1+ g +(C*g)/D = (C*i)/D
g*(1+C/D)= (C*i)/D -1
g = ((C*i)/D-1)/(1+C/D) = ((12%*230)/10-1)/(1+230/10) = 1,76/24 = 7,33%
Или так:
1. C*i-C*g=D+D*g
2. D*g+C*g=C*i-D
3. g=(C*i-D)/(D+C)
Еще более альтернативный расчет можно выполнить с использованием процедуры "Подбор параметра" (для тех, кто умеет этим пользоваться)