wiki по квалификационному экзамену Оценщиков - Вклад участника [ru]

Оценка Бизнеса

2018-10-19T07:30:31Z

Aval: текущая стоимость терминальной стоимости - "масло масляное"

'''Навигация по разделу "бизнес:"''' [[Раздел_1._Общие_темы|общие темы]], [[Раздел 2. Базовые понятия |базовые понятия]], [[Раздел 3. Доходный подход |доходный подход]], [[Раздел 4. Затратный подход к оценке |затратный подход]], [[Раздел 5. Сравнительный_подход_к_оценке |сравнительный подход]], [[Раздел 6. Оценка нематериальных активов |нематериальные активы]], [[Раздел 7. Примеры решения типовых задач|задачи]], [[Рекомендуемые источники|источники]], [[Оценка_Бизнеса|глоссарий - бизнес]]
 

''В данном разделе приведен глоссарий в тех же формулировках, что и на сайте Минэка''. 
<div class="noautonum">__TOC__</div>
=== CAPM ===
Модель ценообразования активов (Capital asset pricing model). 
CAPM = безрисковая ставка + коэффициент бета× рыночная премия+ премии за риск (для малых компаний, специфический для компании).
=== CFF ===
Денежный поток от финансовой деятельности (Cash from financing activities). 
CFF = Поток от эмиссии акций - Выкуп акций + Новые займы - Погашения займов - Выплаты дивидендов ''(упрощенно)''
=== CFI ===
Денежный поток от инвестиционной деятельности (Cash from investing activities). 
CFI = Поток от продажи финансовых активов и ОС - Инвестиции в ОС - Покупка финансовых активов ''(упрощенно)''
=== CFO ===
Денежный поток от операционной деятельности (Cash from operating activities). 
CFO = чистый денежный поток от операций после уплаты налогов и процентов = Чистая прибыль + Амортизация - Изменение оборотного капитала ''(упрощенно)''
=== EBIT ===
Прибыль до вычета процентов и налога на прибыль (Earnings before interest and tax). 
EBIT = Выручка - Себестоимость - Коммерческие и управленческие расходы
=== EBITDA ===
Прибыль до вычета процентов, налога на прибыль и амортизации (Earnings before interest, tax, depreciation and amortization). 
EBITDA = EBIT + Амортизация
=== EPS ===
Чистая прибыль на одну акцию (Earnings per share). 
EPS = (Чистая прибыль - Дивиденды на привилегированные акции) / Средневзвешенное число обыкновенных акций, находившихся в обращении
=== EV/EBITDA ===
Business enterprise value to Earnings before interest, tax, depreciation and amortization. 
Мультипликатор рыночной стоимости инвестированного капитала к прибыли до вычета процентов, налога на прибыль и амортизации
=== EV/Sales ===
EV / Выручка (Enterprise value to Sales). 
Мультипликатор рыночной стоимости инвестированного капитала к выручке
=== EV/Объемы запасов ===
Мультипликатор отношения рыночной стоимости бизнеса к объему запасов в натуральном выражении. 
=== IRR ===
Внутренняя норма доходности (Internal rate of return). 
''Нажмите на картинку для увеличения'' 
[[Файл:I.jpg|мини|центр]]
 
 

=== NOPAT ===
Чистая операционная прибыль после налогов (Net operating profit after tax). 
NOPAT = EBIT*(1-Налог на прибыль)
=== NPV ===
Чистый приведенный доход (Net present value). 
''Нажмите на картинку для увеличения'' 
[[Файл:NPV.jpg|мини|центр]]
 

=== P/BV ===
Price to Book Value Multiple. Мультипликатор отношения рыночной стоимости собственного капитала к балансовой стоимости собственного капитала, Цена / Балансовая стоимость собственного капитала. 
=== P/E ===
Price to Earnings Multiple. Мультипликатор рыночной стоимости собственного капитала к чистой прибыли, Цена / Чистая прибыль. 
=== ROE ===
Рентабельность собственного капитала (Return on Equity). 
ROE = (Чистая прибыль) / (Собственный капитал) 
ROE = (Чистая прибыль) / (Совокупные активы) × (Совокупные активы) / (Собственный капитал)
=== RОА ===
Рентабельность активов (Return on Assets). 
ROA = (Чистая прибыль) / (Совокупные активы)
=== Безрисковая ставка ===
Risk free rate. Процентная ставка доходности, которую инвестор может получить на свой капитал, при вложении в наиболее ликвидные активы, характеризующиеся отсутствием или минимальным возможным риском невозвращения вложенных средств. 
=== Бета актива i ===
Мера риска. Ковариация актива i с рыночным портфелем/Дисперсия рыночного портфеля. 
=== Бета безрычаговая ===
Бета безрычажная, бета без учета финансового рычага, бездолговая бета (Beta unlevered). 
Бета безрычаговая = Бета рычаговая /[1+(1˗ налоговая ставка)(долг/собственный капитал)]
=== Бета рычаговая ===
Бета рычажная, бета c учетом финансового рычага, долговая бета (Beta (re)levered). 
Бета рычаговая = Безрычаговый коэффициент бета×[1+(1˗налоговая ставка)(долг/собственный капитал)]
=== Валовая прибыль ===
Разница между выручкой и себестоимостью реализованной продукции или услуги. 
=== Взаимозависимые активы ===
Contributory assets. Активы (материальные и нематериальные), участвующие в формировании денежного потока. 
=== Денежный поток на инвестированный капитал ===
Денежный поток на фирму, Денежный поток для всего инвестированного капитала (Free cash flows to firm (FCFF)). 
FCFF = EBIT*(1-Налоговая ставка) + Амортизация - Капитальные затраты - Изменение неденежного оборотного капитала. 
FCFF = CFO – Капитальные затраты + Расходы на выплату процентов*(1-налоговая ставка)
=== Денежный поток на собственный капитал ===
Free cash flows to equity (FCFE). 
FCFE = Чистая прибыль + Амортизация – Капитальные затраты – Изменение неденежного оборотного капитала + (Новый долг – Погашение долга)
=== Дисконтирование на конец периода ===
''Нажмите на картинку для увеличения'' 
[[Файл:DiscE.jpg|мини|центр]]
 

=== Дисконтирование на начало периода ===
''Нажмите на картинку для увеличения'' 
[[Файл:DiscB.jpg|мини|центр]]
 

=== Дисконтирование на середину периода ===
''Нажмите на картинку для увеличения'' 
[[Файл:DiscM.jpg|мини|центр]]
 

=== Дисконтный множитель (фактор дисконтирования) ===
Коэффициент дисконтирования. Коэффициент, умножение на который величины денежного потока будущего периода дает его текущую стоимость. 
=== Интервальные мультипликаторы ===
Доходные мультипликаторы. 
=== Коэффициент абсолютной ликвидности ===
Коэффициент абсолютной ликвидности = (денежные средства + краткосрочные финансовые вложения) / краткосрочные обязательства. 
=== Коэффициент оттока клиентской базы ===
Коэффициент выбытия (Сhurn rate). 
Доля клиентов, выходящих из состава клиентской базы за период (к общему количеству клиентов на начало периода). 
Коэффициент выбытия = Количество единиц, выбывших в течение периода / Количество активных единиц на начало периода
=== Коэффициент покрытия ===
Коэффициент текущей ликвидности, коэффициент общей ликвидности, общий коэффициент покрытия. 
Коэффициент покрытия = текущие активы / краткосрочные обязательства
=== Лицензиар ===
Сторона, передающая в соответствии с лицензионным договором лицензиату право на использование объекта лицензии. 
=== Лицензиат ===
Сторона в лицензионном договоре, приобретающая у правообладателя (Лицензиара) ограниченное право использования результатов интеллектуальной деятельности и приравненных к ним средств индивидуализации. 
=== Метод дисконтированных денежных потоков ===
Метод дисконтированных денежных потоков основывается на предпосылке, что стоимость бизнеса (предприятия) равна текущей стоимости будущих денежных потоков, которые будут получены в условиях меняющихся потоков дохода. 
Стоимость = Сумма текущих стоимостей денежных потоков прогнозного периода + текущая стоимость денежного потока постпрогнозного периода
=== Метод капитализации доходов ===
Метод капитализации доходов основывается на предпосылке, что стоимость бизнеса (предприятия) равна текущей стоимости будущих доходов, которые будут получены в условиях стабильного потока доходов. 
Стоимость = Доход / Ставка капитализации
=== Метод ликвидационной стоимости ===
Чистая выручка, получаемая после реализации активов организации с учетом погашения имеющейся задолженности и затрат, связанных с реализацией активов и прекращением деятельности организации, ведущей бизнес. 
=== Метод рынков(а) капитала ===
Основан на информации о ценах акций аналогичных компаний открытого типа на мировых фондовых рынках. 
=== Метод скорректированных чистых активов ===
В рамках метода чистых активов стоимость определяется как разница между величиной рыночной стоимости активов и обязательств. 
=== Метод сравнимых сделок ===
Метод сделок. Основан на информации о продажах пакетов акций или компании целиком (слияния/присоединения). 
=== Метод освобождения от роялти ===
Основан на анализе потока доходов в случае заключения лицензионного договора. 
=== Метод преимущества в себестоимости ===
Основан на анализе величины экономии на затратах в результате использования НМА. 
=== Метод избыточных прибылей ===
Избыточные прибыли предприятию приносят неотраженные на балансе нематериальные активы, обеспечивающие доходность выше среднеотраслевого уровня. 
=== Метод стоимости замещения (НМА) ===
Учет затрат на создание НМА по стоимости замещения. 
=== Метод восстановительной стоимости (НМА) ===
Учет затрат на создание НМА по стоимости воспроизводства. 
=== Модель Гордона ===
Модель Гордона используется для оценки фирмы, которая находится в устойчивом состоянии. 
Расчет стоимости основан на капитализации дохода в последний год прогнозного периода или в первый год постпрогнозного периода. 
Как правило, соблюдается равенство величины капиталовложений и амортизации при построении денежного потока
=== Моментные мультипликаторы ===
Балансовые мультипликаторы. 
=== Оборачиваемость активов ===
Коэффициент оборачиваемости активов = Выручка/Среднегодовая величина активов (величина активов на конец периода) 
Оборачиваемость в днях = 365 (360) /Коэффициент оборачиваемости
=== Операционная прибыль ===
Прибыль от продаж. 
Прибыль от основной (обычной) деятельности, равная разности между выручкой и расходами по основной деятельности (в последние включаются прямые и операционные расходы);
разница между валовой прибылью и операционными расходами
=== Премия за контроль ===
Control premium. Стоимостное выражение преимущества, связанного с владением контрольным пакетом акций

=== Премия за риск инвестирования в акции ===
Equity risk premium
=== Прибыль до налогообложения ===
Прибыль до налогообложения = EBIT - Финансовые расходы
=== Рентабельность продаж ===
Маржинальность продаж (Sales margin). 
Рентабельность продаж = Прибыль от продаж/Выручка
=== Рентабельность продаж по чистой прибыли ===
Чистая рентабельность (Net income margin). 
Рентабельность продаж по чистой прибыли = Чистая прибыль/Выручка
=== Рыночная капитализация ===
Market capitalisation (MC). 
Рыночная стоимость всех выпущенных в обращение акций компании, рассчитанная на основе котировок
=== Рыночная стоимость инвестированного капитала ===
Business enterprise value. 
''Нажмите на картинку для увеличения'' 
[[Файл:EV.jpg|мини|центр]]
 

=== Рыночная стоимость собственного капитала ===
Equity value. 
[[Файл:C.jpg|мини|центр]]
 

=== Скидка за недостаток ликвидности ===
Discount for the lack of liquidity. Величина, на которую уменьшается стоимость для отражения недостаточной ликвидности объекта оценки. 
=== Скидка за неконтрольный характер пакета ===
DLOC (Discount for Lack of Control). 
'''DLOC = 1 - {1 / (1 + Премия за контроль)}'''

=== Собственный оборотный капитал ===
Net working capital. 
Собственный оборотный капитал = Дебиторская задолженность + Запасы - Кредиторская задолженность
=== Средневзвешенная стоимость капитала ===
Стоимость инвестированного капитала (Cost of invested capital, WACC). 
WACC = Стоимость собственного капитала × [собственный капитал /(долг + собственный капитал)] + стоимость долга × [долг /(долг + собственный капитал)] × {1 - ставка налога на прибыль}
<ref>'''Эта формула в глоссарии приведена с ошибкой. Отсутствует множитель, учитывающий влияние налогообложения (налоговый щит).''' Мы приводим эту формулу в корректной форме. 
Будьте внимательны!</ref>

=== Ставка дисконтирования ===
Discount rate. Процентная ставка, используемая для приведения прогнозируемых денежных потоков (доходов и расходов) к заданному моменту времени, например, к дате оценки. 
=== Стоимость долга ===
Стоимость заемного капитала. Cost of debt
=== Стоимость собственного капитала ===
Cost of equity. 
Доходность, которую инвесторы ожидают от инвестиций в собственный капитал
=== Терминальная стоимость ===
Terminal Value (TV). Реверсия, постпрогнозная стоимость. 
Стоимость денежного потока в постпрогнозном периоде
=== Терминальный период ===
Постпрогнозный период (Terminal period). 
Период, следующий за последним прогнозным периодом, когда деятельность компании стабилизируется
=== Терминальный поток ===
Денежный поток в постпрогнозном периоде (Terminal Cash Flow). 
=== Цикл оборотного капитала ===
Период оборачиваемости (Working capital cycle). 
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности = Выручка/Средний остаток дебиторской задолженности (величина дебиторской задолженности на конец периода) 
Коэффициент оборачиваемости запасов = Себестоимость/Средний остаток запасов (величина запасов на конец периода) 
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности = Себестоимость/Средний остаток кредиторской задолженности (величина кредиторской задолженности на конец периода) 
Оборачиваемость в днях = 365 (360) /Коэффициент оборачиваемости
=== Чистая прибыль ===
Чистая прибыль = Прибыль до налогообложения - Налог на прибыль
=== Чистые активы ===
Величина, определяемая путем вычитания из суммы активов организации, суммы ее обязательств. 
''Согласно приказу Минфина России от 28.08.2014 №84н «Об утверждении порядка определения стоимости чистых активов»''
=== Чистый долг ===
Net debt. 
Чистый долг = Долгосрочные и краткосрочные обязательства - Денежные средства и их эквиваленты

 

'''Навигация по разделу "бизнес:"''' [[Раздел_1._Общие_темы|общие темы]], [[Раздел 2. Базовые понятия |базовые понятия]], [[Раздел 3. Доходный подход |доходный подход]], [[Раздел 4. Затратный подход к оценке |затратный подход]], [[Раздел 5. Сравнительный_подход_к_оценке |сравнительный подход]], [[Раздел 6. Оценка нематериальных активов |нематериальные активы]], [[Раздел 7. Примеры решения типовых задач|задачи]], [[Рекомендуемые источники|источники]], [[Оценка_Бизнеса|глоссарий - бизнес]]

Оценка Бизнеса

2018-10-19T07:21:04Z

Aval: определение из словаря Финам узкое, не точное и не полное ...

'''Навигация по разделу "бизнес:"''' [[Раздел_1._Общие_темы|общие темы]], [[Раздел 2. Базовые понятия |базовые понятия]], [[Раздел 3. Доходный подход |доходный подход]], [[Раздел 4. Затратный подход к оценке |затратный подход]], [[Раздел 5. Сравнительный_подход_к_оценке |сравнительный подход]], [[Раздел 6. Оценка нематериальных активов |нематериальные активы]], [[Раздел 7. Примеры решения типовых задач|задачи]], [[Рекомендуемые источники|источники]], [[Оценка_Бизнеса|глоссарий - бизнес]]
 

''В данном разделе приведен глоссарий в тех же формулировках, что и на сайте Минэка''. 
<div class="noautonum">__TOC__</div>
=== CAPM ===
Модель ценообразования активов (Capital asset pricing model). 
CAPM = безрисковая ставка + коэффициент бета× рыночная премия+ премии за риск (для малых компаний, специфический для компании).
=== CFF ===
Денежный поток от финансовой деятельности (Cash from financing activities). 
CFF = Поток от эмиссии акций - Выкуп акций + Новые займы - Погашения займов - Выплаты дивидендов ''(упрощенно)''
=== CFI ===
Денежный поток от инвестиционной деятельности (Cash from investing activities). 
CFI = Поток от продажи финансовых активов и ОС - Инвестиции в ОС - Покупка финансовых активов ''(упрощенно)''
=== CFO ===
Денежный поток от операционной деятельности (Cash from operating activities). 
CFO = чистый денежный поток от операций после уплаты налогов и процентов = Чистая прибыль + Амортизация - Изменение оборотного капитала ''(упрощенно)''
=== EBIT ===
Прибыль до вычета процентов и налога на прибыль (Earnings before interest and tax). 
EBIT = Выручка - Себестоимость - Коммерческие и управленческие расходы
=== EBITDA ===
Прибыль до вычета процентов, налога на прибыль и амортизации (Earnings before interest, tax, depreciation and amortization). 
EBITDA = EBIT + Амортизация
=== EPS ===
Чистая прибыль на одну акцию (Earnings per share). 
EPS = (Чистая прибыль - Дивиденды на привилегированные акции) / Средневзвешенное число обыкновенных акций, находившихся в обращении
=== EV/EBITDA ===
Business enterprise value to Earnings before interest, tax, depreciation and amortization. 
Мультипликатор рыночной стоимости инвестированного капитала к прибыли до вычета процентов, налога на прибыль и амортизации
=== EV/Sales ===
EV / Выручка (Enterprise value to Sales). 
Мультипликатор рыночной стоимости инвестированного капитала к выручке
=== EV/Объемы запасов ===
Мультипликатор отношения рыночной стоимости бизнеса к объему запасов в натуральном выражении. 
=== IRR ===
Внутренняя норма доходности (Internal rate of return). 
''Нажмите на картинку для увеличения'' 
[[Файл:I.jpg|мини|центр]]
 
 

=== NOPAT ===
Чистая операционная прибыль после налогов (Net operating profit after tax). 
NOPAT = EBIT*(1-Налог на прибыль)
=== NPV ===
Чистый приведенный доход (Net present value). 
''Нажмите на картинку для увеличения'' 
[[Файл:NPV.jpg|мини|центр]]
 

=== P/BV ===
Price to Book Value Multiple. Мультипликатор отношения рыночной стоимости собственного капитала к балансовой стоимости собственного капитала, Цена / Балансовая стоимость собственного капитала. 
=== P/E ===
Price to Earnings Multiple. Мультипликатор рыночной стоимости собственного капитала к чистой прибыли, Цена / Чистая прибыль. 
=== ROE ===
Рентабельность собственного капитала (Return on Equity). 
ROE = (Чистая прибыль) / (Собственный капитал) 
ROE = (Чистая прибыль) / (Совокупные активы) × (Совокупные активы) / (Собственный капитал)
=== RОА ===
Рентабельность активов (Return on Assets). 
ROA = (Чистая прибыль) / (Совокупные активы)
=== Безрисковая ставка ===
Risk free rate. Процентная ставка доходности, которую инвестор может получить на свой капитал, при вложении в наиболее ликвидные активы, характеризующиеся отсутствием или минимальным возможным риском невозвращения вложенных средств. 
=== Бета актива i ===
Мера риска. Ковариация актива i с рыночным портфелем/Дисперсия рыночного портфеля. 
=== Бета безрычаговая ===
Бета безрычажная, бета без учета финансового рычага, бездолговая бета (Beta unlevered). 
Бета безрычаговая = Бета рычаговая /[1+(1˗ налоговая ставка)(долг/собственный капитал)]
=== Бета рычаговая ===
Бета рычажная, бета c учетом финансового рычага, долговая бета (Beta (re)levered). 
Бета рычаговая = Безрычаговый коэффициент бета×[1+(1˗налоговая ставка)(долг/собственный капитал)]
=== Валовая прибыль ===
Разница между выручкой и себестоимостью реализованной продукции или услуги. 
=== Взаимозависимые активы ===
Contributory assets. Активы (материальные и нематериальные), участвующие в формировании денежного потока. 
=== Денежный поток на инвестированный капитал ===
Денежный поток на фирму, Денежный поток для всего инвестированного капитала (Free cash flows to firm (FCFF)). 
FCFF = EBIT*(1-Налоговая ставка) + Амортизация - Капитальные затраты - Изменение неденежного оборотного капитала. 
FCFF = CFO – Капитальные затраты + Расходы на выплату процентов*(1-налоговая ставка)
=== Денежный поток на собственный капитал ===
Free cash flows to equity (FCFE). 
FCFE = Чистая прибыль + Амортизация – Капитальные затраты – Изменение неденежного оборотного капитала + (Новый долг – Погашение долга)
=== Дисконтирование на конец периода ===
''Нажмите на картинку для увеличения'' 
[[Файл:DiscE.jpg|мини|центр]]
 

=== Дисконтирование на начало периода ===
''Нажмите на картинку для увеличения'' 
[[Файл:DiscB.jpg|мини|центр]]
 

=== Дисконтирование на середину периода ===
''Нажмите на картинку для увеличения'' 
[[Файл:DiscM.jpg|мини|центр]]
 

=== Дисконтный множитель (фактор дисконтирования) ===
Коэффициент дисконтирования. Коэффициент, умножение на который величины денежного потока будущего периода дает его текущую стоимость. 
=== Интервальные мультипликаторы ===
Доходные мультипликаторы. 
=== Коэффициент абсолютной ликвидности ===
Коэффициент абсолютной ликвидности = (денежные средства + краткосрочные финансовые вложения) / краткосрочные обязательства. 
=== Коэффициент оттока клиентской базы ===
Коэффициент выбытия (Сhurn rate). 
Доля клиентов, выходящих из состава клиентской базы за период (к общему количеству клиентов на начало периода). 
Коэффициент выбытия = Количество единиц, выбывших в течение периода / Количество активных единиц на начало периода
=== Коэффициент покрытия ===
Коэффициент текущей ликвидности, коэффициент общей ликвидности, общий коэффициент покрытия. 
Коэффициент покрытия = текущие активы / краткосрочные обязательства
=== Лицензиар ===
Сторона, передающая в соответствии с лицензионным договором лицензиату право на использование объекта лицензии. 
=== Лицензиат ===
Сторона в лицензионном договоре, приобретающая у правообладателя (Лицензиара) ограниченное право использования результатов интеллектуальной деятельности и приравненных к ним средств индивидуализации. 
=== Метод дисконтированных денежных потоков ===
Метод дисконтированных денежных потоков основывается на предпосылке, что стоимость бизнеса (предприятия) равна текущей стоимости будущих денежных потоков, которые будут получены в условиях меняющихся потоков дохода. 
Стоимость = Сумма текущих стоимостей денежных потоков прогнозного периода + текущая стоимость терминальной стоимости
=== Метод капитализации доходов ===
Метод капитализации доходов основывается на предпосылке, что стоимость бизнеса (предприятия) равна текущей стоимости будущих доходов, которые будут получены в условиях стабильного потока доходов. 
Стоимость = Доход / Ставка капитализации
=== Метод ликвидационной стоимости ===
Чистая выручка, получаемая после реализации активов организации с учетом погашения имеющейся задолженности и затрат, связанных с реализацией активов и прекращением деятельности организации, ведущей бизнес. 
=== Метод рынков(а) капитала ===
Основан на информации о ценах акций аналогичных компаний открытого типа на мировых фондовых рынках. 
=== Метод скорректированных чистых активов ===
В рамках метода чистых активов стоимость определяется как разница между величиной рыночной стоимости активов и обязательств. 
=== Метод сравнимых сделок ===
Метод сделок. Основан на информации о продажах пакетов акций или компании целиком (слияния/присоединения). 
=== Метод освобождения от роялти ===
Основан на анализе потока доходов в случае заключения лицензионного договора. 
=== Метод преимущества в себестоимости ===
Основан на анализе величины экономии на затратах в результате использования НМА. 
=== Метод избыточных прибылей ===
Избыточные прибыли предприятию приносят неотраженные на балансе нематериальные активы, обеспечивающие доходность выше среднеотраслевого уровня. 
=== Метод стоимости замещения (НМА) ===
Учет затрат на создание НМА по стоимости замещения. 
=== Метод восстановительной стоимости (НМА) ===
Учет затрат на создание НМА по стоимости воспроизводства. 
=== Модель Гордона ===
Модель Гордона используется для оценки фирмы, которая находится в устойчивом состоянии. 
Расчет стоимости основан на капитализации дохода в последний год прогнозного периода или в первый год постпрогнозного периода. 
Как правило, соблюдается равенство величины капиталовложений и амортизации при построении денежного потока
=== Моментные мультипликаторы ===
Балансовые мультипликаторы. 
=== Оборачиваемость активов ===
Коэффициент оборачиваемости активов = Выручка/Среднегодовая величина активов (величина активов на конец периода) 
Оборачиваемость в днях = 365 (360) /Коэффициент оборачиваемости
=== Операционная прибыль ===
Прибыль от продаж. 
Прибыль от основной (обычной) деятельности, равная разности между выручкой и расходами по основной деятельности (в последние включаются прямые и операционные расходы);
разница между валовой прибылью и операционными расходами
=== Премия за контроль ===
Control premium. Стоимостное выражение преимущества, связанного с владением контрольным пакетом акций

=== Премия за риск инвестирования в акции ===
Equity risk premium
=== Прибыль до налогообложения ===
Прибыль до налогообложения = EBIT - Финансовые расходы
=== Рентабельность продаж ===
Маржинальность продаж (Sales margin). 
Рентабельность продаж = Прибыль от продаж/Выручка
=== Рентабельность продаж по чистой прибыли ===
Чистая рентабельность (Net income margin). 
Рентабельность продаж по чистой прибыли = Чистая прибыль/Выручка
=== Рыночная капитализация ===
Market capitalisation (MC). 
Рыночная стоимость всех выпущенных в обращение акций компании, рассчитанная на основе котировок
=== Рыночная стоимость инвестированного капитала ===
Business enterprise value. 
''Нажмите на картинку для увеличения'' 
[[Файл:EV.jpg|мини|центр]]
 

=== Рыночная стоимость собственного капитала ===
Equity value. 
[[Файл:C.jpg|мини|центр]]
 

=== Скидка за недостаток ликвидности ===
Discount for the lack of liquidity. Величина, на которую уменьшается стоимость для отражения недостаточной ликвидности объекта оценки. 
=== Скидка за неконтрольный характер пакета ===
DLOC (Discount for Lack of Control). 
'''DLOC = 1 - {1 / (1 + Премия за контроль)}'''

=== Собственный оборотный капитал ===
Net working capital. 
Собственный оборотный капитал = Дебиторская задолженность + Запасы - Кредиторская задолженность
=== Средневзвешенная стоимость капитала ===
Стоимость инвестированного капитала (Cost of invested capital, WACC). 
WACC = Стоимость собственного капитала × [собственный капитал /(долг + собственный капитал)] + стоимость долга × [долг /(долг + собственный капитал)] × {1 - ставка налога на прибыль}
<ref>'''Эта формула в глоссарии приведена с ошибкой. Отсутствует множитель, учитывающий влияние налогообложения (налоговый щит).''' Мы приводим эту формулу в корректной форме. 
Будьте внимательны!</ref>

=== Ставка дисконтирования ===
Discount rate. Процентная ставка, используемая для приведения прогнозируемых денежных потоков (доходов и расходов) к заданному моменту времени, например, к дате оценки. 
=== Стоимость долга ===
Стоимость заемного капитала. Cost of debt
=== Стоимость собственного капитала ===
Cost of equity. 
Доходность, которую инвесторы ожидают от инвестиций в собственный капитал
=== Терминальная стоимость ===
Terminal Value (TV). Реверсия, постпрогнозная стоимость. 
Стоимость денежных потоков в терминальном периоде
=== Терминальный период ===
Постпрогнозный период (Terminal period). 
Период, следующий за последним прогнозным периодом, когда деятельность компании стабилизируется
=== Терминальный поток ===
Денежный поток в постпрогнозном периоде (Terminal Cash Flow). 
=== Цикл оборотного капитала ===
Период оборачиваемости (Working capital cycle). 
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности = Выручка/Средний остаток дебиторской задолженности (величина дебиторской задолженности на конец периода) 
Коэффициент оборачиваемости запасов = Себестоимость/Средний остаток запасов (величина запасов на конец периода) 
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности = Себестоимость/Средний остаток кредиторской задолженности (величина кредиторской задолженности на конец периода) 
Оборачиваемость в днях = 365 (360) /Коэффициент оборачиваемости
=== Чистая прибыль ===
Чистая прибыль = Прибыль до налогообложения - Налог на прибыль
=== Чистые активы ===
Величина, определяемая путем вычитания из суммы активов организации, суммы ее обязательств. 
''Согласно приказу Минфина России от 28.08.2014 №84н «Об утверждении порядка определения стоимости чистых активов»''
=== Чистый долг ===
Net debt. 
Чистый долг = Долгосрочные и краткосрочные обязательства - Денежные средства и их эквиваленты

 

'''Навигация по разделу "бизнес:"''' [[Раздел_1._Общие_темы|общие темы]], [[Раздел 2. Базовые понятия |базовые понятия]], [[Раздел 3. Доходный подход |доходный подход]], [[Раздел 4. Затратный подход к оценке |затратный подход]], [[Раздел 5. Сравнительный_подход_к_оценке |сравнительный подход]], [[Раздел 6. Оценка нематериальных активов |нематериальные активы]], [[Раздел 7. Примеры решения типовых задач|задачи]], [[Рекомендуемые источники|источники]], [[Оценка_Бизнеса|глоссарий - бизнес]]