Просмотр исходного текста страницы 3.6. Расчет терминальной стоимости по модели Гордона

'''3.6.1.''' Модель М. Дж. Гордона (Gordon Growth Model) используется для оценки фирмы, которая находится в устойчивом состоянии. Расчет стоимости основан на капитализации дохода в последний год прогнозного периода или в первый год постпрогнозного периода. Как правило, соблюдается равенство величины капиталовложений и амортизации при построении денежного потока.

Применительно к определению терминальной стоимости (реверсии) модель имеет следующий вид:

<tex>C_{TEPM} = \frac{CF_{PPP}}{1-g}, </tex>


:где:	::<tex>C_{TEPM}</tex> –	терминальная стоимость, ден.ед.;
	::<tex>CF_{PPP} </tex>–	денежный поток первого года постпрогнозного периода, ден. ед.;
	::<tex>i </tex>–	ставка дисконтирования, доли ед./период времени;
	::<tex>g </tex>–	темп роста денежного потока в постпрогнозный период, доли ед./период времени;

Вариация формулы, оперирующая величиной денежного потока предыдущего периода (часто используется для оценки акций):