Просмотр кода страницы 3.2. Метод дисконтированных денежных потоков

'''3.2.1.''' Метод дисконтированных денежных потоков основывается на предпосылке, что стоимость бизнеса (предприятия) равна текущей стоимости будущих денежных потоков, которые будут получены в условиях меняющихся потоков дохода.

В общем виде формула имеет следующий вид (при возникновении денежных потоков в конце периода):

<math>C = \sum_{t=1}^n \frac{CF_j}{(1+i)^t} + \frac{C_{TEPM}}{(1+i)^n}, </math>

:где:
	
::<math>CV</math> –	стоимость бизнеса, ден. ед.;
	
:: <math>CF_t</math> –	денежный поток t-го периода, ден. ед.;
	
:: <math>i</math> –	ставка дисконтирования, доли ед./период времени;
	
:: <math>n</math> –	продолжительность прогнозного периода, периодов времени;
	
:: <math>C_{TEPM}</math> –	терминальная стоимость, ден.ед.;
Дисконтный множитель (фактор (коэффициент) дисконтирования) – коэффициент, умножение на который величины денежного потока будущего периода дает его текущую стоимость:

<math>d = \frac{1}{(1+i)^t}, </math>

:где:	

::<math>d</math> –	дисконтный множитель, доли ед.

'''3.2.2.''' В случае, когда период генерации денежных потоков условно бесконечен, его разделяют на:
* прогнозный период – период времени, в течение которого моделируются денежные потоки от объекта оценки. Продолжительность прогнозного периода зависит от ожидаемого времени достижения организацией, ведущей бизнес, стабилизации результатов деятельности или ее прекращения [http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_180654/ (п.п. «б» п.9 ФСО №8)];
* постпрогнозный (терминальный) период – период времени, наступающий после прогнозного периода.

'''3.2.3.''' Терминальная стоимость может определяться следующими методами:
* модель Гордона [[3.5._Расчет_ставки_дисконтирования/ставки_капитализации|(см. п. 3.5)]];
* метод предполагаемой продажи – моделируется продажа бизнеса в конце прогнозного периода;
* метод ликвидационной стоимости – моделируется ликвидация бизнеса в конце прогнозного периода (см. п. 4.2).
<br />
----
Смотри также:
* [[ДДП | статья про дисконтирование денежных потоков]].