Просмотр исходного текста страницы 5.2. Метод рынка капитала (метод компаний-аналогов)

'''5.2.1.''' Метод рынка капитала основан на информации о ценах акций аналогичных компаний открытого типа на мировых фондовых рынках. Метод является частным случаем [[5.3._Метод_сделок|метода сделок]]. В чистом виде используется для оценки миноритарных пакетов акций.<br />
Укрупненный алгоритм метода рынка капитала:
* сбор информации по оцениваемой компании;
* сбор информации по компаниям-аналогам;
* расчет оценочных [[5.4._Расчет_мультипликаторов | мультипликаторов]];
* применение корректировок к итоговой стоимости.
<br />
'''5.2.2.''' Сбор информации по оцениваемой компании.<br />
Анализируется финансовая отчетность оцениваемой компании за репрезентативный период. Длительность в каждом конкретном случае определяется индивидуально, но общее требование – он должен охватывать такой период деятельности предприятия, чтобы можно было выявить существующие в его развитии закономерности и тенденции, сформировавшиеся на дату оценки. Как правило, продолжительность анализируемого периода составляет от 2 до 5 лет.<br />
При необходимости анализируемая отчетность должна быть [[Раздел_2._Базовые_понятия#2.19._.D0.9D.D0.BE.D1.80.D0.BC.D0.B0.D0.BB.D0.B8.D0.B7.D0.B0.D1.86.D0.B8.D1.8F_.D1.84.D0.B8.D0.BD.D0.B0.D0.BD.D1.81.D0.BE.D0.B2.D1.8B.D1.85_.D0.B8_.D1.82.D1.80.D0.B0.D0.BD.D1.81.D1.84.D0.BE.D1.80.D0.BC.D0.B0.D1.86.D0.B8.D1.8F_.D1.84.D0.B8.D0.BD.D0.B0.D0.BD.D1.81.D0.BE.D0.B2.D0.BE.D0.B9_.D0.BE.D1.82.D1.87.D0.B5.D1.82.D0.BD.D0.BE.D1.81.D1.82.D0.B8 | трансформирована и нормализована]].<br />
<br />
'''5.2.3.''' Сбор информации по компаниям-аналогам.<br />
Для проведения оценки бизнеса методом рынка капитала по компаниям–аналогам необходимо собрать информацию, позволяющую выполнить их сравнение с оцениваемым предприятием.<br />
Отбор предприятий для сравнения производят по следующим основным критериям:
* принадлежность к отрасли (сфере деятельности);
* вид и класс выпускаемой продукции, выполняемых работ или оказываемых услуг;
* характеристика основных контрагентов;
* стадия развития компаний;
* географические факторы;
* размеры предприятий;
* стратегия их деятельности и перспективы развития;
* финансовые характеристики.
Важная составляющая часть оценки по данному методу — [[Раздел_2._Базовые_понятия#2.17._.D0.A4.D0.B8.D0.BD.D0.B0.D0.BD.D1.81.D0.BE.D0.B2.D1.8B.D0.B9_.D0.B0.D0.BD.D0.B0.D0.BB.D0.B8.D0.B7 | анализ финансового состояния]] предприятий и сопоставление полученных результатов с оцениваемым предприятием.<br />
<br />
'''5.2.4.''' Применение корректировок к итоговой стоимости.<br />
Величина стоимости, полученная на основе мультипликаторов, должна быть [[3.7._Заключительные_корректировки_к_стоимости | откорректирована]] для учета специфики оцениваемого предприятия, которая не была отражена в использованных мультипликаторах, например:
* если были применены доходные (интервальные) мультипликаторы, рассчитанные на базе показателей финансовых результатов (выручки от реализации продукции, показателей прибыли) или показателей денежного потока, то необходима корректировка, учитывающая стоимость активов, не участвующих в генерации денежных потоков, отраженных в финансовых результатах (например, прибавление стоимости избыточных и непрофильных активов).
* если объектом оценки является мажоритарный пакет, то необходимо учесть премию на контроль.
<br />
----
Смотри также:
* [[5.4._Расчет_мультипликаторов | расчет мультипликаторов]];
* [[3.7._Заключительные_корректировки_к_стоимости | заключительные корректировки к стоимости]].