3.7. Заключительные корректировки к стоимости - История изменений

Natkirsh в 08:34, 9 марта 2019

2019-03-09T08:34:19Z

Natkirsh в 08:32, 9 марта 2019

2019-03-09T08:32:01Z

ArinaArina в 09:11, 20 июля 2018

2018-07-20T09:11:48Z

Natkirsh в 10:34, 25 февраля 2018

2018-02-25T10:34:41Z

Natkirsh в 19:51, 7 января 2018

2018-01-07T19:51:18Z

ArinaArina в 10:38, 4 декабря 2017

2017-12-04T10:38:38Z

ArinaArina в 10:38, 4 декабря 2017

2017-12-04T10:38:16Z

ArinaArina в 12:39, 17 ноября 2017

2017-11-17T12:39:21Z

ArinaArina в 12:38, 17 ноября 2017

2017-11-17T12:38:42Z

ArinaArina в 12:37, 17 ноября 2017

2017-11-17T12:37:22Z

@@ Строка 3: / Строка 3: @@
 * на избыточные активы;
 * на непрофильные активы;
 * на избыток (недостаток) собственного оборотного капитала (СОК).
 При оценке части уставного капитала возникает необходимость учета:
@@ Строка 20: / Строка 19: @@
 * долгосрочные финансовые вложения в уставной капитал дочерних предприятий.
-'''3.7.5.''' На разницу ОНА и ОНО – величина корректировки определяется как разница между суммой отложенных налоговых активов (ОНА) и отложенных налоговых обязательств (ОНО).
+'''3.7.5.''' На избыток (недостаток) СОК – корректировка позволяет учесть избыток (недостаток) фактического СОК относительно требуемой (прогнозной) величины.
-'''3.7.6.''' На избыток (недостаток) СОК – корректировка позволяет учесть избыток (недостаток) фактического СОК относительно требуемой (прогнозной) величины.
+'''3.7.6.''' Корректировка на ликвидность (скидка на недостаток ликвидности, Discount for the lack of liquidity) – величина, на которую уменьшается стоимость для отражения недостаточной ликвидности объекта оценки. Характеризует различие в ликвидности 100 % уставного капитала и объекта оценки.
-'''3.7.7.''' Корректировка на ликвидность (скидка на недостаток ликвидности, Discount for the lack of liquidity) – величина, на которую уменьшается стоимость для отражения недостаточной ликвидности объекта оценки. Характеризует различие в ликвидности 100 % уставного капитала и объекта оценки.
+'''3.7.7.''' Корректировка на контроль:
 * премия за контроль (Control premium) – Стоимостное выражение преимущества, связанного с владением контрольным пакетом акций;
 * скидка за неконтрольный характер пакета (Discount for Lack of Control или DLOC) – стоимостное выражение потери полезности, связанное с владением неконтрольного пакета акций.
@@ Строка 37: / Строка 34: @@
 [[5.6._Скидки_и_премии|Подробнее про Скидки и Премии см. здесь.]]<br />
-'''3.7.9.''' На что обратить внимание в практической деятельности: величины корректировок на контроль и ликвидность существенно зависят от рыночной конъюнктуры на дату оценки и характеристики соответствующего предприятия (например, от структуры уставного капитала) – могут существенно отличаться от усредненных статистических данных.
+'''3.7.8.''' На что обратить внимание в практической деятельности: величины корректировок на контроль и ликвидность существенно зависят от рыночной конъюнктуры на дату оценки и характеристики соответствующего предприятия (например, от структуры уставного капитала) – могут существенно отличаться от усредненных статистических данных.
-'''3.7.10.''' На что обратить внимание в практической деятельности: необходимость учета корректировок на избыточные, непрофильные активы, на разницу ОНА / ОНО, избыток (недостаток) СОК зависит от того, как были смоделированы денежные потоки. Например, избыток (недостаток) СОК может быть учтен на этапе моделирования денежных потоков, в виде составной части денежного первого прогнозного периода с соответствующим знаком. Повторный учет избытка (недостатка) СОК в виде итоговой корректировки приведет к искажению результатов расчета.
+'''3.7.9.''' На что обратить внимание в практической деятельности: необходимость учета корректировок на избыточные, непрофильные активы, на избыток (недостаток) СОК, - зависит от того, как были смоделированы денежные потоки. Например, избыток (недостаток) СОК может быть учтен на этапе моделирования денежных потоков, в виде составной части денежного первого прогнозного периода с соответствующим знаком. Повторный учет избытка (недостатка) СОК в виде итоговой корректировки приведет к искажению результатов расчета.

@@ Строка 3: / Строка 3: @@
 * на избыточные активы;
 * на непрофильные активы;
-* на разницу отложенных налоговых активов и обязательств (ОНА / ОНО);
+* на разницу отложенных налоговых активов и обязательств (ОНА / ОНО);<ref>эта корректировка используется некоторыми оценщиками и даже экспертами, но является дискуссионной</ref>
 * на избыток (недостаток) собственного оборотного капитала (СОК).
 При оценке части уставного капитала возникает необходимость учета:

@@ Строка 30: / Строка 30: @@
 * скидка за неконтрольный характер пакета (Discount for Lack of Control или DLOC) – стоимостное выражение потери полезности, связанное с владением неконтрольного пакета акций.
-<tex>DLOC = 1- \frac{1}{1+\triangle K}, </tex>
+<math>DLOC = 1- \frac{1}{1+\triangle K}, </math>
 :где:
-::<tex>DLOC</tex> –	скидка за неконтрольный характер пакета, доли ед.;
+::<math>DLOC</math> –	скидка за неконтрольный характер пакета, доли ед.;
-::<tex>\triangle K</tex> –	премия на контроль, доли ед.<br />
+::<math>\triangle K</math> –	премия на контроль, доли ед.<br />
 [[5.6._Скидки_и_премии|Подробнее про Скидки и Премии см. здесь.]]<br />

@@ Строка 28: / Строка 28: @@
 '''3.7.8.''' Корректировка на контроль:
 * премия за контроль (Control premium) – Стоимостное выражение преимущества, связанного с владением контрольным пакетом акций;
-* скидка за неконтрольный характер пакета (DLOC) – стоимостное выражение потери полезности, связанное с владением неконтрольного пакета акций.
+* скидка за неконтрольный характер пакета (Discount for Lack of Control или DLOC) – стоимостное выражение потери полезности, связанное с владением неконтрольного пакета акций.
 <tex>DLOC = 1- \frac{1}{1+\triangle K}, </tex>

@@ Строка 34: / Строка 34: @@
 :где:
 ::<tex>DLOC</tex> –	скидка за неконтрольный характер пакета, доли ед.;
-::<tex>\triangle K</tex> –	премия на контроль, доли ед.
+::<tex>\triangle K</tex> –	премия на контроль, доли ед.<br />
 '''3.7.9.''' На что обратить внимание в практической деятельности: величины корректировок на контроль и ликвидность существенно зависят от рыночной конъюнктуры на дату оценки и характеристики соответствующего предприятия (например, от структуры уставного капитала) – могут существенно отличаться от усредненных статистических данных.
 '''3.7.10.''' На что обратить внимание в практической деятельности: необходимость учета корректировок на избыточные, непрофильные активы, на разницу ОНА / ОНО, избыток (недостаток) СОК зависит от того, как были смоделированы денежные потоки. Например, избыток (недостаток) СОК может быть учтен на этапе моделирования денежных потоков, в виде составной части денежного первого прогнозного периода с соответствующим знаком. Повторный учет избытка (недостатка) СОК в виде итоговой корректировки приведет к искажению результатов расчета.

← Предыдущая		Версия 12:39, 17 ноября 2017
Строка 35:		Строка 35:
	::<tex>DLOC</tex> – скидка за неконтрольный характер пакета, доли ед.;		::<tex>DLOC</tex> – скидка за неконтрольный характер пакета, доли ед.;
	::<tex>∆К</tex> – премия на контроль, доли ед.		::<tex>∆К</tex> – премия на контроль, доли ед.
		+
		+	'''3.7.9.''' На что обратить внимание в практической деятельности: величины корректировок на контроль и ликвидность существенно зависят от рыночной конъюнктуры на дату оценки и характеристики соответствующего предприятия (например, от структуры уставного капитала) – могут существенно отличаться от усредненных статистических данных.
		+
		+	'''3.7.10.''' На что обратить внимание в практической деятельности: необходимость учета корректировок на избыточные, непрофильные активы, на разницу ОНА / ОНО, избыток (недостаток) СОК зависит от того, как были смоделированы денежные потоки. Например, избыток (недостаток) СОК может быть учтен на этапе моделирования денежных потоков, в виде составной части денежного первого прогнозного периода с соответствующим знаком. Повторный учет избытка (недостатка) СОК в виде итоговой корректировки приведет к искажению результатов расчета.

← Предыдущая		Версия 12:38, 17 ноября 2017
Строка 31:		Строка 31:

	<tex>DLOC = 1- \frac{1}{1+Δ_K}, </tex>		<tex>DLOC = 1- \frac{1}{1+Δ_K}, </tex>
		+
		+	:где:
		+	::<tex>DLOC</tex> – скидка за неконтрольный характер пакета, доли ед.;
		+	::<tex>∆К</tex> – премия на контроль, доли ед.

← Предыдущая		Версия 12:37, 17 ноября 2017
Строка 25:		Строка 25:

	'''3.7.7.''' Корректировка на ликвидность (скидка на недостаток ликвидности, Discount for the lack of liquidity) – величина, на которую уменьшается стоимость для отражения недостаточной ликвидности объекта оценки. Характеризует различие в ликвидности 100 % уставного капитала и объекта оценки.		'''3.7.7.''' Корректировка на ликвидность (скидка на недостаток ликвидности, Discount for the lack of liquidity) – величина, на которую уменьшается стоимость для отражения недостаточной ликвидности объекта оценки. Характеризует различие в ликвидности 100 % уставного капитала и объекта оценки.
		+
		+	'''3.7.8.''' Корректировка на контроль:
		+	* премия за контроль (Control premium) – Стоимостное выражение преимущества, связанного с владением контрольным пакетом акций;
		+	* скидка за неконтрольный характер пакета (DLOC) – стоимостное выражение потери полезности, связанное с владением неконтрольного пакета акций.
		+
		+	<tex>DLOC = 1- \frac{1}{1+Δ_K}, </tex>