4.2.2.4 - История изменений

ArinaArina в 07:53, 19 июля 2018

2018-07-19T07:53:53Z

ArinaArina в 07:52, 19 июля 2018

2018-07-19T07:52:39Z

Natkirsh в 16:07, 18 февраля 2018

2018-02-18T16:07:51Z

Natkirsh в 16:07, 18 февраля 2018

2018-02-18T16:07:39Z

Natkirsh: Защищена страница «4.2.2.4» ([Редактирование=Разрешено только администраторам] (бессрочно) [Переименование=Разрешено только администрато…

2018-02-15T08:27:01Z

Защищена страница «4.2.2.4» ([Редактирование=Разрешено только администраторам] (бессрочно) [Переименование=Разрешено только администрато…

Natkirsh в 17:06, 12 февраля 2018

2018-02-12T17:06:38Z

Natkirsh в 15:07, 12 февраля 2018

2018-02-12T15:07:27Z

Natkirsh: Новая страница: «Денежный поток последнего года прогнозного периода 100. Амортизация последнего года прог…»

2018-02-09T17:08:11Z

Новая страница: «Денежный поток последнего года прогнозного периода 100. Амортизация последнего года прог…»

Новая страница

Денежный поток последнего года прогнозного периода 100. Амортизация последнего года прогнозного периода 20. Капитальные вложения последнего года прогнозного периода 25. Выручка последнего года прогнозного периода 1000. Выручка предпоследнего года прогнозного периода 900. Требуемый СОК 20 % от выручки. Долгосрочный темп роста 3%. Ставка дисконтирования 15%. В постпрогнозном периоде капитальные вложения равны амортизации. Рассчитать стоимость в постпрогнозном периоде на основе денежного потока постпрогнозного периода.
Варианты ответов:
* 1041,7;
* 808,3;
* 1072,9;
* 1022,9.

Теория: см. п. [[3.4._Расчет_денежных_потоков|3.4.]], [[3.6. Расчет терминальной стоимости по модели Гордона|3.6]]

<ins> Решение:</ins> – сведем все данные в таблицу:

* вычисляем чистую прибыль в последнем прогнозном году = FCFE – Амортизация + Капитальные затраты + Изменение неденежного оборотного капитала - (Новый долг – Погашение долга) = 100 - 20+ 25 + 20%*(1000-900)=125;
* считаем, что выручка и чистая прибыль изменятся в одной и той же пропорции, на уровне долгосрочного темпа роста:

{| class="wikitable"
|rowspan="2"|'''Показатель'''||colspan="2"|'''Значение'''
|-
|'''Последний прогнозный год'''||'''Постпрогнозный год'''
|-
|Выручка||1000||1030
|-
|Чистая прибыль||125||125*1,03= 128,75
|-
| + Амортизация||20||Ам.=Кап.затр.
|-
|- Капитальные затраты||- 25||Ам.=Кап.затр.
|-
|- Изменение СОК||- 20||- 20%*(1030-1000)=-6
|-
|Денежный поток||100||122,75
|}
<ref>122,5 = 128,75 - 0,2*(1030-1000)</ref>
* стоимость в постпрогнозном периоде определяем по модели Гордона:
<tex>C_{TEPM} = \frac {122,75}{15%-3%} = 1022,91 \approx 1022,9.</tex>

← Предыдущая		Версия 07:53, 19 июля 2018
Строка 36:		Строка 36:
	Стоимость в постпрогнозном периоде определяем по модели Гордона:<br />		Стоимость в постпрогнозном периоде определяем по модели Гордона:<br />

−	<math>C_{TEPM} = \frac {122,75}{15%-3%} = 1022,91 \approx 1022,9.</math>	+	<math>C_{TEPM}=\frac{122,75}{15%-3%}=1022,91 \approx 1022,9.</math>

← Предыдущая		Версия 07:52, 19 июля 2018
Строка 36:		Строка 36:
	Стоимость в постпрогнозном периоде определяем по модели Гордона:<br />		Стоимость в постпрогнозном периоде определяем по модели Гордона:<br />

−	<~~tex~~>C_{TEPM} = \frac {122,75}{15%-3%} = 1022,91 \approx 1022,9.</~~tex~~>	+	<math>C_{TEPM} = \frac {122,75}{15%-3%} = 1022,91 \approx 1022,9.</math>

@@ Строка 8: / Строка 8: @@
 Теория: см. п. [[3.4._Расчет_денежных_потоков|3.4.]], [[3.6. Расчет терминальной стоимости по модели Гордона|3.6]]
-<ins> Решение:</ins>
+<ins> Решение:</ins> <br />
 Вычисляем чистую прибыль в последнем прогнозном году<br />
 ЧП = FCFE – Амортизация + Капитальные затраты + Изменение неденежного оборотного капитала - (Новый долг – Погашение долга) = <br />

@@ Строка 31: / Строка 31: @@
 |}
-Пояснение: Денежный поток: 122,5 = 128,75 - 0,2*(1030-1000)<br />
+Пояснение: Денежный поток: 122,75 = 128,75 - 0,2*(1030-1000)<br />
 Стоимость в постпрогнозном периоде определяем по модели Гордона:<br />
 <tex>C_{TEPM} = \frac {122,75}{15%-3%} = 1022,91 \approx 1022,9.</tex>

← Предыдущая	Версия 08:27, 15 февраля 2018
(нет различий)

@@ Строка 30: / Строка 30: @@
 |Денежный поток||100||122,75
 |}
-<ref>122,5 = 128,75 - 0,2*(1030-1000)</ref>
-* стоимость в постпрогнозном периоде определяем по модели Гордона:
+Пояснение: Денежный поток: 122,5 = 128,75 - 0,2*(1030-1000)<br />
 <tex>C_{TEPM} = \frac {122,75}{15%-3%} = 1022,91 \approx 1022,9.</tex>