6.2. Метод освобождения от роялти

6.2.1. Метод освобождения от роялти основан на анализе потока доходов в случае заключения лицензионного договора.

6.2.2. Роялти – вид лицензионного вознаграждения, периодическая компенсация, как правило, денежная, за использование патентов, авторских прав, франшиз, природных ресурсов и других видов собственности. Периодические процентные отчисления (текущие отчисления) продавцу лицензии, устанавливаемые в виде фиксированных ставок, исходя из фактического экономического результата её использования. Может выплачиваться в виде процента от стоимости проданных товаров и услуг, процента от прибыли или дохода. А также может быть в виде фиксированной выплаты, в таком виде имеет некоторые сходства с арендной платой.

6.2.3. Укрупненный алгоритм применения метода:

• прогноз объемов оказания услуг (выполнения работ, продажи товаров) с использованием оцениваемого НМА;
• прогноз экономической выгоды от оказания услуг (выполнения работ, продажи товаров) с использованием оцениваемого НМА. Конкретный вид прогнозируемой величины (выручка, чистая прибыль и пр.) зависит от сложившихся правил делового оборота, сложившихся на рынке, или условий конкретного лицензионного договора – от какой величины рассчитывается величина роялти;
• определение величины ставки роялти;
• прогноз денежных потоков, приходящегося на оцениваемый НМА;
• определение ставки дисконтирования;
• определение стоимости НМА как стоимости денежных потоков на дату оценки.

$C{F}_{nma}^t=C{F}_{PROD}^t\times royalty,$

где:

$C{F}_{nma}^t$ – денежный поток оцениваемого НМА, ден.ед.;

$C{F}_{PROD}^t$ – денежный поток от производства продукции (оказания услуг, выполнения работ) с использованием оцениваемого НМА (например, выручка), ден.ед.;

$royalty$ – ставка роялти, доли ед.

$C=\sum _{t=1}^n\frac{C{F}_{nma}^t}{(1+i{)}^t}+\frac{C_{TEPM}}{(1+i{)}^n},$

где:

$C$ – стоимость НМА, ден. ед.;

$C{F}_{nma}^t$ – денежный поток НМА t-го периода, ден. ед.;

$i$ – ставка дисконтирования, доли ед./период времени;

$t$ – продолжительность прогнозного периода, периодов времени;

$C_{TEPM}$ – терминальная стоимость, ден.ед.;

6.2.4. На что обратить внимание в практической деятельности: терминальная стоимость может быть равной нулю, например, если права на НМА ограничены конкретным сроком.