Недвижимое имущество:Раздел 3. Доходный подход — различия между версиями
Admin (обсуждение | вклад) |
Admin (обсуждение | вклад) |
||
| Строка 2: | Строка 2: | ||
<tex>C=\frac{\cyr CHOD}R=\frac{\cyr CHOD}{i \pm i_{\tiny \cyr VOZVR}}</tex> | <tex>C=\frac{\cyr CHOD}R=\frac{\cyr CHOD}{i \pm i_{\tiny \cyr VOZVR}}</tex> | ||
</p> | </p> | ||
| − | {| | + | {| border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" style="width:529px;" width="0"<tbody> |
| style="width:47px;height:18px;" | <p align="left">где:</p> || style="width:66px;height:18px;" | <p align="left"><i>С –</i></p> || style="width:416px;height:18px;" | <p align="left">рыночная стоимость объекта оценки, ден.ед.;</p> | | style="width:47px;height:18px;" | <p align="left">где:</p> || style="width:66px;height:18px;" | <p align="left"><i>С –</i></p> || style="width:416px;height:18px;" | <p align="left">рыночная стоимость объекта оценки, ден.ед.;</p> | ||
|- | |- | ||
| Строка 13: | Строка 13: | ||
| style="width:47px;height:18px;" | <p align="left"> </p> || style="width:66px;height:18px;" | <p align="left"><i>i</i><i><sub>ВОЗВР</sub></i><i> – </i></p> || style="width:416px;height:18px;" | <p align="left">норма возврата, доли ед./год (период).</p> | | style="width:47px;height:18px;" | <p align="left"> </p> || style="width:66px;height:18px;" | <p align="left"><i>i</i><i><sub>ВОЗВР</sub></i><i> – </i></p> || style="width:416px;height:18px;" | <p align="left">норма возврата, доли ед./год (период).</p> | ||
|}<div style="clear:both;"> </div><p align="left">Выделяют следующие основные методы расчета величины нормы возврата капитала: Ринга, Хоскольда, Инвуда.</p><p align="left"><b>3.11.2.</b> Метод Ринга – метод расчета нормы возврата капитала. Предусматривается возмещение инвестированного капитала равными суммами:</p><p align="left"> </p> | |}<div style="clear:both;"> </div><p align="left">Выделяют следующие основные методы расчета величины нормы возврата капитала: Ринга, Хоскольда, Инвуда.</p><p align="left"><b>3.11.2.</b> Метод Ринга – метод расчета нормы возврата капитала. Предусматривается возмещение инвестированного капитала равными суммами:</p><p align="left"> </p> | ||
| − | {| | + | <tex>i_{\tiny \cyr VOZVR}=\frac1T\times100\%</tex> |
| + | {| border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" style="width:425px;" width="0"<tbody> | ||
| style="width:47px;height:18px;" | <p align="left">где:</p> || style="width:57px;height:18px;" | <p align="left"><i>i</i><i><sub>ВОЗВР</sub></i><i> –</i></p> || style="width:321px;height:18px;" | <p align="left">норма возврата, %;</p> | | style="width:47px;height:18px;" | <p align="left">где:</p> || style="width:57px;height:18px;" | <p align="left"><i>i</i><i><sub>ВОЗВР</sub></i><i> –</i></p> || style="width:321px;height:18px;" | <p align="left">норма возврата, %;</p> | ||
|- | |- | ||
| style="width:47px;height:18px;" | || style="width:57px;height:18px;" | <p align="left"><i>T</i><i> –</i></p> || style="width:321px;height:18px;" | <p align="left">оставшийся срок экономической жизни объекта оценки, лет.</p> | | style="width:47px;height:18px;" | || style="width:57px;height:18px;" | <p align="left"><i>T</i><i> –</i></p> || style="width:321px;height:18px;" | <p align="left">оставшийся срок экономической жизни объекта оценки, лет.</p> | ||
|}<div style="clear:both;"> </div><p align="left"><b>3.11.3.</b> Метод Хоскольда – метод расчета нормы возврата капитала. Для реинвестируемых средств предполагается получение дохода по безрисковой ставке:</p><p align="left"> </p> | |}<div style="clear:both;"> </div><p align="left"><b>3.11.3.</b> Метод Хоскольда – метод расчета нормы возврата капитала. Для реинвестируемых средств предполагается получение дохода по безрисковой ставке:</p><p align="left"> </p> | ||
| − | {| | + | <tex>i_{\tiny \cyr VOZVR}=\frac{i_{\tiny \cyr vBR}}{\left(1+i_{\tiny \cyr BR}\right)^T-1}-</tex> |
| + | {| border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" style="width:425px;" width="0"<tbody> | ||
| style="width:47px;height:18px;" | <p align="left">где:</p> || style="width:57px;height:18px;" | <p align="left"><i>i</i><i><sub>БР</sub></i><i> –</i></p> || style="width:321px;height:18px;" | <p align="left">безрисковая ставка доходности, доли ед.</p> | | style="width:47px;height:18px;" | <p align="left">где:</p> || style="width:57px;height:18px;" | <p align="left"><i>i</i><i><sub>БР</sub></i><i> –</i></p> || style="width:321px;height:18px;" | <p align="left">безрисковая ставка доходности, доли ед.</p> | ||
|}<div style="clear:both;"> </div><p align="left"><b>3.11.4.</b> Метод Инвуда – метод расчета нормы возврата капитала. Для реинвестируемых средств предполагается получение дохода по ставке, равной требуемой норме доходности (норме отдачи) на собственный капитал:</p><p align="left"> </p> | |}<div style="clear:both;"> </div><p align="left"><b>3.11.4.</b> Метод Инвуда – метод расчета нормы возврата капитала. Для реинвестируемых средств предполагается получение дохода по ставке, равной требуемой норме доходности (норме отдачи) на собственный капитал:</p><p align="left"> </p> | ||
| − | {| | + | <tex>i_{\tiny \cyr VOZVR}=\frac{i}{\left(1+i\right)^T-1}-</tex> |
| + | {| border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" style="width:425px;" width="0"<tbody> | ||
| style="width:47px;height:18px;" | <p align="left">где:</p> || style="width:57px;height:18px;" | <p align="left"><i>i</i><i> –</i></p> || style="width:321px;height:18px;" | <p align="left">требуемая норма доходности (норма отдачи) на собственный капитал, доли ед.</p> | | style="width:47px;height:18px;" | <p align="left">где:</p> || style="width:57px;height:18px;" | <p align="left"><i>i</i><i> –</i></p> || style="width:321px;height:18px;" | <p align="left">требуемая норма доходности (норма отдачи) на собственный капитал, доли ед.</p> | ||
|}<div style="clear:both;"> </div><p> </p><p align="left"> </p> | |}<div style="clear:both;"> </div><p> </p><p align="left"> </p> | ||
Версия 06:47, 24 ноября 2017
3.11. Норма возврата капитала (методы Ринга, Хоскольда, Инвуда)
3.11.1. Норма возврата капитала (норма возврата) – величина ежегодной потери стоимости капитала за время ожидаемого периода использования объекта.
Используется в методах капитализации по расчетным моделям:
| где: |
С – |
рыночная стоимость объекта оценки, ден.ед.; |
|
|
ЧОД – |
чистый операционный доход, ден.ед./год (период); |
| R – |
ставка капитализации, доли ед./год (период); | |
|
|
i – |
ставка дисконтирования, доли ед./год (период). |
|
|
iВОЗВР – |
норма возврата, доли ед./год (период). |
Выделяют следующие основные методы расчета величины нормы возврата капитала: Ринга, Хоскольда, Инвуда.
3.11.2. Метод Ринга – метод расчета нормы возврата капитала. Предусматривается возмещение инвестированного капитала равными суммами:
| где: |
iВОЗВР – |
норма возврата, %; |
| T – |
оставшийся срок экономической жизни объекта оценки, лет. |
3.11.3. Метод Хоскольда – метод расчета нормы возврата капитала. Для реинвестируемых средств предполагается получение дохода по безрисковой ставке:
| где: |
iБР – |
безрисковая ставка доходности, доли ед. |
3.11.4. Метод Инвуда – метод расчета нормы возврата капитала. Для реинвестируемых средств предполагается получение дохода по ставке, равной требуемой норме доходности (норме отдачи) на собственный капитал:
| где: |
i – |
требуемая норма доходности (норма отдачи) на собственный капитал, доли ед. |
