7.7. Оценка НМА — различия между версиями
Natkirsh (обсуждение | вклад) |
Natkirsh (обсуждение | вклад) |
||
| Строка 60: | Строка 60: | ||
<br /> | <br /> | ||
| − | |||
| − | |||
| − | |||
| − | |||
| − | |||
| − | |||
| − | |||
| − | |||
| − | |||
| − | |||
| − | |||
| − | |||
| − | |||
| − | |||
| − | |||
| − | |||
| − | |||
| − | |||
| − | |||
| − | |||
| − | |||
| − | |||
| − | |||
| − | |||
| − | |||
| − | |||
| − | |||
| − | |||
| − | |||
| − | |||
| − | |||
| − | |||
| − | |||
| − | |||
| − | |||
Версия 14:24, 10 января 2018
Содержание
4.2.5.5.
Оценить стоимость лицензии по методу освобождения от роялти за 1 год использования лицензии, используя следующие данные (денежные потоки рассчитываются на конец периода):
| Показатель | Значение |
|---|---|
| Выручка от продажи продукции, произведенной с использованием лицензии, руб. | 100 000 |
| Ставка роялти, % | 20 |
| Сумма затрат лицензиара по обеспечению лицензии, руб. | 5 000 |
| Ставка дисконтирования, % | 15 |
Налогом можно пренебречь.
Глоссарий: лицензиар, лицензиат, метод освобождения от роялти
Решение:
Доход:
100 000 * 20% = 20 000 руб.
Минус затраты лицензиара:
20 000 – 5 000 = 15 000
Срок использования – 1 год, дисконтирование на конец периода.
Стоимость лицензии = 15 000/(1+15%) = 13 043 руб.
4.2.5.6.
Оценить стоимость патента при следующих входных данных: ставка роялти по аналогичным патентам 5%; роялти выплачиваются в конце года; потенциальная выручка от производства продукции с использованием патента 100 ед.; инфляция 10%/год; ставка дисконтирования реальная 10%; оставшийся срок службы патента 3 года.
Решение:
Можно решать 2 способами:
1 (простой) – реальная ставка 10%, потоки не учитывают инфляцию, т.к. все 3 года одинаковый доход от роялти – 5.
Тогда стоимость за 3 года равна:
ПС(10%;3;5;;) = 12,43 ≈12,4
2 (аккуратный, но долгий) – переводим реальную ставку в номинальную по формуле Фишера (см.3.5.5):
номинальная ставка = 10% + 10% + 10% * 10% = 21%
Потоки по годам с учетом инфляции:
Комментарий: задача вызывает бурные споры. Например, нет ясности, можно ли спрогнозировать рост выручки с учетом инфляции или выручка не меняется. Если подставить в таблицу роялти 5 (выручка не меняется, а инфляция есть), то результат будет 10,36, такого в ответах нет, т.е. до такой комбинации авторы не додумались.
Надо аккуратно смотреть на формулировку задачи (реальные/номинальные показатели).
4.2.5.7.
4.2.5.8.
Рассчитать стоимость программного продукта затратным подходом, если известно, что среднерыночная зарплата программиста соответствующего уровня = 120 тыс. руб./мес., фактическая зарплата программиста в компании = 150 тыс. руб./мес., НДФЛ составляет 13%, отчисления в соцстрах – 30%. Для создания программного продукта требуется работа 5 программистов в течение одного года.
Теория: см. п. 6.8.
Решение:
120*(1+30%)*12*5 = 9360 тыс. руб.
_____
Какой срок жизни НМА (клиентской базы), если каждый год имеет место отток 25% от количества на начало периода? Актив прекращает свое существование, когда количество клиентов становится меньше 20% от первоначального.
Теория: см. п. 6.9.
Решение:
надо найти такое значение n, при котором выполняется неравенство (1-25%)^n<20%. Применяя логарифмирование к обеим частям, получаем:
Поскольку срок в целых годах, то ответ 5 лет.
Комментарий: при целых значениях в вариантах ответах задачу можно решать «в лоб», последовательно уменьшая начальное значение на 25% и сравнивая с 20%.
____
Рассчитать стоимость программного продукта затратным подходом, если известно, что среднерыночная зарплата программиста соответствующего уровня = 120 тыс. руб./мес., фактическая зарплата программиста в компании = 150 тыс. руб./мес., НДФЛ составляет 13%, отчисления в соцстрах – 30%. Для создания программного продукта требуется работа 5 программистов в течение одного года.
Теория: см. п. 6.8.
Решение:
120*(1+30%)*12*5 = 9360 тыс. руб.
