3.2. Метод дисконтированных денежных потоков

3.2.1. Метод дисконтированных денежных потоков основывается на предпосылке, что стоимость бизнеса (предприятия) равна текущей стоимости будущих денежных потоков, которые будут получены в условиях меняющихся потоков дохода.

В общем виде формула имеет следующий вид (при возникновении денежных потоков в конце периода):

<tex>C = \sum_{t=1}^n \frac{CF_j}{(1+i)^t} + \frac{C_{TEPM}}{(1+i)^n}, </tex>

где:

<tex>CV</tex> – стоимость бизнеса, ден. ед.;

<tex>CF_t</tex> – денежный поток t-го периода, ден. ед.;

<tex>i</tex> – ставка дисконтирования, доли ед./период времени;

<tex>n</tex> – продолжительность прогнозного периода, периодов времени;

<tex>C_{TEPM}</tex> – терминальная стоимость, ден.ед.;

Дисконтный множитель (фактор (коэффициент) дисконтирования) – коэффициент, умножение на который величины денежного потока будущего периода дает его текущую стоимость:

<tex>d = \frac{1}{(1+i)^t}, </tex>

где:

<tex>d</tex> – дисконтный множитель, доли ед.