3.5. Расчет ставки дисконтирования/ставки капитализации

3.5.1. В оценочной практике наибольшее распространение получили следующие методы расчета ставки дисконтирования: по средневзвешенной стоимости капитала, кумулятивное построение.

3.5.2. Средневзвешенная стоимость капитала (WACC):

<tex>WACC = (1-T) \times Dd \times Wd + De \times We,</tex>

где:

WACC – средневзвешенная стоимость капитала, %;

<tex>T</tex> – эффективная ставка налога на прибыль, доли ед.;

<tex>Dd</tex> – стоимость долга (cost of debt, стоимость привлечения заемных средств), %;

<tex>Wd</tex> – доля заемных средств, доли единицы;

<tex>De</tex> – стоимость собственного капитала, %;

<tex>We</tex> – доля собственных средств, доли ед.

Стоимость собственного капитала (cost of equity) – доходность, которую инвесторы ожидают от инвестиций в собственный капитал.