3.6. Расчет терминальной стоимости по модели Гордона: различия между версиями
Новая страница: «'''3.6.1.''' Модель М. Дж. Гордона (Gordon Growth Model) используется для оценки фирмы, которая находитс…» |
Нет описания правки |
||
| Строка 3: | Строка 3: | ||
Применительно к определению терминальной стоимости (реверсии) модель имеет следующий вид: | Применительно к определению терминальной стоимости (реверсии) модель имеет следующий вид: | ||
<tex>C_{TEPM} = \frac{CF_{PPP}}{ | <tex>C_{TEPM} = \frac{CF_{PPP}}{1-g}, </tex> | ||
:где: ::<tex>C_{TEPM}</tex> – терминальная стоимость, ден.ед.; | |||
::<tex>CF_{PPP} </tex>– денежный поток первого года постпрогнозного периода, ден. ед.; | |||
::<tex>i </tex>– ставка дисконтирования, доли ед./период времени; | |||
::<tex>g </tex>– темп роста денежного потока в постпрогнозный период, доли ед./период времени; | |||
Вариация формулы, оперирующая величиной денежного потока предыдущего периода (часто используется для оценки акций): | |||
Версия от 12:29, 17 ноября 2017
3.6.1. Модель М. Дж. Гордона (Gordon Growth Model) используется для оценки фирмы, которая находится в устойчивом состоянии. Расчет стоимости основан на капитализации дохода в последний год прогнозного периода или в первый год постпрогнозного периода. Как правило, соблюдается равенство величины капиталовложений и амортизации при построении денежного потока.
Применительно к определению терминальной стоимости (реверсии) модель имеет следующий вид:
<tex>C_{TEPM} = \frac{CF_{PPP}}{1-g}, </tex>
- где: ::<tex>C_{TEPM}</tex> – терминальная стоимость, ден.ед.;
::<tex>CF_{PPP} </tex>– денежный поток первого года постпрогнозного периода, ден. ед.; ::<tex>i </tex>– ставка дисконтирования, доли ед./период времени; ::<tex>g </tex>– темп роста денежного потока в постпрогнозный период, доли ед./период времени;
Вариация формулы, оперирующая величиной денежного потока предыдущего периода (часто используется для оценки акций):