5.3. Метод сделок: различия между версиями
Перейти к навигации
Перейти к поиску
Нет описания правки |
Нет описания правки |
||
| Строка 22: | Строка 22: | ||
|rowspan="2"|'''Условное обозначение''' | |rowspan="2"|'''Условное обозначение''' | ||
|rowspan="2"|'''Расшифровка''' | |rowspan="2"|'''Расшифровка''' | ||
|colspan="4"|Вид мультипликатора | |colspan="4"|'''Вид мультипликатора''' | ||
|- | |- | ||
|моментн. | |'''моментн.''' | ||
|интерв. | |'''интерв.''' | ||
|фин. | |'''фин.''' | ||
|натур. | |'''натур.''' | ||
|- | |||
|1 | |||
|EV/Sales | |||
|рыночная стоимости инвестированного капитала / выручка | |||
| | |||
|+ | |||
|+ | |||
| | |||
|- | |||
|2 | |||
|EV/EBITDA | |||
|стоимость бизнеса / прибыль до уплаты налогов, процентов и амортизации | |||
| | |||
|+ | |||
|+ | |||
| | |||
|- | |||
|3 | |||
|P/BV | |||
|рыночная стоимость собственного капитала / балансовая стоимость собственного капитала, | |||
цена / балансовая стоимость собственного капитала | |||
|+ | |||
| | |||
|+ | |||
| | |||
|- | |||
|4 | |||
|P/E | |||
|рыночная стоимость собственного капитала / чистая прибыль, | |||
цена / чистая прибыль | |||
| | |||
|+ | |||
|+ | |||
| | |||
|- | |||
|5 | |||
|EV/Объемы запасов | |||
|рыночная стоимость бизнеса / объем запасов в натуральном выражении | |||
|+ | |||
| | |||
| | |||
|+ | |||
|- | |||
|6 | |||
|EV / количество абонентов | |||
|рыночная стоимость бизнеса / количество абонентов (клиентов) | |||
|+ | |||
| | |||
| | |||
|+ | |||
|- | |||
|7 | |||
|EV / генерируемая мощность | |||
|рыночная стоимость бизнеса / генерируемая мощность | |||
|+ | |||
| | |||
| | |||
|+ | |||
|} | |} | ||
Версия от 14:14, 17 ноября 2017
5.3.1. Метод сделок (метод сравнимых сделок) основан на информации о продажах пакетов акций или компании целиком (слияния/присоединения). Используется при оценке компаний целиком либо контрольных пакетов акций.
5.3.2. Укрупненный алгоритм метода рынка капитала:
- выбор предприятий-аналогов;
- выбор мультипликаторов;
- расчет значений мультипликаторов по компаниям-аналогам;
- расчет стоимости оцениваемой компании на основе каждого из отобранных мультипликаторов;
- согласование итоговой величины стоимости оцениваемой компании, полученной на основе различных мультипликаторов.
5.3.3. Мультипликатор – коэффициенты, отражающие соотношение между ценой и показателями деятельности организации. В зависимости от вида показателя деятельности организации выделяют:
- моментные (балансовые) мультипликаторы – показатель деятельности характеризует состояние на конкретную дату (например, цена / балансовая стоимость собственного капитала, цена / количество абонентов);
- интервальные (доходные) мультипликаторы – показатель характеризует результаты за некоторый период времени (например, цена / выручка, цена / чистая прибыль);
- финансовые мультипликаторы – показатель характеризует финансовые результаты деятельности организации (например, цена / чистая прибыль, цена / чистая прибыль);
- натуральные мультипликаторы – показатель характеризует нефинансовые результаты деятельности организации (например, цена / количество абонентов, цена / генерируемая мощность).
В оценочной практике наиболее часто применяются следующие мультипликаторы:
| № п/п | Условное обозначение | Расшифровка | Вид мультипликатора | |||
| моментн. | интерв. | фин. | натур. | |||
| 1 | EV/Sales | рыночная стоимости инвестированного капитала / выручка | ||||
| 2 | EV/EBITDA | стоимость бизнеса / прибыль до уплаты налогов, процентов и амортизации | ||||
| 3 | P/BV | рыночная стоимость собственного капитала / балансовая стоимость собственного капитала,
цена / балансовая стоимость собственного капитала |
||||
| 4 | P/E | рыночная стоимость собственного капитала / чистая прибыль,
цена / чистая прибыль |
||||
| 5 | EV/Объемы запасов | рыночная стоимость бизнеса / объем запасов в натуральном выражении | ||||
| 6 | EV / количество абонентов | рыночная стоимость бизнеса / количество абонентов (клиентов) | ||||
| 7 | EV / генерируемая мощность | рыночная стоимость бизнеса / генерируемая мощность | ||||