4.2.6.4

Определить WACC по российской компании. Ставка по евробондам 6%. По российским облигациям 9%. Премия за риск инвестирования в акционерный капитал (ERP) 7%. Рычажная бета 1,4. Средняя ставка по кредитам в долларах 10%. D/E = 4/10. Налог 20% Решение:
1. Расчет доли собственного и заемного капитала:
Доля собственного капитала = 1 / (1 + 0,4) = 0,714.
Доля заемного капитала = 1 – 0,714 = 0,286.
2. Расчет стоимости собственного капитала по модели САРМ($):
Стоимость СК = 6% + 1,4 * 7% = 15,8%.
3. Расчет стоимости заемного капитала:
Стоимость ЗК = 10% * (1 – 20%) = 8%.
4. Расчет WACC ($) = 15,8% * 0,714 + 8% * 0,286 = 13,57%
5. Расчет WACC (Р) = (1 + 13,57%) * (1 + 9%) / (1 + 6%) – 1 = 16,78%.
Округляем в зависимости от имеющихся ответов. В данном случае - 16,8%