4.2.6.2. — различия между версиями
Natkirsh (обсуждение | вклад) |
Natkirsh (обсуждение | вклад) |
||
| Строка 10: | Строка 10: | ||
[[Файл:4.2.6.2..jpg|обрамить|центр]] | [[Файл:4.2.6.2..jpg|обрамить|центр]] | ||
| + | ''При отличии D/E оцениваемой компании и целевого среднерыночного значения D/E во всех источниках (в т.ч. у Федотовой) указано, что надо брать целевое, среднерыночное, отраслевое значение D/E.''<br /> | ||
<big>WACC = (1-20%) * 9% * 0,2857 + 12% *0,7143= 10,629% ≈ 10,6% | <big>WACC = (1-20%) * 9% * 0,2857 + 12% *0,7143= 10,629% ≈ 10,6% | ||
</big> | </big> | ||
Версия 21:22, 9 января 2018
Рассчитайте средневзвешенную стоимость капитала, если стоимость собственного капитала составляет 12%, безрисковая ставка составляет 3%, премия за инвестирование в акции составляет 6%, стоимость долгового финансирования составляет 9%, налог на прибыль составляет 20%, налог на дивиденды составляет 2%, соотношение долга к собственному капиталу согласно отчетности на дату оценки составляет 30%, рыночное (целевое) отношение долга к собственному капиталу составляет 40%.
Глоссарий: WACC, ниже полностью формула и примечание (!):
Средневзвешенная стоимость капитала
Стоимость инвестированного капитала (Cost of invested capital, WACC).
WACC = Стоимость собственного капитала × [собственный капитал /(долг + собственный капитал)] + стоимость долга × [долг /(долг + собственный капитал)] × {1 - ставка налога на прибыль}
[1]
Связь собственного (E) и заемного капитала (D), в совокупности составляющего инвестированный капитал, позволяет нам сделать следующие преобразования:
При отличии D/E оцениваемой компании и целевого среднерыночного значения D/E во всех источниках (в т.ч. у Федотовой) указано, что надо брать целевое, среднерыночное, отраслевое значение D/E.
WACC = (1-20%) * 9% * 0,2857 + 12% *0,7143= 10,629% ≈ 10,6%
- ↑ Эта формула в глоссарии приведена с ошибкой. Отсутствует множитель, учитывающий влияние налогообложения (налоговый щит). Мы приводим эту формулу в корректной форме.
Будьте внимательны!
