5.3. Метод сделок — различия между версиями

Материал из wiki по квалификационному экзамену Оценщиков
Перейти к: навигация, поиск
Строка 22: Строка 22:
 
|rowspan="2"|'''Условное обозначение'''
 
|rowspan="2"|'''Условное обозначение'''
 
|rowspan="2"|'''Расшифровка'''
 
|rowspan="2"|'''Расшифровка'''
−
|colspan="4"|Вид мультипликатора
+
|colspan="4"|'''Вид мультипликатора'''
 
|-
 
|-
−
|моментн.
+
|'''моментн.'''
−
|интерв.
+
|'''интерв.'''
−
|фин.
+
|'''фин.'''
−
|натур.
+
|'''натур.'''
 +
|-
 +
|1
 +
|EV/Sales
 +
|рыночная стоимости инвестированного капитала / выручка
 +
|
 +
|+
 +
|+
 +
|
 +
|-
 +
|2
 +
|EV/EBITDA
 +
|стоимость бизнеса / прибыль до уплаты налогов, процентов и амортизации
 +
|
 +
|+
 +
|+
 +
|
 +
|-
 +
|3
 +
|P/BV
 +
|рыночная стоимость собственного капитала / балансовая стоимость собственного капитала,
 +
цена / балансовая стоимость собственного капитала
 +
|+
 +
|
 +
|+
 +
|
 +
|-
 +
|4
 +
|P/E
 +
|рыночная стоимость собственного капитала / чистая прибыль,
 +
цена / чистая прибыль
 +
|
 +
|+
 +
|+
 +
|
 +
|-
 +
|5
 +
|EV/Объемы запасов
 +
|рыночная стоимость бизнеса / объем запасов в натуральном выражении
 +
|+
 +
|
 +
|
 +
|+
 +
|-
 +
|6
 +
|EV / количество абонентов
 +
|рыночная стоимость бизнеса / количество абонентов (клиентов)
 +
|+
 +
|
 +
|
 +
|+
 +
|-
 +
|7
 +
|EV / генерируемая мощность
 +
|рыночная стоимость бизнеса / генерируемая мощность
 +
|+
 +
|
 +
|
 +
|+
 
|}
 
|}

Версия 14:14, 17 ноября 2017

5.3.1. Метод сделок (метод сравнимых сделок) основан на информации о продажах пакетов акций или компании целиком (слияния/присоединения). Используется при оценке компаний целиком либо контрольных пакетов акций.

5.3.2. Укрупненный алгоритм метода рынка капитала:

  • выбор предприятий-аналогов;
  • выбор мультипликаторов;
  • расчет значений мультипликаторов по компаниям-аналогам;
  • расчет стоимости оцениваемой компании на основе каждого из отобранных мультипликаторов;
  • согласование итоговой величины стоимости оцениваемой компании, полученной на основе различных мультипликаторов.

5.3.3. Мультипликатор – коэффициенты, отражающие соотношение между ценой и показателями деятельности организации. В зависимости от вида показателя деятельности организации выделяют:

  • моментные (балансовые) мультипликаторы – показатель деятельности характеризует состояние на конкретную дату (например, цена / балансовая стоимость собственного капитала, цена / количество абонентов);
  • интервальные (доходные) мультипликаторы – показатель характеризует результаты за некоторый период времени (например, цена / выручка, цена / чистая прибыль);
  • финансовые мультипликаторы – показатель характеризует финансовые результаты деятельности организации (например, цена / чистая прибыль, цена / чистая прибыль);
  • натуральные мультипликаторы – показатель характеризует нефинансовые результаты деятельности организации (например, цена / количество абонентов, цена / генерируемая мощность).

В оценочной практике наиболее часто применяются следующие мультипликаторы:

Таблица 19
№ п/п Условное обозначение Расшифровка Вид мультипликатора
моментн. интерв. фин. натур.
1 EV/Sales рыночная стоимости инвестированного капитала / выручка
2 EV/EBITDA стоимость бизнеса / прибыль до уплаты налогов, процентов и амортизации
3 P/BV рыночная стоимость собственного капитала / балансовая стоимость собственного капитала,

цена / балансовая стоимость собственного капитала

4 P/E рыночная стоимость собственного капитала / чистая прибыль,

цена / чистая прибыль

5 EV/Объемы запасов рыночная стоимость бизнеса / объем запасов в натуральном выражении
6 EV / количество абонентов рыночная стоимость бизнеса / количество абонентов (клиентов)
7 EV / генерируемая мощность рыночная стоимость бизнеса / генерируемая мощность
Источник — «http://kvalexam.ru/index.php?title=5.3._Метод_сделок&oldid=645»