6.2. Метод освобождения от роялти — различия между версиями

Материал из wiki по квалификационному экзамену Оценщиков
Перейти к: навигация, поиск
 
(не показаны 3 промежуточные версии этого же участника)
Строка 11: Строка 11:
 
* определение стоимости НМА как стоимости денежных потоков на дату оценки.
 
* определение стоимости НМА как стоимости денежных потоков на дату оценки.
  
<tex>CF^t_{\cyr \tiny nma} = CF^t_{\cyr \tiny PROD} \times royalty,</tex>
+
<math>CF^t_{nma} = CF^t_{PROD} \times royalty,</math>
  
 
:где:
 
:где:
  
:: <tex>CF^t_{\cyr \tiny nma </tex> – денежный поток оцениваемого НМА, ден.ед.;
+
:: <math>CF^t_{nma} </math> – денежный поток оцениваемого НМА, ден.ед.;
:: <tex>CF^t_{\cyr \tiny nma </tex> – денежный поток от производства продукции (оказания услуг, выполнения работ) с использованием оцениваемого НМА (например, выручка), ден.ед.;
+
:: <math>CF^t_{PROD} </math> – денежный поток от производства продукции (оказания услуг, выполнения работ) с использованием оцениваемого НМА (например, выручка), ден.ед.;
:: <tex>royalty</tex> – ставка роялти, доли ед.
+
:: <math>royalty</math> – ставка роялти, доли ед.
  
  
<tex> C=\sum_{t=1}^n\frac{CF_{HMA}^t}{(1+i)^t}+\frac{C_{TEPM}}{(1+i)^n}, </tex>
+
<math> C=\sum_{t=1}^n\frac{CF_{nma}^t}{(1+i)^t}+\frac{C_{TEPM}}{(1+i)^n}, </math>
  
 
:где:
 
:где:
:: <tex>C</tex> – стоимость НМА, ден. ед.;
+
:: <math>C</math> – стоимость НМА, ден. ед.;
:: <tex>CF^t_{\cyr \tiny nma </tex> – денежный поток НМА t-го периода, ден. ед.;
+
:: <math>CF^t_{nma} </math> – денежный поток НМА t-го периода, ден. ед.;
:: <tex>i</tex> – ставка дисконтирования, доли ед./период времени;
+
:: <math>i</math> – ставка дисконтирования, доли ед./период времени;
:: <tex>t</tex> – продолжительность прогнозного периода, периодов времени;
+
:: <math>t</math> – продолжительность прогнозного периода, периодов времени;
:: <tex>C_{TEPM}</tex> – терминальная стоимость, ден.ед.;
+
:: <math>C_{TEPM}</math> – терминальная стоимость, ден.ед.;
  
 
'''6.2.4.''' На что обратить внимание в практической деятельности: терминальная стоимость может быть равной нулю, например, если права на НМА ограничены конкретным сроком.
 
'''6.2.4.''' На что обратить внимание в практической деятельности: терминальная стоимость может быть равной нулю, например, если права на НМА ограничены конкретным сроком.

Текущая версия на 14:49, 13 сентября 2022

6.2.1. Метод освобождения от роялти основан на анализе потока доходов в случае заключения лицензионного договора.

6.2.2. Роялти – вид лицензионного вознаграждения, периодическая компенсация, как правило, денежная, за использование патентов, авторских прав, франшиз, природных ресурсов и других видов собственности. Периодические процентные отчисления (текущие отчисления) продавцу лицензии, устанавливаемые в виде фиксированных ставок, исходя из фактического экономического результата её использования. Может выплачиваться в виде процента от стоимости проданных товаров и услуг, процента от прибыли или дохода. А также может быть в виде фиксированной выплаты, в таком виде имеет некоторые сходства с арендной платой.

6.2.3. Укрупненный алгоритм применения метода:

  • прогноз объемов оказания услуг (выполнения работ, продажи товаров) с использованием оцениваемого НМА;
  • прогноз экономической выгоды от оказания услуг (выполнения работ, продажи товаров) с использованием оцениваемого НМА. Конкретный вид прогнозируемой величины (выручка, чистая прибыль и пр.) зависит от сложившихся правил делового оборота, сложившихся на рынке, или условий конкретного лицензионного договора – от какой величины рассчитывается величина роялти;
  • определение величины ставки роялти;
  • прогноз денежных потоков, приходящегося на оцениваемый НМА;
  • определение ставки дисконтирования;
  • определение стоимости НМА как стоимости денежных потоков на дату оценки.

где:
– денежный поток оцениваемого НМА, ден.ед.;
– денежный поток от производства продукции (оказания услуг, выполнения работ) с использованием оцениваемого НМА (например, выручка), ден.ед.;
– ставка роялти, доли ед.


где:
– стоимость НМА, ден. ед.;
– денежный поток НМА t-го периода, ден. ед.;
– ставка дисконтирования, доли ед./период времени;
– продолжительность прогнозного периода, периодов времени;
– терминальная стоимость, ден.ед.;

6.2.4. На что обратить внимание в практической деятельности: терминальная стоимость может быть равной нулю, например, если права на НМА ограничены конкретным сроком.