6.2. Метод освобождения от роялти — различия между версиями

Материал из wiki по квалификационному экзамену Оценщиков
Перейти к: навигация, поиск
 
Строка 16: Строка 16:
  
 
:: <math>CF^t_{nma} </math> – денежный поток оцениваемого НМА, ден.ед.;
 
:: <math>CF^t_{nma} </math> – денежный поток оцениваемого НМА, ден.ед.;
:: <math>CF^t_{nma} </math> – денежный поток от производства продукции (оказания услуг, выполнения работ) с использованием оцениваемого НМА (например, выручка), ден.ед.;
+
:: <math>CF^t_{PROD} </math> – денежный поток от производства продукции (оказания услуг, выполнения работ) с использованием оцениваемого НМА (например, выручка), ден.ед.;
 
:: <math>royalty</math> – ставка роялти, доли ед.
 
:: <math>royalty</math> – ставка роялти, доли ед.
  
  
<math> C=\sum_{t=1}^n\frac{CF_{HMA}^t}{(1+i)^t}+\frac{C_{TEPM}}{(1+i)^n}, </math>
+
<math> C=\sum_{t=1}^n\frac{CF_{nma}^t}{(1+i)^t}+\frac{C_{TEPM}}{(1+i)^n}, </math>
  
 
:где:
 
:где:

Текущая версия на 14:49, 13 сентября 2022

6.2.1. Метод освобождения от роялти основан на анализе потока доходов в случае заключения лицензионного договора.

6.2.2. Роялти – вид лицензионного вознаграждения, периодическая компенсация, как правило, денежная, за использование патентов, авторских прав, франшиз, природных ресурсов и других видов собственности. Периодические процентные отчисления (текущие отчисления) продавцу лицензии, устанавливаемые в виде фиксированных ставок, исходя из фактического экономического результата её использования. Может выплачиваться в виде процента от стоимости проданных товаров и услуг, процента от прибыли или дохода. А также может быть в виде фиксированной выплаты, в таком виде имеет некоторые сходства с арендной платой.

6.2.3. Укрупненный алгоритм применения метода:

  • прогноз объемов оказания услуг (выполнения работ, продажи товаров) с использованием оцениваемого НМА;
  • прогноз экономической выгоды от оказания услуг (выполнения работ, продажи товаров) с использованием оцениваемого НМА. Конкретный вид прогнозируемой величины (выручка, чистая прибыль и пр.) зависит от сложившихся правил делового оборота, сложившихся на рынке, или условий конкретного лицензионного договора – от какой величины рассчитывается величина роялти;
  • определение величины ставки роялти;
  • прогноз денежных потоков, приходящегося на оцениваемый НМА;
  • определение ставки дисконтирования;
  • определение стоимости НМА как стоимости денежных потоков на дату оценки.

где:
– денежный поток оцениваемого НМА, ден.ед.;
– денежный поток от производства продукции (оказания услуг, выполнения работ) с использованием оцениваемого НМА (например, выручка), ден.ед.;
– ставка роялти, доли ед.


где:
– стоимость НМА, ден. ед.;
– денежный поток НМА t-го периода, ден. ед.;
– ставка дисконтирования, доли ед./период времени;
– продолжительность прогнозного периода, периодов времени;
– терминальная стоимость, ден.ед.;

6.2.4. На что обратить внимание в практической деятельности: терминальная стоимость может быть равной нулю, например, если права на НМА ограничены конкретным сроком.