6.2. Метод освобождения от роялти

Материал из wiki по квалификационному экзамену Оценщиков
Перейти к: навигация, поиск

6.2.1. Метод освобождения от роялти основан на анализе потока доходов в случае заключения лицензионного договора.

6.2.2. Роялти – вид лицензионного вознаграждения, периодическая компенсация, как правило, денежная, за использование патентов, авторских прав, франшиз, природных ресурсов и других видов собственности. Периодические процентные отчисления (текущие отчисления) продавцу лицензии, устанавливаемые в виде фиксированных ставок, исходя из фактического экономического результата её использования. Может выплачиваться в виде процента от стоимости проданных товаров и услуг, процента от прибыли или дохода. А также может быть в виде фиксированной выплаты, в таком виде имеет некоторые сходства с арендной платой.

6.2.3. Укрупненный алгоритм применения метода:

  • прогноз объемов оказания услуг (выполнения работ, продажи товаров) с использованием оцениваемого НМА;
  • прогноз экономической выгоды от оказания услуг (выполнения работ, продажи товаров) с использованием оцениваемого НМА. Конкретный вид прогнозируемой величины (выручка, чистая прибыль и пр.) зависит от сложившихся правил делового оборота, сложившихся на рынке, или условий конкретного лицензионного договора – от какой величины рассчитывается величина роялти;
  • определение величины ставки роялти;
  • прогноз денежных потоков, приходящегося на оцениваемый НМА;
  • определение ставки дисконтирования;
  • определение стоимости НМА как стоимости денежных потоков на дату оценки.

LaTeX: CF^t_НМА = CF^t_ПРОД \times royalty,

где:
LaTeX: CF^t_НМА – денежный поток оцениваемого НМА, ден.ед.;
LaTeX: CF^t_ПРОД – денежный поток от производства продукции (оказания услуг, выполнения работ) с использованием оцениваемого НМА (например, выручка), ден.ед.;
LaTeX: royalty – ставка роялти, доли ед.

LaTeX: \sum_{t=1}^n\frac{CF^t_НМА}{(1+i)^t}+\frac {C_{TEPM}}{(1+i)^n)},