6.4. Метод избыточных прибылей

Материал из wiki по квалификационному экзамену Оценщиков
Перейти к: навигация, поиск

6.4.1. Метод избыточных прибылей – избыточные прибыли предприятию приносят неотраженные на балансе нематериальные активы, обеспечивающие доходность выше среднеотраслевого уровня (определение из глоссария Минэкономразвития России). В некоторых случаях НМА позволяют получить дополнительную прибыль при одинаковом уровне себестоимости.

6.4.2. Укрупненный алгоритм применения метода:

  • прогноз объемов оказания услуг (выполнения работ, продажи товаров) с использованием оцениваемого НМА;
  • прогноз себестоимости от оказания услуг (выполнения работ, продажи товаров) с использованием оцениваемого НМА;
  • сопоставительный анализ прибыли при использовании оцениваемого НМА и без него – определение величины избыточной прибыли;
  • прогноз денежного потока от избыточной прибыли, получаемой при использовании НМА;
  • определение ставки дисконтирования;
  • определение стоимости НМА как стоимости денежных потоков на дату оценки.

LaTeX: CF^t_{HMA} = PR^t_{HMA} - PR^t_{bHMA} ,

где:
LaTeX:  CF^t_{HMA} – избыточная прибыль при использовании оцениваемого НМА в период времени t, ден ед.;
LaTeX:  PR^t_{HMA} – прибыль в период времени t при использовании НМА, ден.ед.
LaTeX: PR^t_{bHMA} – прибыль в период времени t без использования НМА, ден.ед.

LaTeX: C= \sum_{t=1}^n\frac{CF^t_{HMA}}{(1+i)^t}+\frac {C_{TERM}}{(1+i)^n},


где:
LaTeX: C – стоимость НМА, ден. ед.;
LaTeX:  CF^t_{HMA} – избыточная прибыль (денежный поток НМА) t-го периода, ден. ед.;
LaTeX: i – ставка дисконтирования, доли ед./период времени;
LaTeX: t – продолжительность прогнозного периода, периодов времени;
LaTeX: C_{TERM} – терминальная стоимость, ден.ед.;