Просмотр исходного текста страницы 3.8. Расчет стоимости инвестированного и собственного капитала

'''3.8.1.''' Рыночная стоимость инвестированного капитала (Business enterprise value).

3.8.1. В общем виде:
<tex>C_{\cyr IK} = C_{\cyr CK}+C_{\cyr CHD}, </tex>

:где:	
::<tex>C_{\cyr IK} </tex> –	стоимость инвестированного капитала, ден. ед.;
::<tex>C_{\cyr CK} </tex>–	стоимость собственного капитала, ден. ед.;
::<tex>C_{\cyr CHD} </tex>–	стоимость чистого долга, ден. ед.;

3.8.2. В методе дисконтирования денежных потоков:
 
<tex>C_{\cyr IK} =\sum_{t=1}^n \frac{FCFF}{(1+WACC)^t}, </tex>


:где:	
::<tex>FCFF</tex> –	денежный поток на инвестированный капитал, ден. ед.;
::<tex>WACC</tex> –	средневзвешенная стоимость капитала, доли ед.;

3.8.3. В модели постоянного роста (капитализация):
 
<tex>C_{\cyr IK} = \frac{FCFF}{WACC-g}, </tex>

:где:
	
:: <tex>FCFF</tex> –	денежный поток на инвестированный капитал, ден. ед.;
:: <tex>WACC</tex> –	средневзвешенная стоимость капитала, доли ед.;
:: <tex>g</tex> -	темп роста денежного потока в постпрогнозный период, %.

'''3.8.2.''' Рыночная стоимость собственного капитала (Equity value).

3.8.1. В общем виде:

<tex>C_{\cyr CK} =C_{\cyr IK} - C_{\cyr CHD} , </tex>
 
:где:	
:: <tex>C_{\cyr CK}</tex> –	стоимость собственного капитала, ден. ед.;
:: <tex>C_{\cyr IK}</tex> –	стоимость инвестированного капитала, ден. ед.;
:: <tex>C_{\cyr CHD}</tex> –	стоимость чистого долга, ден. ед.;

3.8.2. В методе дисконтирования денежных потоков:

<tex>C_{\cyr CK}=\sum_{t=1}^n \frac{FCFE}{(1+i_{CK})^t}, </tex>

:где:	
:: <tex>FCFE</tex> –	денежный поток на собственный инвестированный капитал, ден. ед.;
:: <tex> i_{CK}</tex> –	стоимость собственного капитала, доли ед.;

3.8.3. В модели постоянного роста (капитализация):

<tex>C_{\cyr IK} = \frac{FCFE}{i_{CK}-g}, </tex>

:где:	
::<tex> FCFE </tex> –	денежный поток на собственный капитал, ден. ед.;
::<tex> i_{CK} </tex> –	стоимость собственного капитала, доли ед.;
::<tex> g</tex> -	темп роста денежного потока в постпрогнозный период, %.