3.8. Расчет стоимости инвестированного и собственного капитала

3.8.1. Рыночная стоимость инвестированного капитала (Business enterprise value).

3.8.1. В общем виде: $C_{IK}=C_{CK}+C_{CHD},$

где:

$C_{IK}$ – стоимость инвестированного капитала, ден. ед.;

$C_{CK}$– стоимость собственного капитала, ден. ед.;

$C_{CHD}$– стоимость чистого долга, ден. ед.;

3.8.2. В методе дисконтирования денежных потоков:

$C_{IK}=\sum _{t=1}^n\frac{FCFF}{(1+WACC{)}^t},$

где:

$FCFF$ – денежный поток на инвестированный капитал, ден. ед.;

$WACC$ – средневзвешенная стоимость капитала, доли ед.;

3.8.3. В модели постоянного роста (капитализация):

$C_{IK}=\frac{FCFF}{WACC-g},$

где:

$FCFF$ – денежный поток на инвестированный капитал, ден. ед.;

$WACC$ – средневзвешенная стоимость капитала, доли ед.;

$g$ - темп роста денежного потока в постпрогнозный период, %.

3.8.2. Рыночная стоимость собственного капитала (Equity value).

3.8.1. В общем виде:

$C_{CK}=C_{IK}-C_{CHD},$

где:

$C_{CK}$ – стоимость собственного капитала, ден. ед.;

$C_{IK}$ – стоимость инвестированного капитала, ден. ед.;

$C_{CHD}$ – стоимость чистого долга, ден. ед.;

3.8.2. В методе дисконтирования денежных потоков:

$C_{CK}=\sum _{t=1}^n\frac{FCFE}{(1+i_{CK}{)}^t},$

где:

$FCFE$ – денежный поток на собственный инвестированный капитал, ден. ед.;

$i_{CK}$ – стоимость собственного капитала, доли ед.;

3.8.3. В модели постоянного роста (капитализация):

$C_{IK}=\frac{FCFE}{i_{CK}-g},$

где:

$FCFE$ – денежный поток на собственный капитал, ден. ед.;

$i_{CK}$ – стоимость собственного капитала, доли ед.;

$g$ - темп роста денежного потока в постпрогнозный период, %.