5.3. Метод сделок: различия между версиями

Материал из #оценщикивместе
Перейти к навигации Перейти к поиску
← Предыдущая правка

Pentaxer (обсуждение | вклад)

1 группа участника
1984 правки
Нет описания правки
Нет описания правки
 
(не показаны 2 промежуточные версии этого же участника)
Строка 1: Строка 1:
Метод сделок (метод сравнимых сделок) основан на информации о продажах пакетов акций или компании целиком (слияния/присоединения). Метод дает оценку рассматриваемого предприятия глазами его нового хозяина с учетом «премии за контроль», которая содержится в цене одной акции, если она приобретается в составе крупной доли предприятия.
Метод сделок (метод сравнимых сделок) основан на информации о продажах пакетов акций или компании целиком (слияния/присоединения). Метод дает оценку рассматриваемого предприятия глазами его нового хозяина с учетом «премии за контроль», которая содержится в цене одной акции, если она приобретается в составе крупной доли предприятия.


'''5.3.1.''' Метод сделок (метод сравнимых сделок) основан на информации о продажах пакетов акций или компании целиком (слияния/присоединения).
'''5.3.1.''' Метод сделок (метод сравнимых сделок) основан на информации о продажах пакетов акций или компании целиком (слияния/присоединения). Используется при оценке компаний целиком либо контрольных пакетов акций.<br />
Используется при оценке компаний целиком либо контрольных пакетов акций.
Принципиальным отличием от метода [[5.2. Метод рынка капитала (метод компаний-аналогов)| рынка капитала]] является то, что [[5.4._Расчет_мультипликаторов | мультипликаторы]] рассчитываются на основе цен сделок с контрольными пакетами акций. Принципиальным отличием от метода рынка капитала является то, что мультипликаторы рассчитываются на основе цен сделок с контрольными пакетами акций. Вследствие того, что количество сделок с контрольными пакетами акций незначительно, метод сделок применяется реже метода рынка капитала, а объемы используемых выборок рыночных данных – обычно меньше.  


'''5.3.2.''' Укрупненный алгоритм применения метода:
'''5.3.2.''' Расчет стоимости бизнеса осуществляется по следующей формуле:<br />
* выбор предприятий-аналогов;
* выбор мультипликаторов;
* расчет значений мультипликаторов по компаниям-аналогам;
* расчет стоимости оцениваемой компании на основе каждого из отобранных мультипликаторов;
* согласование итоговой величины стоимости оцениваемой компании, полученной на основе различных мультипликаторов.
Принципиальным отличием от метода [[5.2. Метод рынка капитала (метод компаний-аналогов)| рынка капитала]] является то, что мультипликаторы рассчитываются на основе цен сделок с контрольными пакетами акций. Принципиальным отличием от метода рынка капитала является то, что мультипликаторы рассчитываются на основе цен сделок с контрольными пакетами акций. Вследствие того, что количество сделок с контрольными пакетами акций незначительно, метод сделок применяется реже метода рынка капитала, а объемы используемых выборок рыночных данных – обычно меньше.
 
'''5.3.3.''' Мультипликатор – коэффициенты, отражающие соотношение между ценой и показателями деятельности организации. В зависимости от вида показателя деятельности организации выделяют:
* моментные (балансовые) мультипликаторы – показатель деятельности характеризует состояние на конкретную дату (например, цена / балансовая стоимость собственного капитала, цена / количество абонентов);
* интервальные (доходные) мультипликаторы – показатель характеризует результаты за некоторый период времени (например, цена / выручка, цена / чистая прибыль);
* финансовые мультипликаторы – показатель характеризует финансовые результаты деятельности организации (например, цена / чистая прибыль, цена / чистая прибыль);
* натуральные мультипликаторы – показатель характеризует нефинансовые результаты деятельности организации (например, цена / количество абонентов, цена / генерируемая мощность).
В оценочной практике наиболее часто применяются следующие мультипликаторы:
 
{| class="wikitable"
|+Таблица 19
|-
|rowspan="2"|'''№ п/п'''
|rowspan="2"|'''Условное обозначение'''
|rowspan="2"|'''Расшифровка'''
|colspan="4"|'''Вид мультипликатора'''
|-
|'''моментн.'''
|'''интерв.'''
|'''фин.'''
|'''натур.'''
|-
|1
|
EV/Sales
|
Стоимость бизнеса / Выручка
|
|  +
|  +
|
|-
|2
|EV/EBITDA
|Стоимость бизнеса / Прибыль до уплаты налогов, процентов и амортизации
|
|  +
|  +
|
|-
|3
|P/BV
|Рыночная стоимость собственного капитала / Балансовая стоимость собственного капитала,
Цена / Балансовая стоимость собственного капитала
|  +
|
|  +
|
|-
|4
|P/E
|Рыночная стоимость собственного капитала / Чистая прибыль,
Цена / Чистая прибыль
|
|  +
|  +
|
|-
|5
|EV/Объемы запасов
|Стоимость бизнеса / Объем запасов в натуральном выражении
|  +
|
|
|  +
|-
|6
|EV / Количество абонентов
|Стоимость бизнеса / Количество абонентов (клиентов)
|  +
|
|
|  +
|-
|7
|EV / Генерируемая мощность
|Стоимость бизнеса / Генерируемая мощность
|  +
|
|
|  +
|}
 
'''5.3.4.''' Расчет стоимости бизнеса осуществляется по следующей формуле:<br />
<big>'''С = П * m'''</big>, где <br />
<big>'''С = П * m'''</big>, где <br />
П - показатель деятельности оцениваемого предприятия, ед. изм. зависит от вида показателя (например, ден. ед., натуральные ед.);<br />
П - показатель деятельности оцениваемого предприятия, ед. изм. зависит от вида показателя (например, ден. ед., натуральные ед.);<br />

Текущая версия от 14:04, 11 января 2018

Метод сделок (метод сравнимых сделок) основан на информации о продажах пакетов акций или компании целиком (слияния/присоединения). Метод дает оценку рассматриваемого предприятия глазами его нового хозяина с учетом «премии за контроль», которая содержится в цене одной акции, если она приобретается в составе крупной доли предприятия.

5.3.1. Метод сделок (метод сравнимых сделок) основан на информации о продажах пакетов акций или компании целиком (слияния/присоединения). Используется при оценке компаний целиком либо контрольных пакетов акций.
Принципиальным отличием от метода рынка капитала является то, что мультипликаторы рассчитываются на основе цен сделок с контрольными пакетами акций. Принципиальным отличием от метода рынка капитала является то, что мультипликаторы рассчитываются на основе цен сделок с контрольными пакетами акций. Вследствие того, что количество сделок с контрольными пакетами акций незначительно, метод сделок применяется реже метода рынка капитала, а объемы используемых выборок рыночных данных – обычно меньше.

5.3.2. Расчет стоимости бизнеса осуществляется по следующей формуле:
С = П * m, где
П - показатель деятельности оцениваемого предприятия, ед. изм. зависит от вида показателя (например, ден. ед., натуральные ед.);
m – мультипликатор, ед. изм. зависит от ед. изм. показателя деятельности.

При использовании нескольких мультипликаторов результаты, полученные по каждому из них, согласовываются.

Смотри также:

Источник — https://kvalexam.ru/index.php?title=5.3._Метод_сделок&oldid=4424