6.4. Метод избыточных прибылей

6.4.1. Метод избыточных прибылей – избыточные прибыли предприятию приносят неотраженные на балансе нематериальные активы, обеспечивающие доходность выше среднеотраслевого уровня (определение из глоссария Минэкономразвития России). В некоторых случаях НМА позволяют получить дополнительную прибыль при одинаковом уровне себестоимости.

6.4.2. Укрупненный алгоритм применения метода:

• прогноз объемов оказания услуг (выполнения работ, продажи товаров) с использованием оцениваемого НМА;
• прогноз себестоимости от оказания услуг (выполнения работ, продажи товаров) с использованием оцениваемого НМА;
• сопоставительный анализ прибыли при использовании оцениваемого НМА и без него – определение величины избыточной прибыли;
• прогноз денежного потока от избыточной прибыли, получаемой при использовании НМА;
• определение ставки дисконтирования;
• определение стоимости НМА как стоимости денежных потоков на дату оценки.

$CF_{HMA}^{t}=PR_{HMA}^{t}-PR_{bHMA}^{t},$$CF_{HMA}^{t}=PR_{HMA}^{t}-PR_{bHMA}^{t},$

где:

$CF_{HMA}^{t}$$CF_{HMA}^{t}$ – избыточная прибыль при использовании оцениваемого НМА в период времени t, ден ед.;

$PR_{HMA}^{t}$$PR_{HMA}^{t}$ – прибыль в период времени t при использовании НМА, ден.ед.

$PR_{bHMA}^{t}$$PR_{bHMA}^{t}$ – прибыль в период времени t без использования НМА, ден.ед.

$C=\sum _{t=1}^{n}{\frac {CF_{HMA}^{t}}{(1+i)^{t}}}+{\frac {C_{TERM}}{(1+i)^{n}}},$$C=\sum _{t=1}^{n}{\frac {CF_{HMA}^{t}}{(1+i)^{t}}}+{\frac {C_{TERM}}{(1+i)^{n}}},$

где:

$C$$C$ – стоимость НМА, ден. ед.;

$CF_{HMA}^{t}$$CF_{HMA}^{t}$ – избыточная прибыль (денежный поток НМА) t-го периода, ден. ед.;

$i$$i$ – ставка дисконтирования, доли ед./период времени;

$t$$t$ – продолжительность прогнозного периода, периодов времени;

$C_{TERM}$$C_{TERM}$ – терминальная стоимость, ден.ед.;