3.8. Расчет стоимости инвестированного и собственного капитала — различия между версиями

Материал из wiki по квалификационному экзамену Оценщиков
Перейти к: навигация, поиск
Строка 2: Строка 2:
  
 
3.8.1. В общем виде:
 
3.8.1. В общем виде:
−
<tex>C_{\cyr IK} = C_{\cyr CK}+C_{\cyr CHD}, </tex>
+
<math>C_{\cyr IK} = C_{\cyr CK}+C_{\cyr CHD}, </math>
  
 
:где:
 
:где:
−
::<tex>C_{\cyr IK} </tex> – стоимость инвестированного капитала, ден. ед.;
+
::<math>C_{\cyr IK} </math> – стоимость инвестированного капитала, ден. ед.;
−
::<tex>C_{\cyr CK} </tex>– стоимость собственного капитала, ден. ед.;
+
::<math>C_{\cyr CK} </math>– стоимость собственного капитала, ден. ед.;
−
::<tex>C_{\cyr CHD} </tex>– стоимость чистого долга, ден. ед.;
+
::<math>C_{\cyr CHD} </math>– стоимость чистого долга, ден. ед.;
  
 
3.8.2. В методе дисконтирования денежных потоков:
 
3.8.2. В методе дисконтирования денежных потоков:
 
   
 
   
−
<tex>C_{\cyr IK} =\sum_{t=1}^n \frac{FCFF}{(1+WACC)^t}, </tex>
+
<math>C_{\cyr IK} =\sum_{t=1}^n \frac{FCFF}{(1+WACC)^t}, </math>
  
  
 
:где:
 
:где:
−
::<tex>FCFF</tex> – денежный поток на инвестированный капитал, ден. ед.;
+
::<math>FCFF</math> – денежный поток на инвестированный капитал, ден. ед.;
−
::<tex>WACC</tex> – средневзвешенная стоимость капитала, доли ед.;
+
::<math>WACC</math> – средневзвешенная стоимость капитала, доли ед.;
  
 
3.8.3. В модели постоянного роста (капитализация):
 
3.8.3. В модели постоянного роста (капитализация):
 
   
 
   
−
<tex>C_{\cyr IK} = \frac{FCFF}{WACC-g}, </tex>
+
<math>C_{\cyr IK} = \frac{FCFF}{WACC-g}, </math>
  
 
:где:
 
:где:
 
 
−
:: <tex>FCFF</tex> – денежный поток на инвестированный капитал, ден. ед.;
+
:: <math>FCFF</math> – денежный поток на инвестированный капитал, ден. ед.;
−
:: <tex>WACC</tex> – средневзвешенная стоимость капитала, доли ед.;
+
:: <math>WACC</math> – средневзвешенная стоимость капитала, доли ед.;
−
:: <tex>g</tex> - темп роста денежного потока в постпрогнозный период, %.
+
:: <math>g</math> - темп роста денежного потока в постпрогнозный период, %.
  
 
'''3.8.2.''' Рыночная стоимость собственного капитала (Equity value).
 
'''3.8.2.''' Рыночная стоимость собственного капитала (Equity value).
Строка 32: Строка 32:
 
3.8.1. В общем виде:
 
3.8.1. В общем виде:
  
−
<tex>C_{\cyr CK} =C_{\cyr IK} - C_{\cyr CHD} , </tex>
+
<math>C_{\cyr CK} =C_{\cyr IK} - C_{\cyr CHD} , </math>
 
   
 
   
 
:где:
 
:где:
−
:: <tex>C_{\cyr CK}</tex> – стоимость собственного капитала, ден. ед.;
+
:: <math>C_{\cyr CK}</math> – стоимость собственного капитала, ден. ед.;
−
:: <tex>C_{\cyr IK}</tex> – стоимость инвестированного капитала, ден. ед.;
+
:: <math>C_{\cyr IK}</math> – стоимость инвестированного капитала, ден. ед.;
−
:: <tex>C_{\cyr CHD}</tex> – стоимость чистого долга, ден. ед.;
+
:: <math>C_{\cyr CHD}</math> – стоимость чистого долга, ден. ед.;
  
 
3.8.2. В методе дисконтирования денежных потоков:
 
3.8.2. В методе дисконтирования денежных потоков:
  
−
<tex>C_{\cyr CK}=\sum_{t=1}^n \frac{FCFE}{(1+i_{CK})^t}, </tex>
+
<math>C_{\cyr CK}=\sum_{t=1}^n \frac{FCFE}{(1+i_{CK})^t}, </math>
  
 
:где:
 
:где:
−
:: <tex>FCFE</tex> – денежный поток на собственный инвестированный капитал, ден. ед.;
+
:: <math>FCFE</math> – денежный поток на собственный инвестированный капитал, ден. ед.;
−
:: <tex> i_{CK}</tex> – стоимость собственного капитала, доли ед.;
+
:: <math> i_{CK}</math> – стоимость собственного капитала, доли ед.;
  
 
3.8.3. В модели постоянного роста (капитализация):
 
3.8.3. В модели постоянного роста (капитализация):
  
−
<tex>C_{\cyr IK} = \frac{FCFE}{i_{CK}-g}, </tex>
+
<math>C_{\cyr IK} = \frac{FCFE}{i_{CK}-g}, </math>
  
 
:где:
 
:где:
−
::<tex> FCFE </tex> – денежный поток на собственный капитал, ден. ед.;
+
::<math> FCFE </math> – денежный поток на собственный капитал, ден. ед.;
−
::<tex> i_{CK} </tex> – стоимость собственного капитала, доли ед.;
+
::<math> i_{CK} </math> – стоимость собственного капитала, доли ед.;
−
::<tex> g</tex> - темп роста денежного потока в постпрогнозный период, %.
+
::<math> g</math> - темп роста денежного потока в постпрогнозный период, %.

Версия 09:12, 20 июля 2018

3.8.1. Рыночная стоимость инвестированного капитала (Business enterprise value).

3.8.1. В общем виде: Невозможно разобрать выражение (неизвестная функция «\cyr»): {\displaystyle C_{\cyr IK} = C_{\cyr CK}+C_{\cyr CHD}, }

где:
Невозможно разобрать выражение (MathML с переходом в SVG или PNG (рекомендуется для современных браузеров и инструментов повышения доступности): Недопустимый ответ («Math extension cannot connect to Restbase.») от сервера «https://en.wikipedia.org/api/rest_v1/»:): {\displaystyle C_{\cyr IK} } – стоимость инвестированного капитала, ден. ед.;
Невозможно разобрать выражение (неизвестная функция «\cyr»): {\displaystyle C_{\cyr CK} } – стоимость собственного капитала, ден. ед.;
Невозможно разобрать выражение (MathML с переходом в SVG или PNG (рекомендуется для современных браузеров и инструментов повышения доступности): Недопустимый ответ («Math extension cannot connect to Restbase.») от сервера «https://en.wikipedia.org/api/rest_v1/»:): {\displaystyle C_{\cyr CHD} } – стоимость чистого долга, ден. ед.;

3.8.2. В методе дисконтирования денежных потоков:

Невозможно разобрать выражение (неизвестная функция «\cyr»): {\displaystyle C_{\cyr IK} =\sum_{t=1}^n \frac{FCFF}{(1+WACC)^t}, }


где:
– денежный поток на инвестированный капитал, ден. ед.;
– средневзвешенная стоимость капитала, доли ед.;

3.8.3. В модели постоянного роста (капитализация):

Невозможно разобрать выражение (MathML с переходом в SVG или PNG (рекомендуется для современных браузеров и инструментов повышения доступности): Недопустимый ответ («Math extension cannot connect to Restbase.») от сервера «https://en.wikipedia.org/api/rest_v1/»:): {\displaystyle C_{\cyr IK} = \frac{FCFF}{WACC-g}, }

где:
– денежный поток на инвестированный капитал, ден. ед.;
– средневзвешенная стоимость капитала, доли ед.;
- темп роста денежного потока в постпрогнозный период, %.

3.8.2. Рыночная стоимость собственного капитала (Equity value).

3.8.1. В общем виде:

Невозможно разобрать выражение (неизвестная функция «\cyr»): {\displaystyle C_{\cyr CK} =C_{\cyr IK} - C_{\cyr CHD} , }

где:
Невозможно разобрать выражение (MathML с переходом в SVG или PNG (рекомендуется для современных браузеров и инструментов повышения доступности): Недопустимый ответ («Math extension cannot connect to Restbase.») от сервера «https://en.wikipedia.org/api/rest_v1/»:): {\displaystyle C_{\cyr CK}} – стоимость собственного капитала, ден. ед.;
Невозможно разобрать выражение (неизвестная функция «\cyr»): {\displaystyle C_{\cyr IK}} – стоимость инвестированного капитала, ден. ед.;
Невозможно разобрать выражение (MathML с переходом в SVG или PNG (рекомендуется для современных браузеров и инструментов повышения доступности): Недопустимый ответ («Math extension cannot connect to Restbase.») от сервера «https://en.wikipedia.org/api/rest_v1/»:): {\displaystyle C_{\cyr CHD}} – стоимость чистого долга, ден. ед.;

3.8.2. В методе дисконтирования денежных потоков:

Невозможно разобрать выражение (неизвестная функция «\cyr»): {\displaystyle C_{\cyr CK}=\sum_{t=1}^n \frac{FCFE}{(1+i_{CK})^t}, }

где:
– денежный поток на собственный инвестированный капитал, ден. ед.;
– стоимость собственного капитала, доли ед.;

3.8.3. В модели постоянного роста (капитализация):

Невозможно разобрать выражение (неизвестная функция «\cyr»): {\displaystyle C_{\cyr IK} = \frac{FCFE}{i_{CK}-g}, }

где:
– денежный поток на собственный капитал, ден. ед.;
– стоимость собственного капитала, доли ед.;
- темп роста денежного потока в постпрогнозный период, %.
Источник — «http://kvalexam.ru/index.php?title=3.8._Расчет_стоимости_инвестированного_и_собственного_капитала&oldid=8274»