3.8. Расчет стоимости инвестированного и собственного капитала

3.8.1. Рыночная стоимость инвестированного капитала (Business enterprise value).

3.8.1. В общем виде: $C_{IK}=C_{CK}+C_{CHD},$$C_{IK}=C_{CK}+C_{CHD},$

где:

$C_{IK}$$C_{IK}$ – стоимость инвестированного капитала, ден. ед.;

$C_{CK}$$C_{CK}$– стоимость собственного капитала, ден. ед.;

$C_{CHD}$$C_{CHD}$– стоимость чистого долга, ден. ед.;

3.8.2. В методе дисконтирования денежных потоков:

$C_{IK}=\sum _{t=1}^{n}{\frac {FCFF}{(1+WACC)^{t}}},$$C_{IK}=\sum _{t=1}^{n}{\frac {FCFF}{(1+WACC)^{t}}},$

где:

$FCFF$$FCFF$ – денежный поток на инвестированный капитал, ден. ед.;

$WACC$$WACC$ – средневзвешенная стоимость капитала, доли ед.;

3.8.3. В модели постоянного роста (капитализация):

$C_{IK}={\frac {FCFF}{WACC-g}},$$C_{IK}={\frac {FCFF}{WACC-g}},$

где:

$FCFF$$FCFF$ – денежный поток на инвестированный капитал, ден. ед.;

$WACC$$WACC$ – средневзвешенная стоимость капитала, доли ед.;

$g$$g$ - темп роста денежного потока в постпрогнозный период, %.

3.8.2. Рыночная стоимость собственного капитала (Equity value).

3.8.1. В общем виде:

$C_{CK}=C_{IK}-C_{CHD},$$C_{CK}=C_{IK}-C_{CHD},$

где:

$C_{CK}$$C_{CK}$ – стоимость собственного капитала, ден. ед.;

$C_{IK}$$C_{IK}$ – стоимость инвестированного капитала, ден. ед.;

$C_{CHD}$$C_{CHD}$ – стоимость чистого долга, ден. ед.;

3.8.2. В методе дисконтирования денежных потоков:

$C_{CK}=\sum _{t=1}^{n}{\frac {FCFE}{(1+i_{CK})^{t}}},$$C_{CK}=\sum _{t=1}^{n}{\frac {FCFE}{(1+i_{CK})^{t}}},$

где:

$FCFE$$FCFE$ – денежный поток на собственный инвестированный капитал, ден. ед.;

$i_{CK}$$i_{CK}$ – стоимость собственного капитала, доли ед.;

3.8.3. В модели постоянного роста (капитализация):

$C_{IK}={\frac {FCFE}{i_{CK}-g}},$$C_{IK}={\frac {FCFE}{i_{CK}-g}},$

где:

$FCFE$$FCFE$ – денежный поток на собственный капитал, ден. ед.;

$i_{CK}$$i_{CK}$ – стоимость собственного капитала, доли ед.;

$g$$g$ - темп роста денежного потока в постпрогнозный период, %.