5.4. Расчет мультипликаторов: различия между версиями

Материал из #оценщикивместе
Перейти к навигации Перейти к поиску
← Предыдущая правка

ArinaArina (обсуждение | вклад)

1 группа участника
3210 правок
Нет описания правки
Нет описания правки
 
(не показано 19 промежуточных версий 4 участников)
Строка 1: Строка 1:
'''5.4.1.''' В общем виде величина мультипликатора определяется следующим образом:
'''5.4.1.''' <span class="added_task">Мультипликатор</span> – коэффициент, отражающий соотношение между ценой и показателями деятельности организации.


<tex>m = \frac {S}{P},</tex>
В общем виде величина мультипликатора определяется следующим образом:<br />
 
<math>m = \frac {S}{P},</math>
   
   
:где:
:где:
:: <tex>m</tex> – мультипликатор, ед. изм. зависит от ед. изм. показателя деятельности.
:: <math>m</math> – мультипликатор, ед. изм. зависит от ед. изм. показателя деятельности.
:: <tex>S</tex> – рыночная цена (стоимость, капитализация) предприятия (собственный или инвестированный капитал) или цена акции, ден.ед.
:: <math>S</math> – рыночная цена (стоимость, капитализация) предприятия (собственный или инвестированный капитал) или цена акции, ден.ед.
:: <tex>P</tex> – показатель деятельности, ед. изм. зависит от вида показателя (например, ден. ед., натуральные ед.).
:: <math>P</math> – показатель деятельности, ед. изм. зависит от вида показателя (например, ден. ед., натуральные ед.).
<br />
'''5.4.2.''' Виды мультипликаторов.<br />
В зависимости от вида показателя деятельности организации выделяют:
* моментные (балансовые) мультипликаторы – показатель деятельности характеризует состояние на конкретную дату (например, цена / балансовая стоимость собственного капитала, цена / количество абонентов);
* интервальные (доходные) мультипликаторы – показатель характеризует результаты за некоторый период времени (например, цена / выручка, цена / чистая прибыль);
* финансовые мультипликаторы – показатель характеризует финансовые результаты деятельности организации (например, цена / чистая прибыль, цена / чистая прибыль);
* натуральные мультипликаторы – показатель характеризует нефинансовые результаты деятельности организации (например, цена / количество абонентов, цена / генерируемая мощность).
В оценочной практике наиболее часто применяются следующие мультипликаторы:
{| class="wikitable"
|+Таблица 19
|-
|rowspan="2"|'''№ п/п'''
|rowspan="2"|'''Условное обозначение'''
|rowspan="2"|'''Расшифровка'''
|colspan="4"|'''Вид мультипликатора'''
|-
|'''моментн.'''
|'''интерв.'''
|'''фин.'''
|'''натур.'''
|-
|1
|
EV/Sales
|
Стоимость бизнеса / Выручка
|
|  +
|  +
|
|-
|2
|EV / EBITDA
|Стоимость бизнеса / Прибыль до уплаты налогов, процентов и амортизации
|
|  +
|  +
|
|-
|3
|P / BV
|Рыночная стоимость собственного капитала / Балансовая стоимость собственного капитала,
Цена / Балансовая стоимость собственного капитала
|  +
|
|  +
|
|-
|4
|P / E
|Рыночная стоимость собственного капитала / Чистая прибыль,
Цена / Чистая прибыль
|
|  +
|  +
|
|-
|5
|EV / Объемы запасов
|Стоимость бизнеса / Объем запасов в натуральном выражении
|  +
|
|
|  +
|-
|6
|EV / Количество абонентов
|Стоимость бизнеса / Количество абонентов (клиентов)
|  +
|
|
|  +
|-
|7
|EV / Генерируемая мощность
|Стоимость бизнеса / Генерируемая мощность
|  +
|
|
|  +
|}
 
Названия и обозначения оценочных мультипликаторов на русском и английском языках приведены в следующей таблице.
 
{| class="wikitable"
|+Таблица 20
|-
! Английская аббревиатура !! Английский термин !! Русский термин
|-
| ВV || Book value || Балансовая стоимость
|-
| DIV || Dividends || Дивиденды
|-
| E || Earnings || Чистая прибыль
|-
| EBIT || Earnings before interest and tax || Прибыль до уплаты процентов и налогов
|-
| EBITDA || Earnings before interest, tax and depreciation || Прибыль до выплаты процентов, налогов и амортизации
|-
| EV || Enterprise value || Стоимость бизнеса
|-
| P || Price || Цена
|-
| S || Sales || Выручка
|-
| P / BV || Price / Book value || Цена / Балансовая стоимость чистых активов
|-
| P / DIV || Price / Dividends || Цена / Дивиденды
|-
| P / E || Price / Earnings || Цена / Чистая прибыль
|-
| EV / BVA || Enterprise value / Book value of assets || Стоимость бизнеса / Балансовая стоимость активов
|-
| EV / EBIT || Enterprise value / Earnings before interest and tax || Стоимость бизнеса / Прибыль до уплаты процентов и налогов
|-
| EV / EBITDA || Enterprise value / Earnings before interest, tax and depreciation || Стоимость бизнеса / Прибыль до выплаты процентов, налогов и амортизации
|-
| EV / S || Enterprise value / Sales || Стоимость бизнеса / Выручка
|-
| Р / S || Price/ Sales || Цена / Выручка


'''5.4.2.''' Как правило, величина мультипликаторов определяется по нескольким компаниям-аналогам, после чего взвешивается.
|}
Примечание: BV (Book value) в полном варианте названия - «балансовая стоимость чистых активов» (Book value of equity).<br />
<br />
----
Смотри также:
* [[5.2._Метод_рынка_капитала_(метод_компаний-аналогов) | метод рынка капитала]];
* [[5.3._Метод_сделок | метод сделок]].

Текущая версия от 09:30, 27 мая 2019

5.4.1. Мультипликатор – коэффициент, отражающий соотношение между ценой и показателями деятельности организации.

В общем виде величина мультипликатора определяется следующим образом:

m=SP,

где:
m – мультипликатор, ед. изм. зависит от ед. изм. показателя деятельности.
S – рыночная цена (стоимость, капитализация) предприятия (собственный или инвестированный капитал) или цена акции, ден.ед.
P – показатель деятельности, ед. изм. зависит от вида показателя (например, ден. ед., натуральные ед.).


5.4.2. Виды мультипликаторов.
В зависимости от вида показателя деятельности организации выделяют:

  • моментные (балансовые) мультипликаторы – показатель деятельности характеризует состояние на конкретную дату (например, цена / балансовая стоимость собственного капитала, цена / количество абонентов);
  • интервальные (доходные) мультипликаторы – показатель характеризует результаты за некоторый период времени (например, цена / выручка, цена / чистая прибыль);
  • финансовые мультипликаторы – показатель характеризует финансовые результаты деятельности организации (например, цена / чистая прибыль, цена / чистая прибыль);
  • натуральные мультипликаторы – показатель характеризует нефинансовые результаты деятельности организации (например, цена / количество абонентов, цена / генерируемая мощность).

В оценочной практике наиболее часто применяются следующие мультипликаторы:

Таблица 19
№ п/п Условное обозначение Расшифровка Вид мультипликатора
моментн. интерв. фин. натур.
1

EV/Sales

Стоимость бизнеса / Выручка

+ +
2 EV / EBITDA Стоимость бизнеса / Прибыль до уплаты налогов, процентов и амортизации + +
3 P / BV Рыночная стоимость собственного капитала / Балансовая стоимость собственного капитала,

Цена / Балансовая стоимость собственного капитала

+ +
4 P / E Рыночная стоимость собственного капитала / Чистая прибыль,

Цена / Чистая прибыль

+ +
5 EV / Объемы запасов Стоимость бизнеса / Объем запасов в натуральном выражении + +
6 EV / Количество абонентов Стоимость бизнеса / Количество абонентов (клиентов) + +
7 EV / Генерируемая мощность Стоимость бизнеса / Генерируемая мощность + +

Названия и обозначения оценочных мультипликаторов на русском и английском языках приведены в следующей таблице.

Таблица 20
Английская аббревиатура Английский термин Русский термин
ВV Book value Балансовая стоимость
DIV Dividends Дивиденды
E Earnings Чистая прибыль
EBIT Earnings before interest and tax Прибыль до уплаты процентов и налогов
EBITDA Earnings before interest, tax and depreciation Прибыль до выплаты процентов, налогов и амортизации
EV Enterprise value Стоимость бизнеса
P Price Цена
S Sales Выручка
P / BV Price / Book value Цена / Балансовая стоимость чистых активов
P / DIV Price / Dividends Цена / Дивиденды
P / E Price / Earnings Цена / Чистая прибыль
EV / BVA Enterprise value / Book value of assets Стоимость бизнеса / Балансовая стоимость активов
EV / EBIT Enterprise value / Earnings before interest and tax Стоимость бизнеса / Прибыль до уплаты процентов и налогов
EV / EBITDA Enterprise value / Earnings before interest, tax and depreciation Стоимость бизнеса / Прибыль до выплаты процентов, налогов и амортизации
EV / S Enterprise value / Sales Стоимость бизнеса / Выручка
Р / S Price/ Sales Цена / Выручка

Примечание: BV (Book value) в полном варианте названия - «балансовая стоимость чистых активов» (Book value of equity).

Смотри также:

Источник — https://kvalexam.ru/index.php?title=5.4._Расчет_мультипликаторов&oldid=9121