5.5. Расчет стоимости инвестированного и собственного капитала — различия между версиями

Материал из wiki по квалификационному экзамену Оценщиков
Перейти к: навигация, поиск
 
(не показаны 2 промежуточные версии этого же участника)
Строка 1: Строка 1:
'''5.6.1.''' Конкретный вид расчета зависит от: используемого метода, мультипликатора, искомой величины (собственный или инвестированный капитал) – см. [[Раздел_5._Сравнительный_подход_к_оценке#5.3._.D0.9C.D0.B5.D1.82.D0.BE.D0.B4_.D1.81.D0.B4.D0.B5.D0.BB.D0.BE.D0.BA|разделы 5.1 - 5.4]].
+
'''5.5.1.''' Конкретный вид расчета зависит от: используемого метода, мультипликатора, искомой величины (собственный или инвестированный капитал) – см. [[Раздел_5._Сравнительный_подход_к_оценке#5.3._.D0.9C.D0.B5.D1.82.D0.BE.D0.B4_.D1.81.D0.B4.D0.B5.D0.BB.D0.BE.D0.BA|разделы 5.1 - 5.4]].<br />
  
'''5.6.2.''' Следует помнить, что [[5.2._Метод_рынка_капитала_(метод_компаний-аналогов)|метод рынка капитала]] дает результат на уровне неконтроля, а [[5.3._Метод_сделок|метод сделок]] – на уровне контроля.<br />
+
'''5.5.2.''' Следует помнить, что [[5.2._Метод_рынка_капитала_(метод_компаний-аналогов)|метод рынка капитала]] дает результат на уровне неконтроля, а [[5.3._Метод_сделок|метод сделок]] – на уровне контроля.<br />
 
Соответственно, следует применять корректировки на наличие/отсутствие контроля (премия или скидка).<br />
 
Соответственно, следует применять корректировки на наличие/отсутствие контроля (премия или скидка).<br />
 
Также следует помнить, что аналоги на рынке капитала и на рынке слияний и поглощений могут иметь ликвидность, отличную от ликвидности объекта оценки.<br />
 
Также следует помнить, что аналоги на рынке капитала и на рынке слияний и поглощений могут иметь ликвидность, отличную от ликвидности объекта оценки.<br />
Этому посвящен отдельный радел: [[5.5._Скидки_и_премии|"Скидки и премии"]]
+
Этому посвящен отдельный радел: [[5.6._Скидки_и_премии|"Скидки и премии"]]<br />
'''5.6.3.''' На что обратить внимание в практической деятельности:
 
  
5.6.3.1. При определении стоимости бизнеса на основе данных российской системы бухгалтерского учета использование мультипликаторов, основанных на балансовых значениях показателей (например, рыночная стоимость бизнеса / балансовая стоимость чистых активов) может приводить к существенному искажению результатов, поскольку балансовая стоимость соответствующего показателя может не соответствовать его рыночной стоимости.
+
'''5.5.3.''' На что обратить внимание в практической деятельности:
  
5.6.3.2. В ряде случаев после применения мультипликаторов необходим учет дополнительных отличий между оцениваемой компанией и аналогами (например, на наличие избыточных или непрофильных активов), что может быть осуществлено внесением соответствующих корректировок (см. раздел 3.7).
+
5.5.3.1. При определении стоимости бизнеса на основе данных российской системы бухгалтерского учета использование мультипликаторов, основанных на балансовых значениях показателей (например, рыночная стоимость бизнеса / балансовая стоимость чистых активов) может приводить к существенному искажению результатов, поскольку балансовая стоимость соответствующего показателя может не соответствовать его рыночной стоимости.
  
5.6.3.3. В целом, возможность применения сравнительного подхода к оценке российских предприятий носит ограниченный характер по следующим основным причинам: отсутствие необходимой для анализа информации по предприятиям-аналогам, отсутствие достаточной статистической информации по российскому рынку, невозможность полноценно учесть различия между российским и зарубежным рынком при использовании зарубежных статистических данных.
+
5.5.3.2. В ряде случаев после применения мультипликаторов необходим учет дополнительных отличий между оцениваемой компанией и аналогами (например, на наличие избыточных или непрофильных активов), что может быть осуществлено внесением соответствующих корректировок (см. раздел 3.7).
 +
 
 +
5.5.3.3. В целом, возможность применения сравнительного подхода к оценке российских предприятий носит ограниченный характер по следующим основным причинам: отсутствие необходимой для анализа информации по предприятиям-аналогам, отсутствие достаточной статистической информации по российскому рынку, невозможность полноценно учесть различия между российским и зарубежным рынком при использовании зарубежных статистических данных.

Текущая версия на 18:06, 7 января 2018

5.5.1. Конкретный вид расчета зависит от: используемого метода, мультипликатора, искомой величины (собственный или инвестированный капитал) – см. разделы 5.1 - 5.4.

5.5.2. Следует помнить, что метод рынка капитала дает результат на уровне неконтроля, а метод сделок – на уровне контроля.
Соответственно, следует применять корректировки на наличие/отсутствие контроля (премия или скидка).
Также следует помнить, что аналоги на рынке капитала и на рынке слияний и поглощений могут иметь ликвидность, отличную от ликвидности объекта оценки.
Этому посвящен отдельный радел: "Скидки и премии"

5.5.3. На что обратить внимание в практической деятельности:

5.5.3.1. При определении стоимости бизнеса на основе данных российской системы бухгалтерского учета использование мультипликаторов, основанных на балансовых значениях показателей (например, рыночная стоимость бизнеса / балансовая стоимость чистых активов) может приводить к существенному искажению результатов, поскольку балансовая стоимость соответствующего показателя может не соответствовать его рыночной стоимости.

5.5.3.2. В ряде случаев после применения мультипликаторов необходим учет дополнительных отличий между оцениваемой компанией и аналогами (например, на наличие избыточных или непрофильных активов), что может быть осуществлено внесением соответствующих корректировок (см. раздел 3.7).

5.5.3.3. В целом, возможность применения сравнительного подхода к оценке российских предприятий носит ограниченный характер по следующим основным причинам: отсутствие необходимой для анализа информации по предприятиям-аналогам, отсутствие достаточной статистической информации по российскому рынку, невозможность полноценно учесть различия между российским и зарубежным рынком при использовании зарубежных статистических данных.