3.8. Расчет стоимости инвестированного и собственного капитала

3.8.1. Рыночная стоимость инвестированного капитала (Business enterprise value).

3.8.1. В общем виде\[C_{\cyr IK} = C_{\cyr CK}+C_{\cyr CHD}, \]

где:

\[C_{\cyr IK} \] – стоимость инвестированного капитала, ден. ед.;

\[C_{\cyr CK} \]– стоимость собственного капитала, ден. ед.;

\[C_{\cyr CHD} \]– стоимость чистого долга, ден. ед.;

3.8.2. В методе дисконтирования денежных потоков\[C_{\cyr IK} =\sum_{t=1}^n \frac{FCFF}{(1+WACC)^t}, \]

где:

\[FCFF\] – денежный поток на инвестированный капитал, ден. ед.;

\[WACC\] – средневзвешенная стоимость капитала, доли ед.;

3.8.3. В модели постоянного роста (капитализация)\[C_{\cyr IK} = \frac{FCFF}{WACC-g}, \]

где:

\[FCFF\] – денежный поток на инвестированный капитал, ден. ед.;

\[WACC\] – средневзвешенная стоимость капитала, доли ед.;

\[g\] - темп роста денежного потока в постпрогнозный период, %.

3.8.2. Рыночная стоимость собственного капитала (Equity value).

3.8.1. В общем виде\[C_{\cyr CK} =C_{\cyr IK} - C_{\cyr CHD} , \]

где:

\[C_{\cyr CK}\] – стоимость собственного капитала, ден. ед.;

\[C_{\cyr IK}\] – стоимость инвестированного капитала, ден. ед.;

\[C_{\cyr CHD}\] – стоимость чистого долга, ден. ед.;

3.8.2. В методе дисконтирования денежных потоков\[C_{\cyr CK}=\sum_{t=1}^n \frac{FCFE}{(1+i_{CK})^t}, \]

где:

\[FCFE\] – денежный поток на собственный инвестированный капитал, ден. ед.;

\[ i_{CK}\] – стоимость собственного капитала, доли ед.;

3.8.3. В модели постоянного роста (капитализация)\[C_{\cyr IK} = \frac{FCFE}{i_{CK}-g}, \]

где:

\[ FCFE \] – денежный поток на собственный капитал, ден. ед.;

\[ i_{CK} \] – стоимость собственного капитала, доли ед.;

\[ g\] - темп роста денежного потока в постпрогнозный период, %.