3.8. Расчет стоимости инвестированного и собственного капитала

3.8.1. Рыночная стоимость инвестированного капитала (Business enterprise value).

3.8.1. В общем виде: Невозможно разобрать выражение (неизвестная функция «\cyr»): {\displaystyle C_{\cyr IK} = C_{\cyr CK}+C_{\cyr CHD}, }

где:

Невозможно разобрать выражение (неизвестная функция «\cyr»): {\displaystyle C_{\cyr IK} } – стоимость инвестированного капитала, ден. ед.;

Невозможно разобрать выражение (неизвестная функция «\cyr»): {\displaystyle C_{\cyr CK} } – стоимость собственного капитала, ден. ед.;

Невозможно разобрать выражение (неизвестная функция «\cyr»): {\displaystyle C_{\cyr CHD} } – стоимость чистого долга, ден. ед.;

3.8.2. В методе дисконтирования денежных потоков:

Невозможно разобрать выражение (неизвестная функция «\cyr»): {\displaystyle C_{\cyr IK} =\sum_{t=1}^n \frac{FCFF}{(1+WACC)^t}, }

где:

$FCFF$ – денежный поток на инвестированный капитал, ден. ед.;

$WACC$ – средневзвешенная стоимость капитала, доли ед.;

3.8.3. В модели постоянного роста (капитализация):

Невозможно разобрать выражение (неизвестная функция «\cyr»): {\displaystyle C_{\cyr IK} = \frac{FCFF}{WACC-g}, }

где:

$FCFF$ – денежный поток на инвестированный капитал, ден. ед.;

$WACC$ – средневзвешенная стоимость капитала, доли ед.;

$g$ - темп роста денежного потока в постпрогнозный период, %.

3.8.2. Рыночная стоимость собственного капитала (Equity value).

3.8.1. В общем виде:

Невозможно разобрать выражение (неизвестная функция «\cyr»): {\displaystyle C_{\cyr CK} =C_{\cyr IK} - C_{\cyr CHD} , }

где:

Невозможно разобрать выражение (неизвестная функция «\cyr»): {\displaystyle C_{\cyr CK}} – стоимость собственного капитала, ден. ед.;

Невозможно разобрать выражение (неизвестная функция «\cyr»): {\displaystyle C_{\cyr IK}} – стоимость инвестированного капитала, ден. ед.;

Невозможно разобрать выражение (неизвестная функция «\cyr»): {\displaystyle C_{\cyr CHD}} – стоимость чистого долга, ден. ед.;

3.8.2. В методе дисконтирования денежных потоков:

Невозможно разобрать выражение (неизвестная функция «\cyr»): {\displaystyle C_{\cyr CK}=\sum_{t=1}^n \frac{FCFE}{(1+i_{CK})^t}, }

где:

$FCFE$ – денежный поток на собственный инвестированный капитал, ден. ед.;

$i_{CK}$ – стоимость собственного капитала, доли ед.;

3.8.3. В модели постоянного роста (капитализация):

Невозможно разобрать выражение (неизвестная функция «\cyr»): {\displaystyle C_{\cyr IK} = \frac{FCFE}{i_{CK}-g}, }

где:

$FCFE$ – денежный поток на собственный капитал, ден. ед.;

$i_{CK}$ – стоимость собственного капитала, доли ед.;

$g$ - темп роста денежного потока в постпрогнозный период, %.