3.8. Расчет стоимости инвестированного и собственного капитала
3.8.1. Рыночная стоимость инвестированного капитала (Business enterprise value).
3.8.1. В общем виде\[C_{IK} = C_{CK}+C_{CHD}, \]
- где:
- \[C_{IK} \] – стоимость инвестированного капитала, ден. ед.;
- \[C_{CK} \]– стоимость собственного капитала, ден. ед.;
- \[C_{CHD} \]– стоимость чистого долга, ден. ед.;
3.8.2. В методе дисконтирования денежных потоков\[C_{IK} =\sum_{t=1}^n \frac{FCFF}{(1+WACC)^t}, \]
- где:
- \[FCFF\] – денежный поток на инвестированный капитал, ден. ед.;
- \[WACC\] – средневзвешенная стоимость капитала, доли ед.;
3.8.3. В модели постоянного роста (капитализация)\[C_{IK} = \frac{FCFF}{WACC-g}, \]
- где:
- \[FCFF\] – денежный поток на инвестированный капитал, ден. ед.;
- \[WACC\] – средневзвешенная стоимость капитала, доли ед.;
- \[g\] - темп роста денежного потока в постпрогнозный период, %.
3.8.2. Рыночная стоимость собственного капитала (Equity value).
3.8.1. В общем виде\[C_{CK} =C_{IK} - C_{CHD} , \]
- где:
- \[C_{CK}\] – стоимость собственного капитала, ден. ед.;
- \[C_{IK}\] – стоимость инвестированного капитала, ден. ед.;
- \[C_{CHD}\] – стоимость чистого долга, ден. ед.;
3.8.2. В методе дисконтирования денежных потоков\[C_{CK}=\sum_{t=1}^n \frac{FCFE}{(1+i_{CK})^t}, \]
- где:
- \[FCFE\] – денежный поток на собственный инвестированный капитал, ден. ед.;
- \[ i_{CK}\] – стоимость собственного капитала, доли ед.;
3.8.3. В модели постоянного роста (капитализация)\[C_{IK} = \frac{FCFE}{i_{CK}-g}, \]
- где:
- \[ FCFE \] – денежный поток на собственный капитал, ден. ед.;
- \[ i_{CK} \] – стоимость собственного капитала, доли ед.;
- \[ g\] - темп роста денежного потока в постпрогнозный период, %.
