Дополнительные задачи - бизнес — различия между версиями

Материал из wiki по квалификационному экзамену Оценщиков
Перейти к: навигация, поиск
(→‎Оценка НМА)
(→‎Доходный подход и расчет составляющих денежного потока)
Строка 86: Строка 86:
 
<br />
 
<br />
  
 +
'''4.2.2.ХХ''' Компания в 2017 году получила чистый доход от эмиссии акций 11 млн рублей. Деятельность компании в 2016-2017 годах характеризуется следующими данными. Принять, что продажи и выбытия основных средств в 2017 году не было. Необходимо рассчитать денежный поток на собственный капитал в 2017.<br />
 +
{| class="wikitable"
 +
|-
 +
!  !! 2017 !! 2016
 +
|-
 +
| Инвестиции в основные средства || 2,5 || 1,1
 +
|-
 +
| Дебиторская задолженность || 1 || 1,1
 +
|-
 +
| Запасы || 0,1 || 0,1
 +
|-
 +
| Кредиторская задолженность || 0,8 ||0,6
 +
|-
 +
| Выручка ||10 ||9,5
 +
|-
 +
|EBIT || 1,5 || 2
 +
|-
 +
| Амортизация || 3 || 2,5
 +
|-
 +
| Долг || 3 || 1
 +
|-
 +
| Выплата процентов || 0,5 || 0,2
 +
|-
 +
| Чистая прибыль || -1,1 || 0,8
 +
|-
 +
| Налог на прибыль ||20% || 20%
 +
|}
 +
<br />
 +
Варианты ответа:
 +
<div data-id="answers">
 +
* 1,7
 +
* 13,0
 +
* <div data-points="2">12,7</div>
 +
* 14,9
 +
</div>
 +
<div class="toccolours mw-collapsible mw-collapsed" style="width:50%; padding:0 !important;    background-color:transparent; border:none;">
 +
ответ
 +
<div class="mw-collapsible-content" >
 +
12,7<br />
 +
FCFE = Чистая прибыль + Амортизация – Капитальные затраты – Изменение неденежного оборотного капитала + (Новый долг – Погашение долга)<br />
 +
FCFE = -1,1 + 3 -2,5 - (0,3-0,6) + (3 - 1) = 1,7<br />
 +
В данном случае нужно еще добавить доход от эмиссии акций 11 млн. рублей<br />
 +
1,7 + 11 = 12,7
 +
</div>
 +
</div>
 +
<br />
  
 
== Сравнительный подход ==
 
== Сравнительный подход ==

Версия 10:14, 20 февраля 2018

Навигация по базе вопросов: общие вопросы, недвижимость, бизнес, движимое, неточные формулировки, общая информация, изменения в базе, творчество, обсуждение

В настоящем разделе приведены вариации задач из Народной базы по направлению "оценка бизнеса" - например, отличаются:

  • значения входных параметров;
  • параметры, величину которых требуется определить в рамках единой модели расчета (a + b = c LaTeX: \rightarrow в первой задаче нужно найти «a», в других – «b» и «c»);
  • порядок изложения информации в условии.


Финансовый анализ

4.2.1.15.01. Известна рентабельность собственного капитала – 15%, рентабельность по чистой прибыли 10% и величина собственного капитала – 30. Необходимо рассчитать величину выручки.
Варианты ответа:

  • 30
  • 55
  • 45
  • 20

4.2.1.15.02. Известна рентабельность собственного капитала – 20%, рентабельность по чистой прибыли 18% и величина собственного капитала – 45. Необходимо рассчитать величину выручки.
Варианты ответа:

  • 45
  • 50
  • 41
  • 25

ответ

50


Доходный подход и расчет составляющих денежного потока

4.2.2.11.01. За последний год компания изменила структуру капитала таким образом, что показатель D/E стал равен 45%. Выплатила 9 млн процентов по кредитам. Увеличила долг на 3,5 млн. Денежный поток на собственный капитал 27 млн. Налог на прибыль – 20%. Стоимость долга до налогов - 10%. Требуемая доходность на собственный капитал 17%. Стоимость компании, рассчитанная на основе денежного потока на инвестированный капитал по модели Гордона 469 млн. Определить долгосрочный темп роста денежного потока.
Варианты ответа:

  • 7,77%
  • 6,01%
  • 7,99%
  • 7,19%

ответ

7,19%


4.2.2.11.02. За последний год компания изменила структуру капитала таким образом, что показатель D/E стал равен 45%. Выплатила 9 млн процентов по кредитам. Снизила долг на 3,5 млн. Денежный поток на собственный капитал 27 млн. Налог на прибыль – 20%. Стоимость долга до налогов - 10%. Требуемая доходность на собственный капитал 17%. Стоимость компании, рассчитанная на основе денежного потока на инвестированный капитал по модели Гордона 469 млн. Определить долгосрочный темп роста денежного потока.
Варианты ответа:

  • 6,28%
  • 5,71%
  • 4,55%
  • 7,99%

ответ

5,71%


4.2.2.11.03. За последний год компания изменила структуру капитала таким образом, что показатель D/E стал равен 45%. Выплатила 9 млн процентов по кредитам. Увеличила долг на 3,5 млн. Денежный поток на собственный капитал 27 млн. Налог на прибыль – 20%. Стоимость долга после налогов - 10%. Требуемая доходность на собственный капитал 17%. Стоимость компании, рассчитанная на основе денежного потока на инвестированный капитал по модели Гордона 469 млн. Определить долгосрочный темп роста денежного потока.
Варианты ответа:

  • 6,01%
  • 7,99%
  • 7,77%
  • 7,19%

ответ

7,77%


4.2.2.ХХ Компания в 2017 году получила чистый доход от эмиссии акций 11 млн рублей. Деятельность компании в 2016-2017 годах характеризуется следующими данными. Принять, что продажи и выбытия основных средств в 2017 году не было. Необходимо рассчитать денежный поток на собственный капитал в 2017.

2017 2016
Инвестиции в основные средства 2,5 1,1
Дебиторская задолженность 1 1,1
Запасы 0,1 0,1
Кредиторская задолженность 0,8 0,6
Выручка 10 9,5
EBIT 1,5 2
Амортизация 3 2,5
Долг 3 1
Выплата процентов 0,5 0,2
Чистая прибыль -1,1 0,8
Налог на прибыль 20% 20%


Варианты ответа:

  • 1,7
  • 13,0
  • 12,7
  • 14,9

ответ

12,7
FCFE = Чистая прибыль + Амортизация – Капитальные затраты – Изменение неденежного оборотного капитала + (Новый долг – Погашение долга)
FCFE = -1,1 + 3 -2,5 - (0,3-0,6) + (3 - 1) = 1,7
В данном случае нужно еще добавить доход от эмиссии акций 11 млн. рублей
1,7 + 11 = 12,7


Сравнительный подход

4.2.3.8.01. Определить стоимость 8% пакета акции компании А, акции которой не котируются на рынке. Есть аналогичная компания, акции которой котируются на рынке, мажоритарный пакет акций которой продан был за 55 тыс. долл. Скидка на неликвидность 10%, премия за контроль 35%. Применение скидок обязательно.
Варианты ответа:

  • 36 667
  • 2 574
  • 6 534
  • 2 933

ответ

2 933


4.2.3.8.02. Оцениваем 45% некотируемой Компании, для которой есть котируемый аналог, проданный за 5000. Скидка на неликвидность 12%, типичная премия за контроль 34%.
Варианты ответа:

  • 1 307
  • 1 478
  • 3 284
  • 3 377

ответ

1 478


Затратный подход

Оценка НМА

4.2.5.1.01. Определить стоимость НМА методом экономии затрат. Себестоимость производства 1 ед. продукции составляет 70 у.е. Оплата труда - 65% затрат. При использовании НМА затраты труда снижаются на 30%, а оставшиеся затраты снижаются на 23 у.е. на ед. Объем производства составляет 113 тыс. ед. Указанные данные относятся к первому прогнозному году. Далее идет удорожание затрат на 3,5% ежегодно. Срок действия патента 6 лет. Дана ставка дисконтирования 14% и указано, что дисконтирование на конец периода.
Варианты ответа:

  • 18 528 000
  • 4 141 000
  • 17 353 000
  • 24 846 000

ответ

17 353 000


4.2.5.1.02. Определить стоимость НМА методом экономии затрат. Себестоимость производства 1 ед. продукции составляет 60 у.е. Оплата труда - 50% затрат. При использовании НМА затраты труда снижаются на 25%, а оставшиеся затраты снижаются на 23 у.е. на ед. Объем производства составляет 100 тыс. ед. Указанные данные относятся к первому прогнозному году. Далее идет удорожание затрат на 6% ежегодно. Срок действия патента 7 лет. Дана ставка дисконтирования 14% и указано, что дисконтирование на конец периода.br /> Варианты ответа:

  • 21 350 000
  • 13 486 000
  • 15 215 0000
  • 16 234 000

ответ

15 215 000


4.2.5.5.01. Оценить стоимость лицензии по методу освобождения от роялти за 1 год использования лицензии, используя следующие данные (денежные потоки рассчитываются на конец периода):

Показатель Значение
Выручка от продажи продукции, произведенной с использованием лицензии, руб. 100 000
Ставка роялти, % 10
Сумма затрат лицензиара по обеспечению лицензии, руб. 3 000
Ставка дисконтирования, % 11

Налогом можно пренебречь.
Варианты ответов:

  • 63 063
  • 77 000
  • 7 000
  • 6 306

ответ

6 306


4.2.5.5.02. Оценить стоимость лицензии по методу освобождения от роялти за 1 год использования лицензии, используя следующие данные (денежные потоки рассчитываются на конец периода):

Показатель Значение
Выручка от продажи продукции, произведенной с использованием лицензии, руб. 100 000
Ставка роялти, % 15
Сумма затрат лицензиара по обеспечению лицензии, руб. 8 000
Ставка дисконтирования, % 12

Налогом можно пренебречь.
Варианты ответов:

  • 62 500
  • 84 000
  • 7 000
  • 6 250

ответ

6 250


Стоимость капитала, бета, дисконтирование

4.2.6.10.01. Номинальная ставка дохода по государственным облигациям составляет 8,00%. Среднерыночная доходность акций на фондовом рынке равна 9,00% в реальном выражении. Коэффициент бета рычаговая для оцениваемого предприятия равен 1,7 (применяется к номинальной премии за риск инвестирования в акции. Темпы инфляции составляют 6,00% в год. Рассчитайте реальную стоимость собственного капитала для оцениваемого предприятия
Варианты ответа:

  • 20,8%
  • 9,0%
  • 14,0%
  • 16,3%

ответ

14,0%


4.2.6.10.02. Номинальная ставка дохода по государственным облигациям составляет 14,00%. Среднерыночная доходность акций на фондовом рынке равна 11,00% в реальном выражении. Коэффициент бета рычаговая для оцениваемого предприятия равен 2,1 (применяется к номинальной премии за риск инвестирования в акции. Темпы инфляции составляют 4,00% в год. Рассчитайте реальную стоимость собственного капитала для оцениваемого предприятия
Варианты ответа:

  • 17,0%
  • 31,8%
  • 12,5%
  • 11,0%

ответ

12,5% 


Навигация по базе вопросов: общие вопросы, недвижимость, бизнес, движимое, неточные формулировки, общая информация, изменения в базе, творчество, обсуждение


Источник — «http://kvalexam.ru/index.php?title=Дополнительные_задачи_-_бизнес&oldid=6409»