Дополнительные задачи - бизнес — различия между версиями

Материал из wiki по квалификационному экзамену Оценщиков
Перейти к: навигация, поиск
(→‎Финансовый анализ)
(→‎Доходный подход и расчет составляющих денежного потока)
Строка 504: Строка 504:
 
<div class="mw-collapsible-content" >
 
<div class="mw-collapsible-content" >
 
191
 
191
 +
</div>
 +
</div>
 +
<br />
 +
 +
'''4.2.2.18.01.''' Рассчитать стоимость собственного капитала (Equity value), используя следующую информацию. Данные – для первого отчетного года после даты оценки:<br />
 +
Выручка = 120 млн. руб.<br />
 +
EBIT = 65 млн. руб.<br />
 +
Амортизация = 12 млн. руб.<br />
 +
Снижение  оборотного капитала = 6 млн. руб.<br />
 +
WACC = 14%<br />
 +
Налог на прибыль = 20%
 +
Потоки стабильны, долгосрочный темп роста компании = 3%
 +
Рыночная стоимость долга = 125 млн. руб.<br />
 +
Варианты ответа:
 +
<div data-id="answers">
 +
* 287 млн.
 +
* 527 млн.
 +
* <div data-points="5">402 млн.</div>
 +
* 289 млн.
 +
</div>
 +
<div class="toccolours mw-collapsible mw-collapsed" style="width:50%; padding:0 !important;    background-color:transparent; border:none;">
 +
ответ
 +
<div class="mw-collapsible-content" >
 +
402 млн.
 +
</div>
 +
</div>
 +
<br />
 +
 +
'''4.2.2.18.02.''' Рассчитать стоимость собственного капитала (Equity value), используя следующую информацию. Данные – для первого отчетного года после даты оценки:<br />
 +
Выручка = 168 млн. руб.<br />
 +
EBIT = 26 млн. руб.<br />
 +
Амортизация = 11 млн. руб.<br />
 +
Прирост  оборотного капитала = 8 млн. руб.<br />
 +
WACC = 11%<br />
 +
Налог на прибыль = 20%
 +
Потоки стабильны, долгосрочный темп роста компании = 4%
 +
Рыночная стоимость долга = 18 млн. руб.<br />
 +
Варианты ответа:
 +
<div data-id="answers">
 +
* <div data-points="5">165 млн.</div>
 +
* 98 млн.
 +
* 141 млн.
 +
* 183 млн.
 +
</div>
 +
<div class="toccolours mw-collapsible mw-collapsed" style="width:50%; padding:0 !important;    background-color:transparent; border:none;">
 +
ответ
 +
<div class="mw-collapsible-content" >
 +
165 млн.
 +
</div>
 +
</div>
 +
<br />
 +
 +
'''4.2.2.18.03.''' Рассчитать стоимость собственного капитала (Equity value), используя следующую информацию. Данные – для первого отчетного года после даты оценки:<br />
 +
Выручка = 267 млн. руб.<br />
 +
EBIT = 69 млн. руб.<br />
 +
Амортизация = 16 млн. руб.<br />
 +
Прирост  оборотного капитала = 17 млн. руб.<br />
 +
WACC = 12%<br />
 +
Налог на прибыль = 20%
 +
Потоки стабильны, долгосрочный темп роста компании = 5%
 +
Рыночная стоимость долга = 42 млн. руб.<br />
 +
Варианты ответа:
 +
<div data-id="answers">
 +
* 276 млн.
 +
* 277 млн.
 +
* 546 млн.
 +
* <div data-points="5">504 млн.</div>
 +
</div>
 +
<div class="toccolours mw-collapsible mw-collapsed" style="width:50%; padding:0 !important;    background-color:transparent; border:none;">
 +
ответ
 +
<div class="mw-collapsible-content" >
 +
504 млн.
 +
</div>
 +
</div>
 +
<br />
 +
 +
'''4.2.2.18.04.'''
 +
Рассчитать стоимость собственного капитала (Equity value), используя следующую информацию. Данные – для первого отчетного года после даты оценки:<br />
 +
Выручка = 267 млн. руб.<br />
 +
EBIT = 69 млн. руб.<br />
 +
Амортизация = 16 млн. руб.<br />
 +
Снижение  оборотного капитала = 17 млн. руб.<br />
 +
WACC = 12%<br />
 +
Налог на прибыль = 20%
 +
Потоки стабильны, долгосрочный темп роста компании = 5%
 +
Рыночная стоимость долга = 42 млн. руб.<br />
 +
Варианты ответа:
 +
<div data-id="answers">
 +
* 560 млн.
 +
* 477 млн.
 +
* <div data-points="5">989 млн.</div>
 +
* 1031 млн.
 +
</div>
 +
<div class="toccolours mw-collapsible mw-collapsed" style="width:50%; padding:0 !important;    background-color:transparent; border:none;">
 +
ответ
 +
<div class="mw-collapsible-content" >
 +
989 млн.
 
</div>
 
</div>
 
</div>
 
</div>

Версия 12:21, 8 апреля 2018

Навигация по базе вопросов: общая часть, недвижимость, движимое, бизнес, введение, уточнения, изменения, Н*, Д*, Б*, творчество, обсуждение

В настоящем разделе приведены вариации задач из Народной базы по направлению "оценка бизнеса" - например, отличаются:

  • значения входных параметров;
  • параметры, величину которых требуется определить в рамках единой модели расчета (a + b = c LaTeX: \rightarrow в первой задаче нужно найти «a», в других – «b» и «c»);
  • порядок изложения информации в условии.


В модуле тестирования вопросы из данного раздела попадут в тесты при активации режима "Дополнительные вопросы" (Дополнительные задачи").

Финансовый анализ

4.2.1.7.01. Выручка предприятия составляет 185 д.е.,
рентабельность продаж - 32%,
остаток материалов - 6 д.е.,
остаток незавершенного производства - 11 д.е.
На какое количество дней надо оптимизировать период оборачиваемости запасов, если рыночная оборачиваемость запасов 38 дней?
Варианты ответа:

  • увеличить на 4
  • увеличить на 6
  • уменьшить на 11
  • увеличить на 23

ответ

уменьшить на 11


4.2.1.7.02. Выручка предприятия составляет 249 д.е.,
рентабельность продаж - 28%,
остаток материалов - 12 д.е.,
остаток незавершенного производства - 19 д.е.
На какое количество дней надо оптимизировать период оборачиваемости запасов, если рыночная оборачиваемость запасов 36 дней?
Варианты ответа:

  • уменьшить на 9
  • уменьшить на 27
  • уменьшить на 3
  • увеличить на 22

ответ

уменьшить на 27


4.2.1.7.03. Выручка предприятия составляет 587 д.е.,
рентабельность продаж - 46%,
остаток материалов - 24 д.е.,
остаток незавершенного производства - 19 д.е.
На какое количество дней надо оптимизировать период оборачиваемости запасов, если рыночная оборачиваемость запасов 67 дней?
Варианты ответа:

  • увеличить на 40
  • увеличить на 45
  • увеличить на 73
  • увеличить на 17

ответ

увеличить на 17


4.2.1.7.04. Выручка предприятия составляет 642 д.е.,
рентабельность продаж - 16%,
остаток материалов - 49 д.е.,
остаток незавершенного производства - 41 д.е.
На какое количество дней надо оптимизировать период оборачиваемости запасов, если рыночная оборачиваемость запасов 65 дней?
Варианты ответа:

  • увеличить на 4
  • увеличить на 14
  • увеличить на 37
  • увеличить на 70

ответ

увеличить на 4


4.2.1.9.01. Рентабельность собственного капитала 0,25. Оборачиваемость активов 1,7 . Рентабельность продаж 0,13. Инвестированный капитал 75. Найти финансовый рычаг (соотношение заемного и собственного капиталов).
Варианты ответа:

  • 0,13
  • 0,52
  • 1,06
  • 0,06

ответ

0,13


4.2.1.9.02. Рентабельность собственного капитала 0,42. Оборачиваемость активов 1,9 . Рентабельность продаж 0,14. Инвестированный капитал 69. Найти финансовый рычаг (соотношение заемного и собственного капиталов).
Варианты ответа:

  • 0,58
  • 0,33
  • 1,11
  • 0,11

ответ

0,58


4.2.1.9.03. Рентабельность собственного капитала 0,56. Оборачиваемость активов 2,5 . Рентабельность продаж 0,19. Инвестированный капитал 85. Найти финансовый рычаг (соотношение заемного и собственного капиталов).
Варианты ответа:

  • 0,18
  • 0,34
  • 1,27
  • 0,27

ответ

0,18


4.2.1.9.04. Рентабельность собственного капитала 0,19. Оборачиваемость активов 1,4 . Рентабельность продаж 0,09. Инвестированный капитал 64. Найти финансовый рычаг (соотношение заемного и собственного капиталов).
Варианты ответа:

  • 0,51
  • 0,47
  • 1,02
  • 0,02

ответ

0,51


4.2.1.15.01. Известна рентабельность собственного капитала – 15%, рентабельность по чистой прибыли 10% и величина собственного капитала – 30. Необходимо рассчитать величину выручки.
Варианты ответа:

  • 30
  • 55
  • 45
  • 20

4.2.1.15.02. Известна рентабельность собственного капитала – 20%, рентабельность по чистой прибыли 18% и величина собственного капитала – 45. Необходимо рассчитать величину выручки.
Варианты ответа:

  • 45
  • 50
  • 41
  • 25

ответ

50


Доходный подход и расчет составляющих денежного потока

4.2.2.11.01. За последний год компания изменила структуру капитала таким образом, что показатель D/E стал равен 45%. Выплатила 9 млн процентов по кредитам. Увеличила долг на 3,5 млн. Денежный поток на собственный капитал 27 млн. Налог на прибыль – 20%. Стоимость долга до налогов - 10%. Требуемая доходность на собственный капитал 17%. Стоимость компании, рассчитанная на основе денежного потока на инвестированный капитал по модели Гордона 469 млн. Определить долгосрочный темп роста денежного потока.
Варианты ответа:

  • 7,77%
  • 6,01%
  • 7,99%
  • 7,19%

ответ

7,19%


4.2.2.11.02. За последний год компания изменила структуру капитала таким образом, что показатель D/E стал равен 45%. Выплатила 9 млн процентов по кредитам. Снизила долг на 3,5 млн. Денежный поток на собственный капитал 27 млн. Налог на прибыль – 20%. Стоимость долга до налогов - 10%. Требуемая доходность на собственный капитал 17%. Стоимость компании, рассчитанная на основе денежного потока на инвестированный капитал по модели Гордона 469 млн. Определить долгосрочный темп роста денежного потока.
Варианты ответа:

  • 6,28%
  • 5,71%
  • 4,55%
  • 7,99%

ответ

5,71%


4.2.2.11.03. За последний год компания изменила структуру капитала таким образом, что показатель D/E стал равен 45%. Выплатила 9 млн процентов по кредитам. Увеличила долг на 3,5 млн. Денежный поток на собственный капитал 27 млн. Налог на прибыль – 20%. Стоимость долга после налогов - 10%. Требуемая доходность на собственный капитал 17%. Стоимость компании, рассчитанная на основе денежного потока на инвестированный капитал по модели Гордона 469 млн. Определить долгосрочный темп роста денежного потока.
Варианты ответа:

  • 6,01%
  • 7,99%
  • 7,77%
  • 7,19%

ответ

7,77%


4.2.2.16.01. Рассчитайте свободный денежный поток на инвестированный капитал (FCFF) за 2016 год, используя следующие данные:

Показатель Значение, млн.руб.
Денежный поток на собственный капитал (FCFE) 1200 млн. руб.
Процентные выплаты 150 млн руб.
Ставка налога на прибыль 20%


Дебиторская задолженность на 31.12.2015 г. 250 млн руб., на 31.12.2016 г. 390 млн. руб.
Кредиторская задолженность на 31.12.2015 г. 650 млн руб., на 31.12.2016 г. 400 млн. руб.
Запасы на 31.12.2015 г. 180 млн руб., на 31.12.2016 г. 250 млн. руб.
Долг на 31.12.2015 г. 480 млн руб., на 31.12.2016 г. 790 млн. руб.
Варианты ответа:

  • 890
  • 1510
  • 1010
  • 1630

ответ

1 010


4.2.2.16.02. Рассчитайте свободный денежный поток на инвестированный капитал (FCFF) за 2016 год, используя следующие данные:

Показатель Значение, млн.руб.
Денежный поток на собственный капитал (FCFE) 1259 млн. руб.
Процентные выплаты 116 млн руб.
Ставка налога на прибыль 20%


Дебиторская задолженность на 31.12.2015 г. 349 млн руб., на 31.12.2016 г. 420 млн. руб.
Кредиторская задолженность на 31.12.2015 г. 489 млн руб., на 31.12.2016 г. 516 млн. руб.
Запасы на 31.12.2015 г. 116 млн руб., на 31.12.2016 г. 215 млн. руб.
Долг на 31.12.2015 г. 120 млн руб., на 31.12.2016 г. 189 млн. руб.
Варианты ответа:

  • 1421
  • 1333
  • 1471
  • 1283

ответ

1 283


4.2.2.16.03. Рассчитайте свободный денежный поток на инвестированный капитал (FCFF) за 2016 год, используя следующие данные:

Показатель Значение, млн.руб.
Денежный поток на собственный капитал (FCFE) 874 млн. руб.
Процентные выплаты 56 млн руб.
Ставка налога на прибыль 35%


Дебиторская задолженность на 31.12.2015 г. 116 млн руб., на 31.12.2016 г. 147 млн. руб.
Кредиторская задолженность на 31.12.2015 г. 259 млн руб., на 31.12.2016 г. 234 млн. руб.
Запасы на 31.12.2015 г. 48 млн руб., на 31.12.2016 г. 56 млн. руб.
Долг на 31.12.2015 г. 119 млн руб., на 31.12.2016 г. 174 млн. руб.
Варианты ответа:

  • 965
  • 883
  • 993
  • 855

ответ

855


4.2.2.16.04. Рассчитайте свободный денежный поток на инвестированный капитал (FCFF) за 2016 год, используя следующие данные:

Показатель Значение, млн.руб.
Денежный поток на собственный капитал (FCFE) 1475 млн. руб.
Процентные выплаты 215 млн руб.
Ставка налога на прибыль 20%


Дебиторская задолженность на 31.12.2015 г. 546 млн руб., на 31.12.2016 г. 489 млн. руб.
Кредиторская задолженность на 31.12.2015 г. 612 млн руб., на 31.12.2016 г. 562 млн. руб.
Запасы на 31.12.2015 г. 119 млн руб., на 31.12.2016 г. 189 млн. руб.
Долг на 31.12.2015 г. 425 млн руб., на 31.12.2016 г. 384 млн. руб.
Варианты ответа:

  • 1688
  • 1606
  • 1579
  • 1497

ответ

1 688


4.2.2.17.01. В рамках оценки компания предоставила детальную расшифровку доходов и расходов за последний отчётный период.

Показатель Значение, ед.
Выручка от реализации продукции 720
Себестоимость реализованной продукции без учета амортизации 495
Управленческие расходы 115
Доход от реализации основных средств 35
Амортизация 39
Расходы на обслуживание долга 12

Дополнительно руководство компании предоставило следующие комментарии:
Выручка включает 49 млн. руб. реализации продукции сервисного подразделения, которое было продано на дату оценки. Рентабельность деятельности сервисного подразделения не отличалась от остальной компании;
2) Управленческие расходы включают 9 млн руб. расходов на судебный иск по нарушению авторских прав по патенту компании. Компания не предвидит в будущем дополнительных расходов по данному иску. Продажа сервисного подразделения не повлияла на данный вид расходов;
3) Доход от реализации ОС был получен по активу остаточным сроком службы 5 лет, остаточной балансовой стоимостью 80 млн руб.
Рассчитайте EBITDA первого прогнозного периода исходя из предположения, что инфляция составит 6%
Варианты ответа:

  • 110
  • 140
  • 184
  • 104

ответ

110


4.2.2.17.02. В рамках оценки компания предоставила детальную расшифровку доходов и расходов за последний отчётный период.

Показатель Значение, ед.
Выручка от реализации продукции 698
Себестоимость реализованной продукции без учета амортизации 359
Управленческие расходы 142
Доход от реализации основных средств 49
Амортизация 46
Расходы на обслуживание долга 15

Дополнительно руководство компании предоставило следующие комментарии:
Выручка включает 63 млн. руб. реализации продукции сервисного подразделения, которое было продано на дату оценки. Рентабельность деятельности сервисного подразделения не отличалась от остальной компании;
2) Управленческие расходы включают 5 млн руб. расходов на судебный иск по нарушению авторских прав по патенту компании. Компания не предвидит в будущем дополнительных расходов по данному иску. Продажа сервисного подразделения не повлияла на данный вид расходов;
3) Доход от реализации ОС был получен по активу остаточным сроком службы 5 лет, остаточной балансовой стоимостью 96 млн руб.
Рассчитайте EBITDA первого прогнозного периода исходя из предположения, что инфляция составит 4%
Варианты ответа:

  • 171
  • 178
  • 213
  • 325

ответ

178


4.2.2.17.03. В рамках оценки компания предоставила детальную расшифровку доходов и расходов за последний отчётный период.

Показатель Значение, ед.
Выручка от реализации продукции 379
Себестоимость реализованной продукции без учета амортизации 202
Управленческие расходы 68
Доход от реализации основных средств 24
Амортизация 26
Расходы на обслуживание долга 9

Дополнительно руководство компании предоставило следующие комментарии:
Выручка включает 47 млн. руб. реализации продукции сервисного подразделения, которое было продано на дату оценки. Рентабельность деятельности сервисного подразделения не отличалась от остальной компании;
2) Управленческие расходы включают 9 млн руб. расходов на судебный иск по нарушению авторских прав по патенту компании. Компания не предвидит в будущем дополнительных расходов по данному иску. Продажа сервисного подразделения не повлияла на данный вид расходов;
3) Доход от реализации ОС был получен по активу остаточным сроком службы 5 лет, остаточной балансовой стоимостью 45 млн руб.
Рассчитайте EBITDA первого прогнозного периода исходя из предположения, что инфляция составит 5%
Варианты ответа:

  • 101
  • 119
  • 186
  • 96

ответ

101


4.2.2.17.04. В рамках оценки компания предоставила детальную расшифровку доходов и расходов за последний отчётный период.

Показатель Значение, ед.
Выручка от реализации продукции 897
Себестоимость реализованной продукции без учета амортизации 549
Управленческие расходы 147
Доход от реализации основных средств 125
Амортизация 49
Расходы на обслуживание долга 16

Дополнительно руководство компании предоставило следующие комментарии:
Выручка включает 102 млн. руб. реализации продукции сервисного подразделения, которое было продано на дату оценки. Рентабельность деятельности сервисного подразделения не отличалась от остальной компании;
2) Управленческие расходы включают 19 млн руб. расходов на судебный иск по нарушению авторских прав по патенту компании. Компания не предвидит в будущем дополнительных расходов по данному иску. Продажа сервисного подразделения не повлияла на данный вид расходов;
3) Доход от реализации ОС был получен по активу остаточным сроком службы 5 лет, остаточной балансовой стоимостью 145 млн руб.
Рассчитайте EBITDA первого прогнозного периода исходя из предположения, что инфляция составит 6%
Варианты ответа:

  • 345
  • 180
  • 191
  • 224

ответ

191


4.2.2.18.01. Рассчитать стоимость собственного капитала (Equity value), используя следующую информацию. Данные – для первого отчетного года после даты оценки:
Выручка = 120 млн. руб.
EBIT = 65 млн. руб.
Амортизация = 12 млн. руб.
Снижение оборотного капитала = 6 млн. руб.
WACC = 14%
Налог на прибыль = 20% Потоки стабильны, долгосрочный темп роста компании = 3% Рыночная стоимость долга = 125 млн. руб.
Варианты ответа:

  • 287 млн.
  • 527 млн.
  • 402 млн.
  • 289 млн.

ответ

402 млн.


4.2.2.18.02. Рассчитать стоимость собственного капитала (Equity value), используя следующую информацию. Данные – для первого отчетного года после даты оценки:
Выручка = 168 млн. руб.
EBIT = 26 млн. руб.
Амортизация = 11 млн. руб.
Прирост оборотного капитала = 8 млн. руб.
WACC = 11%
Налог на прибыль = 20% Потоки стабильны, долгосрочный темп роста компании = 4% Рыночная стоимость долга = 18 млн. руб.
Варианты ответа:

  • 165 млн.
  • 98 млн.
  • 141 млн.
  • 183 млн.

ответ

165 млн.


4.2.2.18.03. Рассчитать стоимость собственного капитала (Equity value), используя следующую информацию. Данные – для первого отчетного года после даты оценки:
Выручка = 267 млн. руб.
EBIT = 69 млн. руб.
Амортизация = 16 млн. руб.
Прирост оборотного капитала = 17 млн. руб.
WACC = 12%
Налог на прибыль = 20% Потоки стабильны, долгосрочный темп роста компании = 5% Рыночная стоимость долга = 42 млн. руб.
Варианты ответа:

  • 276 млн.
  • 277 млн.
  • 546 млн.
  • 504 млн.

ответ

504 млн.


4.2.2.18.04. Рассчитать стоимость собственного капитала (Equity value), используя следующую информацию. Данные – для первого отчетного года после даты оценки:
Выручка = 267 млн. руб.
EBIT = 69 млн. руб.
Амортизация = 16 млн. руб.
Снижение оборотного капитала = 17 млн. руб.
WACC = 12%
Налог на прибыль = 20% Потоки стабильны, долгосрочный темп роста компании = 5% Рыночная стоимость долга = 42 млн. руб.
Варианты ответа:

  • 560 млн.
  • 477 млн.
  • 989 млн.
  • 1031 млн.

ответ

989 млн.


Сравнительный подход

4.2.3.3.01. Определите рыночную стоимость одной акции ЗАО "Рога и копыта" (мясное животноводство, мясопереработка, комбикорма) в рамках сравнительного подхода на основе информации о компаниях-аналогах:
Аналог 1: ПАО "Свинина". Цена акции 89 руб., количество акций 164 млн. шт., чистая прибыль 8962 млн. руб.
Аналог 2: ПАО "Говядина". Цена акции 115 руб., количество акций 98 млн. шт., чистая прибыль 7854 млн. руб.
Данные по ЗАО "Рога и копыта": количество акций 64 млн. шт., чистая прибыль 5264 млн. руб., EBITDA 50050 млн. руб.
Варианты ответа:

  • 1198
  • 252
  • 126
  • 8063

ответ

126


4.2.3.3.02. Определите рыночную стоимость одной акции ЗАО "Рога и копыта" (мясное животноводство, мясопереработка, комбикорма) в рамках сравнительного подхода на основе информации о компаниях-аналогах:
Аналог 1: ПАО "Свинина". Цена акции 49 руб., количество акций 265 млн. шт., чистая прибыль 3649 млн. руб.
Аналог 2: ПАО "Говядина". Цена акции 65 руб., количество акций 159 млн. шт., чистая прибыль 2894 млн. руб.
Данные по ЗАО "Рога и копыта": количество акций 47 млн. шт., чистая прибыль 3894 млн. руб., EBITDA 2459 млн. руб.
Варианты ответа:

  • 13882
  • 187
  • 591
  • 295

ответ

295


4.2.3.3.03. Определите рыночную стоимость одной акции ЗАО "Рога и копыта" (мясное животноводство, мясопереработка, комбикорма) в рамках сравнительного подхода на основе информации о компаниях-аналогах:
Аналог 1: ПАО "Свинина". Цена акции 248 руб., количество акций 265 млн. шт., чистая прибыль 17865 млн. руб.
Аналог 2: ПАО "Говядина". Цена акции 321 руб., количество акций 159 млн. шт., чистая прибыль 14223 млн. руб.
Данные по ЗАО "Рога и копыта": количество акций 212 млн. шт., чистая прибыль 12459 млн. руб., EBITDA 25963 млн. руб.
Варианты ответа:

  • 427
  • 214
  • 45271
  • 445

ответ

214


4.2.3.3.04. Определите рыночную стоимость одной акции ЗАО "Рога и копыта" (мясное животноводство, мясопереработка, комбикорма) в рамках сравнительного подхода на основе информации о компаниях-аналогах:
Аналог 1: ПАО "Свинина". Цена акции 147 руб., количество акций 75 млн. шт., чистая прибыль 49852 млн. руб.
Аналог 2: ПАО "Говядина". Цена акции 249 руб., количество акций 64 млн. шт., чистая прибыль 52647 млн. руб.
Данные по ЗАО "Рога и копыта": количество акций 34 млн. шт., чистая прибыль 47589 млн. руб., EBITDA 69450 млн. руб.
Варианты ответа:

  • 367
  • 12465
  • 535
  • 733

ответ

367


4.2.3.5.01. Определить рыночную стоимость компании А, для которой компания Б, недавно проданная за 350 000 тыс. рублей является аналогом. При расчете рыночной стоимости капитала компании А удельный вес стоимости, рассчитанной по мультипликатору Р/Е (Цена / Чистая прибыль) = 0,6, а удельный вес стоимости по мультипликатору P/FCFE (Цена/Денежный поток на собственный капитал) = 0,4. Имеются следующие данные:

Показатель, тыс.руб. Компания А Компания Б
Выручка 120 75
Затраты на производство и реализацию (без амортизационных отчислений) 65 28
Амортизационные отчисления 12 9
Проценты за кредит 5 8
Уплаченные налоги 3 2

Варианты ответа:

  • 440,3 млн. руб.
  • 484,9 млн. руб.
  • 441,8 млн. руб.
  • 433,6 млн. руб.

ответ

440,3 млн. руб.


4.2.3.5.02. Определить рыночную стоимость компании А, для которой компания Б, недавно проданная за 479 000 тыс. рублей является аналогом. При расчете рыночной стоимости капитала компании А удельный вес стоимости, рассчитанной по мультипликатору Р/Е (Цена / Чистая прибыль) = 0,2, а удельный вес стоимости по мультипликатору P/FCFE (Цена/Денежный поток на собственный капитал) = 0,8. Имеются следующие данные:

Показатель, тыс.руб. Компания А Компания Б
Выручка 145 189
Затраты на производство и реализацию (без амортизационных отчислений) 89 98
Амортизационные отчисления 26 42
Проценты за кредит 15 14
Уплаченные налоги 6 4

Варианты ответа:

  • 157,2 млн. руб.
  • 444,5 млн. руб.
  • 211,5 млн. руб.
  • 155,4 млн. руб.

ответ

211,5 млн. руб.


4.2.3.5.03. Определить рыночную стоимость компании А, для которой компания Б, недавно проданная за 250 000 тыс. рублей является аналогом. При расчете рыночной стоимости капитала компании А удельный вес стоимости, рассчитанной по мультипликатору Р/Е (Цена / Чистая прибыль) = 0,7, а удельный вес стоимости по мультипликатору P/FCFE (Цена/Денежный поток на собственный капитал) = 0,3. Имеются следующие данные:

Показатель, тыс.руб. Компания А Компания Б
Выручка 89 75
Затраты на производство и реализацию (без амортизационных отчислений) 35 28
Амортизационные отчисления 11 9
Проценты за кредит 3 8
Уплаченные налоги 2 2

Варианты ответа:

  • 383,3 млн. руб.
  • 333,5 млн. руб.
  • 311 млн. руб.
  • 336,8 млн. руб.

ответ

336,8 млн. руб.


4.2.3.5.04. Определить рыночную стоимость компании А, для которой компания Б, недавно проданная за 297 000 тыс. рублей является аналогом. При расчете рыночной стоимости капитала компании А удельный вес стоимости, рассчитанной по мультипликатору Р/Е (Цена / Чистая прибыль) = 0,6, а удельный вес стоимости по мультипликатору P/FCFE (Цена/Денежный поток на собственный капитал) = 0,4. Имеются следующие данные:

Показатель, тыс.руб. Компания А Компания Б
Выручка 112 98
Затраты на производство и реализацию (без амортизационных отчислений) 67 45
Амортизационные отчисления 16 14
Проценты за кредит 12 9
Уплаченные налоги 3 2

Варианты ответа:

  • 230,5 млн. руб.
  • 186,7 млн. руб.
  • 212,1 млн. руб.
  • 174 млн. руб.

ответ

174 млн. руб.


4.2.3.8.01. Определить стоимость 8% пакета акции компании А, акции которой не котируются на рынке. Есть аналогичная компания, акции которой котируются на рынке, мажоритарный пакет акций которой продан был за 55 тыс. долл. Скидка на неликвидность 10%, премия за контроль 35%. Применение скидок обязательно.
Варианты ответа:

  • 36 667
  • 2 574
  • 6 534
  • 2 933

ответ

2 933


4.2.3.8.02. Оцениваем 45% некотируемой Компании, для которой есть котируемый аналог, проданный за 5000. Скидка на неликвидность 12%, типичная премия за контроль 34%.
Варианты ответа:

  • 1 307
  • 1 478
  • 3 284
  • 3 377

ответ

1 478


Затратный подход

4.2.4.2.01. Определите стоимость 60%-ой доли общества с ограниченной ответственностью методом чистых активов, если известно, что имущественный комплекс предприятия характеризуется следующими данными:
1) рыночная стоимость нематериальных активов 50 000 руб.;
2) рыночная стоимость основных средств 189 000 руб., в том числе здание 135 000 руб., права на земельный участок 28 000 руб.;
3) балансовая стоимость незавершенного строительства 50 000 руб.;
4) рыночная стоимость незавершенного строительства 20 000 руб.;
5) рыночная стоимость долгосрочных финансовых вложений 120 000 руб.;
6) балансовая стоимость дебиторской задолженности 147 000 руб., в том числе задолженность на сумму 24 000 руб. признается юристами общества безнадежной ко взысканию;
7) величина денежных средств 46 000 руб.;
8) балансовая стоимость собственного капитала общества 189 000 руб.;
9) долгосрочные обязательства составляют 214 000 руб., в том числе 16 000 руб. отложенные налоговые обязательства;
10) кредиторская задолженность составляет 139 000 руб.;
11) резервы предстоящих расходов составляют 12 000 руб.;
12) прочие краткосрочные обязательства составляют 7 000 руб.;
Также известно, что дефицит собственного оборотного капитала общества составялет 25 000 руб., а величина законсервированных активов составляет 16 000 руб.
Варианты ответа:

  • 106 тыс. руб.
  • 104 тыс. руб.
  • 176 тыс. руб.
  • 100 тыс. руб.

ответ

106 тыс. руб.


4.2.4.2.02. Определите стоимость 75%-ой доли общества с ограниченной ответственностью методом чистых активов, если известно, что имущественный комплекс предприятия характеризуется следующими данными:
1) рыночная стоимость нематериальных активов 12 000 руб.;
2) рыночная стоимость основных средств 364 000 руб., в том числе здание 144 000 руб., права на земельный участок 118 000 руб.;
3) балансовая стоимость незавершенного строительства 39 000 руб.;
4) рыночная стоимость незавершенного строительства 45 000 руб.;
5) рыночная стоимость долгосрочных финансовых вложений 115 000 руб.;
6) балансовая стоимость дебиторской задолженности 196 000 руб., в том числе задолженность на сумму 45 000 руб. признается юристами общества безнадежной ко взысканию;
7) величина денежных средств 68 000 руб.;
8) балансовая стоимость собственного капитала общества 115 000 руб.;
9) долгосрочные обязательства составляют 189 000 руб., в том числе 14 000 руб. отложенные налоговые обязательства;
10) кредиторская задолженность составляет 164 000 руб.;
11) резервы предстоящих расходов составляют 64 000 руб.;
12) прочие краткосрочные обязательства составляют 9 000 руб.;
Также известно, что дефицит собственного оборотного капитала общества составялет 49 000 руб., а величина законсервированных активов составляет 18 000 руб.
Варианты ответа:

  • 204 тыс. руб.
  • 329 тыс. руб.
  • 224 тыс. руб.
  • 247 тыс. руб.

ответ

247 тыс. руб.


4.2.4.2.03. Определите стоимость 85%-ой доли общества с ограниченной ответственностью методом чистых активов, если известно, что имущественный комплекс предприятия характеризуется следующими данными:
1) рыночная стоимость нематериальных активов 111 000 руб.;
2) рыночная стоимость основных средств 325 000 руб., в том числе здание 189 000 руб., права на земельный участок 102 000 руб.;
3) балансовая стоимость незавершенного строительства 89 000 руб.;
4) рыночная стоимость незавершенного строительства 98 000 руб.;
5) рыночная стоимость долгосрочных финансовых вложений 145 000 руб.;
6) балансовая стоимость дебиторской задолженности 212 000 руб., в том числе задолженность на сумму 83 000 руб. признается юристами общества безнадежной ко взысканию;
7) величина денежных средств 59 000 руб.;
8) балансовая стоимость собственного капитала общества 279 000 руб.;
9) долгосрочные обязательства составляют 165 000 руб., в том числе 14 000 руб. отложенные налоговые обязательства;
10) кредиторская задолженность составляет 212 000 руб.;
11) резервы предстоящих расходов составляют 75 000 руб.;
12) прочие краткосрочные обязательства составляют 16 000 руб.;
Также известно, что дефицит собственного оборотного капитала общества составялет 89 000 руб., а величина законсервированных активов составляет 14 000 руб.
Варианты ответа:

  • 275 тыс. руб.
  • 339 тыс. руб.
  • 381 тыс. руб.
  • 399 тыс. руб.

ответ

339 тыс. руб.


4.2.4.2.04. Определите стоимость 55%-ой доли общества с ограниченной ответственностью методом чистых активов, если известно, что имущественный комплекс предприятия характеризуется следующими данными:
1) рыночная стоимость нематериальных активов 75 000 руб.;
2) рыночная стоимость основных средств 468 000 руб., в том числе здание 329 000 руб., права на земельный участок 87 000 руб.;
3) балансовая стоимость незавершенного строительства 85 000 руб.;
4) рыночная стоимость незавершенного строительства 58 000 руб.;
5) рыночная стоимость долгосрочных финансовых вложений 125 000 руб.;
6) балансовая стоимость дебиторской задолженности 325 000 руб., в том числе задолженность на сумму 17 000 руб. признается юристами общества безнадежной ко взысканию;
7) величина денежных средств 15 000 руб.;
8) балансовая стоимость собственного капитала общества 398 000 руб.;
9) долгосрочные обязательства составляют 199 000 руб., в том числе 29 000 руб. отложенные налоговые обязательства;
10) кредиторская задолженность составляет 325 000 руб.;
11) резервы предстоящих расходов составляют 24 000 руб.;
12) прочие краткосрочные обязательства составляют 19 000 руб.;
Также известно, что дефицит собственного оборотного капитала общества составялет 105 000 руб., а величина законсервированных активов составляет 12 000 руб.
Варианты ответа:

  • 482 тыс. руб.
  • 214 тыс. руб.
  • 265 тыс. руб.
  • 246 тыс. руб.

ответ

265 тыс. руб.


4.2.4.5.01. Определите стоимость предприятия методом скорректированных чистых активов, если известно, что имущественный комплекс предприятия характеризуется следующими данными:
Основные средства – 120 тыс. руб.
Нематериальные активы – 25 тыс. руб.
Незавершенное строительство – 45 тыс. руб.
Долгосрочные финансовые вложения – 112 тыс. руб.
Дебиторская задолженность – 89 тыс. руб.
Денежные средства – 42 тыс. руб.
Капитал и резервы – 153 тыс. руб.
Кредиторская задолженность составляет 69 тыс. руб.
Прочие краткосрочные обязательства – 12 тыс. руб.
Долгосрочные обязательства – 199 тыс. руб.
В процессе проведения оценки Оценщик посчитал необходимым произвести следующие корректировки:
увеличить стоимость основных средств на 7%
увеличить стоимость объектов незавершенного строительства на 12%
уменьшить величину дебиторской задолженности на 16%
уменьшить стоимость кредиторской задолженности на 13%
Варианты ответа:

  • 145 тыс. руб.
  • 162 тыс. руб.
  • 144 тыс. руб.
  • 153 тыс. руб.

ответ

162 тыс. руб.


4.2.4.5.02. Определите стоимость предприятия методом скорректированных чистых активов, если известно, что имущественный комплекс предприятия характеризуется следующими данными:
Основные средства – 265 тыс. руб.
Нематериальные активы – 49 тыс. руб.
Незавершенное строительство – 112 тыс. руб.
Долгосрочные финансовые вложения – 78 тыс. руб.
Дебиторская задолженность – 342 тыс. руб.
Денежные средства – 78 тыс. руб.
Капитал и резервы – 194 тыс. руб.
Кредиторская задолженность составляет 419 тыс. руб.
Прочие краткосрочные обязательства – 64 тыс. руб.
Долгосрочные обязательства – 247 тыс. руб.
В процессе проведения оценки Оценщик посчитал необходимым произвести следующие корректировки:
увеличить стоимость основных средств на 35%
увеличить стоимость объектов незавершенного строительства на 24%
уменьшить величину дебиторской задолженности на 19%
уменьшить стоимость кредиторской задолженности на 2%
Варианты ответа:

  • 257 тыс. руб.
  • 101 тыс. руб.
  • 240 тыс. руб.
  • 194 тыс. руб.

ответ

257 тыс. руб.


4.2.4.5.03. Определите стоимость предприятия методом скорректированных чистых активов, если известно, что имущественный комплекс предприятия характеризуется следующими данными:
Основные средства – 49 тыс. руб.
Нематериальные активы – 7 тыс. руб.
Незавершенное строительство – 16 тыс. руб.
Долгосрочные финансовые вложения – 5 тыс. руб.
Дебиторская задолженность – 84 тыс. руб.
Денежные средства – 32 тыс. руб.
Капитал и резервы – 74 тыс. руб.
Кредиторская задолженность составляет 79 тыс. руб.
Прочие краткосрочные обязательства – 24 тыс. руб.
Долгосрочные обязательства – 16 тыс. руб.
В процессе проведения оценки Оценщик посчитал необходимым произвести следующие корректировки:
увеличить стоимость основных средств на 15%
уменьшить стоимость объектов незавершенного строительства на 7%
уменьшить величину дебиторской задолженности на 12%
уменьшить стоимость кредиторской задолженности на 6%
Варианты ответа:

  • 67 тыс. руб.
  • 65 тыс. руб.
  • 74 тыс. руб.
  • 75 тыс. руб.

ответ

75 тыс. руб.


4.2.4.5.04. Определите стоимость предприятия методом скорректированных чистых активов, если известно, что имущественный комплекс предприятия характеризуется следующими данными:
Основные средства – 497 тыс. руб.
Нематериальные активы – 124 тыс. руб.
Незавершенное строительство – 535 тыс. руб.
Долгосрочные финансовые вложения – 94 тыс. руб.
Дебиторская задолженность – 894 тыс. руб.
Денежные средства – 126 тыс. руб.
Капитал и резервы – 885 тыс. руб.
Кредиторская задолженность составляет 901 тыс. руб.
Прочие краткосрочные обязательства – 126 тыс. руб.
Долгосрочные обязательства – 358 тыс. руб.
В процессе проведения оценки Оценщик посчитал необходимым произвести следующие корректировки:
уменьшить стоимость основных средств на 15%
уменьшить стоимость объектов незавершенного строительства на 40%
уменьшить величину дебиторской задолженности на 26%
уменьшить стоимость кредиторской задолженности на 5%
Варианты ответа:

  • 319 тыс. руб.
  • 885 тыс. руб.
  • 409 тыс. руб.
  • 960 тыс. руб.

ответ

409 тыс. руб.


Оценка НМА

4.2.5.1.01. Определить стоимость НМА методом экономии затрат. Себестоимость производства 1 ед. продукции составляет 70 у.е. Оплата труда - 65% затрат. При использовании НМА затраты труда снижаются на 30%, а оставшиеся затраты снижаются на 23 у.е. на ед. Объем производства составляет 113 тыс. ед. Указанные данные относятся к первому прогнозному году. Далее идет удорожание затрат на 3,5% ежегодно. Срок действия патента 6 лет. Дана ставка дисконтирования 14% и указано, что дисконтирование на конец периода.
Варианты ответа:

  • 18 528 000
  • 4 141 000
  • 17 353 000
  • 24 846 000

ответ

17 353 000


4.2.5.1.02. Определить стоимость НМА методом экономии затрат. Себестоимость производства 1 ед. продукции составляет 60 у.е. Оплата труда - 50% затрат. При использовании НМА затраты труда снижаются на 25%, а оставшиеся затраты снижаются на 23 у.е. на ед. Объем производства составляет 100 тыс. ед. Указанные данные относятся к первому прогнозному году. Далее идет удорожание затрат на 6% ежегодно. Срок действия патента 7 лет. Дана ставка дисконтирования 14% и указано, что дисконтирование на конец периода.
Варианты ответа:

  • 21 350 000
  • 13 486 000
  • 15 215 0000
  • 16 234 000

ответ

15 215 000


4.2.5.5.01. Оценить стоимость лицензии по методу освобождения от роялти за 1 год использования лицензии, используя следующие данные (денежные потоки рассчитываются на конец периода):

Показатель Значение
Выручка от продажи продукции, произведенной с использованием лицензии, руб. 100 000
Ставка роялти, % 10
Сумма затрат лицензиара по обеспечению лицензии, руб. 3 000
Ставка дисконтирования, % 11

Налогом можно пренебречь.
Варианты ответов:

  • 63 063
  • 77 000
  • 7 000
  • 6 306

ответ

6 306


4.2.5.5.02. Оценить стоимость лицензии по методу освобождения от роялти за 1 год использования лицензии, используя следующие данные (денежные потоки рассчитываются на конец периода):

Показатель Значение
Выручка от продажи продукции, произведенной с использованием лицензии, руб. 100 000
Ставка роялти, % 15
Сумма затрат лицензиара по обеспечению лицензии, руб. 8 000
Ставка дисконтирования, % 12

Налогом можно пренебречь.
Варианты ответов:

  • 62 500
  • 84 000
  • 7 000
  • 6 250

ответ

6 250


Стоимость капитала, бета, дисконтирование

4.2.6.2.01. Рассчитайте средневзвешенную стоимость капитала, если стоимость собственного капитала составляет 14%, безрисковая ставка составляет 5%, премия за инвестирование в акции составляет 7%, стоимость долгового финансирования составляет 11% , налог на прибыль составляет 20%, налог на дивиденды составляет 2%, соотношение долга к собственному капиталу согласно отчетности на дату оценки составляет 35%, рыночное (целевое) отношение долга к собственному капиталу составляет 45%.
Варианты ответа:

  • 13,1%
  • 12,7%
  • 12,4%
  • 18,0%

ответ

12,4%


4.2.6.2.02. Рассчитайте средневзвешенную стоимость капитала, если стоимость собственного капитала составляет 16%, безрисковая ставка составляет 9%, премия за инвестирование в акции составляет 8%, стоимость долгового финансирования составляет 12% , налог на прибыль составляет 20%, налог на дивиденды составляет 2%, соотношение долга к собственному капиталу согласно отчетности на дату оценки составляет 40%, рыночное (целевое) отношение долга к собственному капиталу составляет 35%.
Варианты ответа:

  • 15,0%
  • 14,3%
  • 19,4%
  • 14,2%

ответ

14,3%


4.2.6.2.03. Рассчитайте средневзвешенную стоимость капитала, если стоимость собственного капитала составляет 11%, безрисковая ставка составляет 8%, премия за инвестирование в акции составляет 6%, стоимость долгового финансирования составляет 9% , налог на прибыль составляет 20%, налог на дивиденды составляет 2%, соотношение долга к собственному капиталу согласно отчетности на дату оценки составляет 30%, рыночное (целевое) отношение долга к собственному капиталу составляет 35%.
Варианты ответа:

  • 10,0%
  • 13,5%
  • 10,5%
  • 10,1%

ответ

10,0%


4.2.6.2.04. Рассчитайте средневзвешенную стоимость капитала, если стоимость собственного капитала составляет 13%, безрисковая ставка составляет 7%, премия за инвестирование в акции составляет 5%, стоимость долгового финансирования составляет 11% , налог на прибыль составляет 20%, налог на дивиденды составляет 2%, соотношение долга к собственному капиталу согласно отчетности на дату оценки составляет 35%, рыночное (целевое) отношение долга к собственному капиталу составляет 30%.
Варианты ответа:

  • 15,6%
  • 12,5%
  • 11,9%
  • 12,0%

ответ

12,0%


4.2.6.3.01. Безрисковая ставка в США 2,5%, инфляция в Бразилии 8,0%, инфляция в США 2,0%. Найти безрисковую ставку в Бразилии.
Варианты ответа:

  • 8,5%
  • 10,0%
  • 6,0%
  • 6,5%

ответ

8,5%


4.2.6.3.02. Безрисковая ставка в США 2,7%, инфляция в ЮАР 11,0%, инфляция в США 2,5%. Найти безрисковую ставку в ЮАР.
Варианты ответа:

  • 11,9%
  • 8,5%
  • 11,2%
  • 7,1%

ответ

11,2%


4.2.6.3.03. Безрисковая ставка в США 2,7%, инфляция в Индии 9,0%, инфляция в США 1,8%. Найти безрисковую ставку в Индии.
Варианты ответа:

  • 10,0%
  • 13,5%
  • 7,2%
  • 7,7%

ответ

10,0%


4.2.6.3.04. Безрисковая ставка в США 2,8%, инфляция в Бразилии 8,7%, инфляция в США 2,0%. Найти безрисковую ставку в Бразилии.
Варианты ответа:

  • 12,2%
  • 6,7%
  • 7,2%
  • 9,6%

ответ

9,6%


4.2.6.10.01. Номинальная ставка дохода по государственным облигациям составляет 8,00%. Среднерыночная доходность акций на фондовом рынке равна 9,00% в реальном выражении. Коэффициент бета рычаговая для оцениваемого предприятия равен 1,7 (применяется к номинальной премии за риск инвестирования в акции. Темпы инфляции составляют 6,00% в год. Рассчитайте реальную стоимость собственного капитала для оцениваемого предприятия
Варианты ответа:

  • 20,8%
  • 9,0%
  • 14,0%
  • 16,3%

ответ

14,0%


4.2.6.10.02. Номинальная ставка дохода по государственным облигациям составляет 14,00%. Среднерыночная доходность акций на фондовом рынке равна 11,00% в реальном выражении. Коэффициент бета рычаговая для оцениваемого предприятия равен 2,1 (применяется к номинальной премии за риск инвестирования в акции. Темпы инфляции составляют 4,00% в год. Рассчитайте реальную стоимость собственного капитала для оцениваемого предприятия
Варианты ответа:

  • 17,0%
  • 31,8%
  • 12,5%
  • 11,0%

ответ

12,5% 


Навигация по базе вопросов: общая часть, недвижимость, движимое, бизнес, введение, уточнения, изменения, Н*, Д*, Б*, творчество, обсуждение


Источник — «http://kvalexam.ru/index.php?title=Дополнительные_задачи_-_бизнес&oldid=7586»